Японская иена продолжает восстанавливаться от многомесячного минимума против доллара США на фоне опасений интервенции

• Японская иена падает до нового многомесячного минимума на фоне колеблющихся ожиданий повышения ставки Банком Японии.
• Опасения интервенции, геополитические риски и осторожное настроение направляют потоки в безопасные активы в сторону JPY. 
• Расширяющийся дифференциал доходности между США и Японией должен ограничить любое значительное укрепление JPY.

Японская иена (JPY) отскакивает против американского доллара после достижения самого низкого уровня почти за шесть месяцев ранее во вторник на фоне опасений, что японские власти могут вмешаться на рынок, чтобы поддержать национальную валюту. Дополнительно к этому, опасения по поводу тарифных планов избранного президента США Дональда Трампа, геополитические риски и осторожное рыночное настроение оказывают некоторую поддержку иене как безопасному убежищу. 

Между тем, доллар США (USD) остается подавленным ниже двухлетнего максимума, достигнутого на прошлой неделе, что способствует ограничению пары USD/JPY. Тем не менее, сомнения по поводу сроков следующего повышения ставки Банком Японии (BoJ) могут стать встречным ветром для JPY. Более того, недавнее расширение дифференциала доходности между США и Японией, усиленное ястребиным сдвигом Федеральной резервной системы (ФРС), требует осторожности от быков по JPY. 

Японская иена получает передышку после предупреждения о вмешательстве от министра финансов Японии

• Министр финансов Японии Кацунобу Като во вторник выступил с вербальной интервенцией и заявил, что правительство примет соответствующие меры против чрезмерных движений на валютном рынке, включая те, которые вызваны спекулянтами.
• Банк Японии в прошлом месяце открыл возможность более длительного ожидания перед следующим повышением ставки, ссылаясь на неопределенность в отношении экономической политики избранного президента США Дональда Трампа, что продолжает подрывать японскую иену. 
• Трамп опроверг статью Washington Post о том, что его администрация будет проводить менее агрессивную тарифную политику и будет нацелена только на определенные сектора при введении торговых тарифов, вместо широких тарифов, обещанных во время предвыборной кампании. 
• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в понедельник, что центральный банк повысит процентные ставки, если экономика продолжит улучшаться, хотя он подчеркнул необходимость учитывать различные риски при принятии решения о сроках повышения.
• Кроме того, расширяющееся инфляционное давление в Японии оставляет дверь открытой для потенциального повышения ставки Банком Японии в январе или марте, что подталкивает доходность эталонных 10-летних государственных облигаций Японии к самому высокому уровню с июля 2011 года.
• Между тем, доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла многомесячного пика на фоне ястребиного сдвига Федеральной резервной системы, прогнозирующей только два снижения ставки на четверть пункта в 2025 году на фоне все еще высокой инфляции в крупнейшей экономике мира.
• В результате расширение дифференциала процентных ставок между США и Японией и преобладающее настроение риска мало что делают для того, чтобы предоставить передышку иене как безопасному убежищу или помешать положительному движению пары USD/JPY обратно выше круглого уровня 158.00. 
• Трейдеры теперь ждут экономической повестки США во вторник – включая индекс PMI для сферы услуг от ISM и данные по количеству открытых вакансий JOLTS – для получения импульса перед протоколом заседания FOMC и данными по занятости в несельскохозяйственном секторе США в среду и пятницу соответственно.

USD/JPY может ускорить внутридневной коррективный откат ниже дневного минимума, в районе середины 157.00

С технической точки зрения, устойчивое движение выше отметки 158.00 может рассматриваться как новый толчок для бычьих трейдеров и поддержка перспектив для дальнейшего роста. Конструктивный прогноз подкрепляется тем фактом, что осцилляторы на дневном графике уверенно держатся на положительной территории и все еще далеки от зоны перекупленности. Следовательно, последующее укрепление к круглому уровню 159.00, на пути к промежуточному препятствию 159.45 и психологической отметке 160.00, выглядит вполне возможным.

С другой стороны, круглый уровень 158.00 теперь, кажется, защищает немедленное снижение перед регионом 157.55-157.50. Любой дальнейший откат теперь может рассматриваться как возможность для покупки и оставаться ограниченным вблизи отметки 157.00. Тем не менее, последующие продажи могут подтянуть пару USD/JPY к промежуточной поддержке 156.25 на пути к отметке 156.00. Последняя должна стать ключевым разворотным уровнем, который, если будет решительно пробит, может нейтрализовать положительный настрой и проложить путь к более глубокой коррективной просадке.