Японская иена сохраняет скромный внутридневной рост против USD на фоне расходящихся ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС

• JPY восстанавливается после достижения трехнедельного минимума против USD ранее во вторник.
• Ястребиные ожидания BoJ поддерживают JPY и ограничивают USD/JPY на фоне subdued спроса на USD.
• Снижающийся спрос на безопасные активы может сдерживать дальнейший рост безопасной иены JPY. 

Японская иена (JPY) сохраняет позитивный настрой в начале европейской сессии на фоне ястребиных протоколов Банка Японии (BoJ), в которых обсуждались условия, при которых центральный банк должен будет повысить процентные ставки. Это, наряду с сдержанной динамикой курса доллара США (USD), отводит пару USD/JPY от почти трехнедельного максимума, около 151,00, достигнутого в этот вторник. 

Тем не менее, позитивное настроение на рынке – поддерживаемое надеждами на менее разрушительные тарифы США, мирным соглашением между Россией и Украиной и мерами стимулирования Китая – рассматривается как встречный ветер для иены как безопасного убежища. В то же время прогноз Федеральной резервной системы (ФРС) о двух снижениях процентной ставки на 25 базисных пунктов в 2025 году отмечает значительную дивергенцию по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ и поддерживает перспективы дальнейшего укрепления иены. 

Японская иена, похоже, готова к дальнейшему росту, так как ястребиные протоколы BoJ подтверждают ставки на повышение ставок

• Сообщения в воскресенье указывали на то, что президент США Дональд Трамп планирует более узкую, целенаправленную повестку для взаимных тарифов, которые вступят в силу 2 апреля, что подогревает надежды на менее разрушительные тарифы и поддерживает настроения риска. 
• Переговоры между делегациями США и России завершились в понедельник, и обсуждение было сосредоточено на попытках достичь соглашения о прекращении огня в Черном море. Согласно российским государственным СМИ, РИА, совместное заявление ожидается во вторник.
• Financial Times сообщает, что Китай рассматривает возможность включения услуг в многомиллиардную программу субсидий для стимулирования потребления, что еще больше укрепляет уверенность инвесторов и отводит потоки от безопасной японской иены. 
• Доллар США поднялся до почти трехнедельного максимума в понедельник в ответ на лучше, чем ожидалось, данные по составному индексу PMI США, который вырос до 53,5 в марте с 51,6 в предыдущем месяце, что дополнительно поддерживает пару USD/JPY. 
• Протоколы последнего заседания Банка Японии (BoJ), проведенного в январе, показали, что большинство членов согласны с тем, что вероятность достижения целевого уровня инфляции в 2% возросла. Более того, политики обсуждали темпы дальнейшего повышения процентных ставок. 
• Тем временем, глава BoJ Кадзуо Уэда заявил в парламенте в понедельник, что целью нашей политики является достижение стабильных цен и что центральный банк скорректирует степень монетарного смягчения, если целевой уровень инфляции в 2% будет достигнут.
• Это происходит на фоне растущего признания того, что более сильный рост заработной платы может способствовать нарастающему внутреннему ценовому давлению и оставить дверь открытой для дальнейших повышений процентных ставок со стороны BoJ, что должно помочь ограничить дальнейшие потери для JPY. 
• В отличие от этого, Федеральная резервная система на прошлой неделе сигнализировала о том, что, вероятно, проведет два снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов к концу 2025 года. Тем не менее, трейдеры закладывают возможность трех снижений на заседаниях в июне, июле и октябре.
• Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил в понедельник, что ожидает замедления прогресса по инфляции в ближайшие месяцы и считает, что центральный банк снизит базовую процентную ставку только на четверть процентного пункта к концу этого года.
• В экономической повестке США во вторник ожидается выход индекса потребительского доверия от Conference Board, данных по продажам новых домов и индекса производственной активности Ричмонда. Это, наряду с заявлениями ФРС, может повлиять на динамику цен USD. 
• Тем не менее, основное внимание будет приковано к предпочтительному показателю инфляции ФРС – индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) в США в пятницу, который будет опубликован в пятницу и повлияет на рыночные ожидания относительно будущего пути снижения ставок. 

Медведям по USD/JPY необходимо дождаться убедительного пробоя ниже отметки 150,00, чтобы вернуть контроль

С технической точки зрения, прорыв выше психологической отметки 150.00 и последующее движение выше максимума прошлой недели, около 150.15, были восприняты как ключевой триггер для бычьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике набирают положительный импульс и поддерживают перспективы дальнейшего роста для пары USD/JPY. Следовательно, некоторая последующая сила выше круглого уровня 151.00, с целью тестирования месячного максимума около 151.30, выглядит вполне вероятной. 

С другой стороны, любое коррективное снижение может привлечь новых покупателей в районе 150.15, что должно помочь ограничить падение вблизи отметки 150.00. Однако убедительный прорыв ниже последнего может опустить пару USD/JPY к промежуточной поддержке 149.30-149.25 на пути к круглому уровню 149.00 и горизонтальной зоне 148.70-148.65. Неспособность защитить указанные уровни поддержки будет свидетельствовать о том, что недавнее восстановление от многомесячного минимума исчерпало свои силы и вернет краткосрочный уклон в пользу медвежьих трейдеров.