Японская иена сохраняет внутридневной негативный настрой; USD/JPY поднимается до района 156,00

• Японская иена отошла от месячного максимума против доллара США, достигнутого во вторник.
• Расхождение ожиданий по политике Банка Японии и ФРС должно помочь ограничить любое значительное падение иены.
• Трейдеры также могут предпочесть занять выжидательную позицию перед началом заседания Банка Японии в четверг.

Японская иена (JPY) слабеет по всем направлениям в ходе азиатской сессии в среду, что, наряду с появлением некоторых покупок доллара США (USD), помогает паре USD/JPY продолжить отскок овернайт от более чем месячного минимума. Риск-он настроение – как это видно по общему позитивному тону на фондовых рынках – оказывается ключевым фактором, подрывающим позиции иены как безопасного убежища. Кроме того, умеренное восстановление доходности казначейских облигаций США поддерживает доллар и оказывает дополнительное давление на низкодоходную иену. 

Тем не менее, значительное ослабление иены пока кажется неуловимым на фоне укрепляющихся ожиданий, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки по итогам двухдневного заседания по вопросам политики, которое начнется в четверг. Более того, ставки на то, что Федеральная резервная система (ФРС) дважды снизит процентные ставки в этом году, могут создать встречный ветер для доходности облигаций США и доллара. Это, в свою очередь, требует осторожности перед подтверждением того, что пара USD/JPY сформировала краткосрочное дно и позиционированием на дальнейшее внутридневное повышение. 

Быки по японской иене остаются в стороне на фоне позитивного настроя к риску

• На фоне ястребиных заявлений представителей Банка Японии, оптимизм, что рост заработной платы поможет Японии устойчиво достичь целевого уровня инфляции в 2%, поддерживает перспективы немедленного повышения ставки в пятницу. 
• Глава крупнейшего профсоюза Японии Ренго – Томоко Ёшино – согласна с BoJ, что существует импульс роста заработной платы. BoJ неоднократно заявлял, что устойчивый, широкомасштабный рост заработной платы является необходимым условием для повышения краткосрочных ставок.
• По словам правительственных источников, премьер-министр Японии Сигэру Исиба в предстоящей политической речи в парламенте подчеркнет, что сильный рост заработной платы, превышающий инфляцию, является ключевым элементом его стратегии экономического возрождения. 
• Крупнейшая деловая ассоциация Японии – Кейданрен – и профсоюзы начали свои ежегодные переговоры по заработной плате в среду, и ожидается очередной раунд значительных повышений заработной платы, что укрепляет аргументы в пользу повышения ставки BoJ. 
• Рынки сейчас оценивают вероятность более 90%, что BoJ повысит процентные ставки в конце двухдневного заседания по монетарной политике 23-24 января с 0,25% до 0,5%, что станет самым высоким уровнем с глобального финансового кризиса 2008 года.
• Президент США Дональд Трамп заявил журналистам в понедельник, что он думает о введении 25% тарифов на импорт из Канады и Мексики уже в начале февраля, а также поднял возможность универсального тарифа.
• Более высокие тарифы препятствуют экономическому росту и часто считаются фактором, поднимающим инфляцию. Однако Трамп не изложил конкретных планов по тарифам. Более того, чиновники заявили, что любые новые налоги будут вводиться взвешенно.
• Кроме того, индекс цен производителей (PPI) и индекс потребительских цен (CPI) в США недавно указали на признаки ослабления инфляции, что укрепляет ожидания двух дополнительных снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году.
• Умеренный отскок доходности казначейских облигаций США помогает доллару США отойти от двухнедельного минимума и паре USD/JPY восстановиться из района 154,75, или более чем месячного минимума, достигнутого во вторник.

Пара USD/JPY может столкнуться с сопротивлением около 156,25, овернайт максимум

С технической точки зрения, пара USD/JPY демонстрирует устойчивость ниже психологической отметки 155,00 и нижней границы многомесячного восходящего канала. Последующее движение вверх, наряду с тем фактом, что осцилляторы на дневном графике еще не набрали значительного негативного импульса, требует осторожности со стороны медвежьих трейдеров. Поэтому будет разумно дождаться устойчивого прорыва и закрепления ниже поддержки канала, прежде чем позиционироваться на дальнейшее снижение. Спотовые цены могут затем ускорить падение к промежуточной поддержке 154,50-154,45 на пути к круглому уровню 154,00, середине 153,00 и отметке 153,00. 

С другой стороны, круглый уровень 156,00, за которым следует пиковый максимум овернайт в районе 156,25, теперь кажется непосредственным препятствием перед недельным максимумом в районе 156,55-156,60, достигнутым в понедельник. Последующие покупки могут поднять пару USD/JPY к отметке 157,00. Импульс может продолжиться к области 157,25-157,30 на пути к региону 157,60 и круглому уровню 158,00. Устойчивое укрепление выше последнего может создать условия для движения к повторному тестированию многомесячного пика в районе 159,00, достигнутого 10 января.