Японская иена остается под давлением; USD/JPY сохраняет рост выше 150.50

• Японская иена привлекает некоторых продавцов в среду, хотя снижение, похоже, ограничено.
• Расхождение ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС должно ограничить USD/JPY на фоне сдержанной динамики доллара США.
• Трейдеры также могут предпочесть дождаться данных по токийскому CPI и индексу цен PCE в США, которые будут опубликованы в пятницу.

Японская иена (JPY) сохраняла предложенный тон в начале европейской сессии на фоне слабых внутренних данных, которые показали, что индекс цен производителей в сфере услуг (PPI) в Японии снизился до 3,0% в годовом исчислении в феврале. Кроме того, общий позитивный настрой на фондовых рынках подрывает позиции иены как безопасного актива. Это, наряду с появлением покупок доллара США (USD) на падении, помогает паре USD/JPY удерживать внутридневные gains выше уровня 150,00. 

Тем временем, рынки закладывают возможность того, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки на фоне ожиданий, что сильный рост заработной платы поддержит потребление и отразится на более широких тенденциях инфляции. Это отмечает большое расхождение по сравнению с прогнозом Федеральной резервной системы (ФРС) о двух снижениях ставок на 25 базисных пунктов в 2025 году. В результате сужение разницы в ставках между Японией и США может поддержать менее доходную иену и ограничить пару USD/JPY. 

Японская иена сохраняет негативный уклон, так как позитивный настрой на рынке компенсирует ожидания повышения ставок от BoJ

• Банк Японии ранее в среду сообщил, что индекс цен производителей (PPI) в сфере услуг – ведущий индикатор инфляции в секторе услуг Японии – вырос на 3,0% по сравнению с годом ранее в феврале. Показатель оказался немного ниже увеличения на 3,1% в январе. В месячном исчислении индекс остался на прежнем уровне в отчетном месяце после падения на 0,5% в январе. 
• Кроме того, глава BoJ Кадзуо Уэда повторил, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если экономические и ценовые показатели будут соответствовать прогнозам, изложенным в квартальном отчете о перспективах. Вдобавок к этому, значительные повышения заработной платы третий год подряд поддерживают ожидания дальнейших повышений процентных ставок со стороны японского центрального банка.
• В отличие от этого, Федеральная резервная система на прошлой неделе сигнализировала, что она проведет два снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов до конца этого года. Тем временем ФРС повысила свои прогнозы по инфляции, хотя пересмотрела прогнозы по росту в сторону понижения на фоне растущей неопределенности относительно влияния агрессивной торговой политики президента США Дональда Трампа. 
• Ожидается, что Трамп объявит о так называемых ответных тарифах, которые компенсируют пошлины на товары из США и должны вступить в силу 2 апреля, на около 15 основных торговых партнеров США. Кроме того, Трамп ввел вторичную пошлину на Венесуэлу и заявил, что любая страна, покупающая нефть или газ у Венесуэлы, столкнется с 25% пошлиной при торговле с США.
• Увеличение пессимизма относительно экономики США привело к резкому падению потребительского доверия в США, которое снизилось четвертый месяц подряд в марте. Опрос Conference Board также показал, что индекс ожиданий упал до 65,2, что является самым низким уровнем за 12 лет и значительно ниже порога в 80, который обычно сигнализирует о предстоящей рецессии.
• Это, в свою очередь, вызвало умеренный откат доллара США от почти трехнедельного максимума, достигнутого во вторник, и оказало сильное давление на пару USD/JPY. Быки по доллару не смогли получить поддержку от ястребиных комментариев члена ФРС Адрианы Куглер, которая заявила, что прогресс в возвращении инфляции к целевому уровню в 2% замедлился с прошлого лета.
• Несколько чиновников ФРС должны выступить в ближайшие дни и сыграют ключевую роль в влиянии на динамику цен доллара США. Тем временем трейдеры будут ждать выхода данных по заказам на товары длительного пользования в США в среду для краткосрочного импульса. Однако внимание по-прежнему сосредоточено на индексе цен на личные потребительские расходы (PCE) в США в пятницу. 

Быки USD/JPY могут дождаться устойчивого движения выше отметки 151,00, прежде чем делать новые ставки

С технической точки зрения, прорыв на этой неделе выше 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике был воспринят как ключевой триггер для бычьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике только начали набирать положительный импульс и указывают на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вверх. Однако неудача овернайт перед отметкой 151,00 требует некоторой осторожности. Поэтому будет разумно дождаться устойчивой силы и закрепления выше указанного уровня, прежде чем позиционироваться на продолжение недавнего восстановления от многомесячного минимума. Последующее движение вверх может поднять спотовые цены выше месячного максимума, около 151,30, к круглому уровню 152,00.

С другой стороны, область 149,55, или пиковый минимум овернайт, теперь, похоже, защищает непосредственное снижение, ниже которого пара USD/JPY может снизиться до отметки 149,00 на пути к поддержке 148,75-148,70. Последняя совпадает с 100-периодной SMA на 4-часовом графике, прорыв которой может изменить уклон в пользу медвежьих трейдеров. Спотовые цены могут тогда ускорить падение к круглому уровню 148,00 и снизиться дальше к области 147,35-147,30, прежде чем в конечном итоге упадут ниже отметки 147,00, к области 146,55-146,50, или многомесячному минимуму, достигнутому 11 марта.