Японская иена сокращает внутридневные потери по отношению к слабому доллару на фоне разрозненных ожиданий политики Банк Японии и ФРС

• Японская иена продолжает снижаться по отношению к доллару США третий день подряд в понедельник.
• Слабые японские PMI и позитивный настрой на рынке, похоже, давят на иену как безопасное убежище. 
• Дивергентные ожидания политики Банка Японии и ФРС могут ограничить дальнейший рост USD/JPY. 

Японская иена (JPY) привлекает некоторых продавцов в первый день новой недели после выхода более слабого индекса деловой активности (PMI) в Японии. Более того, сообщения о том, что взаимные тарифы президента США Дональда Трампа будут более узкими и менее строгими, чем первоначально опасались, повышают уверенность инвесторов и становятся еще одним фактором, подрывающим позиции иены как безопасного актива. Тем не менее, растущее признание того, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки на фоне надежд, что сильный рост заработной платы может отразиться на более широких инфляционных тенденциях, ограничивает более глубокие потери JPY. 

Тем временем, ястребиные ожидания BoJ отмечают значительное расхождение по сравнению с прогнозом Федеральной резервной системы (ФРС) о двух снижениях ставки на 25 базисных пунктов к концу этого года. Это заставляет быков по доллару США (USD) держать оборону и дополнительно поддерживает иену с низкой доходностью, что, в свою очередь, ограничивает внутридневное движение пары USD/JPY вверх вблизи психологической отметки 150,00. Трейдеры теперь ожидают предварительных индексов PMI в США для получения нового импульса, хотя внимание останется сосредоточенным на выходе индекса потребительских цен (CPI) в Токио и индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в США в пятницу. 

Японская иена получает некоторую поддержку от растущих ставок повышения BoJ

• Согласно предварительным оценкам, опубликованным ранее в этот понедельник, индекс PMI в производственном секторе Японии от Au Jibun Bank снизился с 49,0 в предыдущем месяце до 48,3 в марте 2025 года. Это наименьший показатель с марта 2024 года и девятый подряд месяц сокращения. 
• Кроме того, сектор услуг, который был яркой точкой в экономике Японии, также потерял импульс и сократился в первый раз за пять месяцев. Более того, общий бизнес-прогноз упал до самого низкого уровня с августа 2020 года, что, как ожидается, окажет давление на японскую иену. 
• Сообщения в выходные дни указывали на то, что Трамп планирует более узкую, целенаправленную повестку для так называемых взаимных тарифов, которые должны вступить в силу 2 апреля. Это подогревает надежды на менее разрушительные тарифы Трампа и повышает уверенность инвесторов, что еще больше подрывает позиции иены как безопасного актива. 
• Результаты ежегодных весенних трудовых переговоров в Японии показали, что компании согласились с требованиями профсоюзов о сильном росте заработной платы третий год подряд. Более того, инфляция в Японии остается выше целевого уровня в 2% центрального банка и открывает двери для дальнейших повышений ставок со стороны Банка Японии.
• Глава BoJ Кадзуо Уэда, выступая в японском парламенте в этот понедельник, повторил, что центральный банк скорректирует степень монетарного смягчения, если целевой уровень инфляции в 2% будет достигнут. Уэда добавил, что нашей целью является достижение стабильных цен, и это не будет нарушено соображениями о наших финансах. 
• Заместитель главы BoJ Синичи Учида поддержал эту точку зрения и заявил, что центральный банк скорректирует степень монетарного смягчения, повысив процентные ставки, если экономические и ценовые прогнозы будут достигнуты. BoJ продолжит оценивать экономическую и финансовую ситуацию как внутри страны, так и за рубежом, добавил он.
• Тем временем, Федеральная резервная система повысила свои прогнозы по инфляции, хотя сохранила прогноз на два снижения ставки на 25 базисных пунктов к концу этого года. Это ограничивает восстановление доллара США на прошлой неделе от многомесячного минимума и сдерживает внутридневное движение пары USD/JPY вверх к уровню 150,00. 
• Трейдеры теперь с нетерпением ожидают выхода предварительных индексов PMI в США, которые, наряду с выступлениями влиятельных членов FOMC, могут предоставить новый импульс. Однако внимание останется сосредоточенным на выходе индекса потребительских цен (CPI) в Токио и индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в США в пятницу.

Повторные неудачи пары USD/JPY вблизи 150,00 требуют осторожности для быков

С технической точки зрения, паре USD/JPY необходимо пробиться выше 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике – уровни чуть выше психологической отметки 150.00 – чтобы быки сохранили краткосрочный контроль. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике только начали набирать положительный импульс, последующее движение вверх может поднять спотовые цены до отметки 151.00 на пути к месячному максимуму, около 151.30.

С другой стороны, минимум азиатской сессии, около 149.30, теперь может защитить непосредственное снижение перед отметкой 149.00. За ним следует поддержка 148.60-148.55, пробой которой может сделать пару USD/JPY уязвимой для ускорения падения к минимуму прошлой недели, около 148.28-148.15 на пути к отметке 148.00 и горизонтальной поддержке 147.75. Некоторые последующие продажи могут проложить путь к снижению к области 147.30, прежде чем спотовые цены в конечном итоге упадут до отметки 147.00 и области 146.55-146.50, или самого низкого уровня с начала октября, достигнутого ранее в этом месяце.