Японская иена остается при умеренных внутридневных потерях; развитие импульса отсутствует на фоне ожиданий повышения ставки Банком Японии

• Японская иена отступает после достижения двухмесячного максимума против доллара США в пятницу.
• Сужение дифференциала ставок США и Японии должно ограничить потери низкодоходной иены.
• Сдержанная динамика курса доллара США может ограничить пару USD/JPY перед выходом отчета NFP США. 

Японская иена (JPY) снижается после осторожных замечаний Международного валютного фонда (МВФ) и помогает паре USD/JPY отскочить от уровней ниже 151,00 или минимальных значений с 10 декабря, достигнутых во время азиатской сессии в пятницу. Однако любое значительное ослабление иены, похоже, маловероятно на фоне растущего признания того, что Банк Японии (BoJ) продолжит ужесточение своей политики. 

Фактически, комментарии старшего чиновника BoJ в четверг предположили, что японский центральный банк сохраняет свою позицию по постепенному повышению стоимости заимствований. Это приведет к сокращению разницы в ставках между BoJ и другими крупными центральными банками, включая Федеральную резервную систему (ФРС), что должно продолжать поддерживать недоходную иену и помогать ограничивать потери. Кроме того, сдержанная динамика курса доллара США (USD) может способствовать ограничению пары USD/JPY перед выходом отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP). 

Японская иена сохраняет краткосрочный бычий уклон на фоне ястребиных ожиданий в отношении BoJ

• Международный валютный фонд заявил в пятницу, что Япония должна быть готова к любым последствиям от растущей волатильности на иностранных рынках, которые могут повлиять на ликвидность ее финансовых учреждений.
• МВФ также предупредил, что Японии необходимо внимательно следить за любыми последствиями повышения ставок Банком Японии, такими как увеличение затрат на обслуживание государственного долга и возможный рост корпоративных банкротств.
• Кадзухиро Масаки, генеральный директор департамента монетарной политики BoJ, заявил в четверг, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если базовая инфляция ускорится к целевому уровню 2%, как прогнозируется.
• Министр экономики Японии Рёсе Акадзава заявил в парламенте, что правительство сосредоточится на искоренении дефляционного мышления с целью повышения минимальной заработной платы и принятия мер по стимулированию компаний к повышению заработной платы.
• Это дополняет ястребиный протокол заседания BoJ, опубликованный в понедельник, который показал, что политики обсуждали вероятность дальнейшего повышения процентных ставок на январском заседании и продолжали поддерживать японскую иену. 
• Кроме того, данные, опубликованные на этой неделе, показали, что реальные заработные платы в Японии, с учетом инфляции, выросли на 0,6% в годовом исчислении в декабре, что стало вторым подряд месячным ростом и поддерживает аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики BoJ. 
• Доходность 10-летних государственных облигаций Японии остается на уровне, близком к 14-летнему максимуму, в то время как доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США находится на самом низком уровне с декабря на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система будет придерживаться мягкой политики.
• Министр финансов США Скотт Бессент заявил в четверг, что администрация президента Дональда Трампа не особенно обеспокоена траекторией процентных ставок ФРС и что основное внимание уделяется снижению доходности 10-летних казначейских облигаций.
• Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что видимость остановки инфляции в значительной степени обусловлена базовыми эффектами, и что центральный банк должен быть внимателен к перегреву и ухудшению ситуации, но в целом дела идут хорошо.
• Отдельно президент ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что прогресс в снижении инфляции был значительным, но рынок труда США остается слишком сильным, чтобы центральный банк мог в ближайшее время снизить ставки. Это, однако, мало впечатляет быков по доллару США. 
• Тем не менее, трейдеры предпочитают сократить свои ставки и оставаться в стороне в ожидании выхода отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP), что вызывает агрессивное внутридневное покрытие коротких позиций по паре USD/JPY в пятницу. 

USD/JPY может столкнуться с трудностями при попытке капитализировать внутридневное восстановление выше 152,00

С технической точки зрения, пробой на этой неделе ниже конвергенции 152,50-152,45 – включающей 100- и 200-дневные простые скользящие средние (SMA) – был воспринят как ключевой триггер для медвежьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной зоне и все еще далеки от зоны перепроданности. Это, в свою очередь, указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается в сторону понижения. Следовательно, любое последующее движение вверх может рассматриваться как возможность для продажи и оставаться ограниченным вблизи отметки 152,00. Однако некоторые последующие покупки могут поднять спотовые цены дальше к следующему значимому препятствию в районе поддержки, превратившейся в сопротивление, 152,50-152,45 на пути к круглому уровню 153,00.

С другой стороны, отметка 151,00 теперь, похоже, стала ближайшей поддержкой. Устойчивый прорыв и закрепление ниже указанного уровня могут привести к дальнейшему снижению пары USD/JPY к поддержке 150,55-150,50. Нисходящая траектория может продолжиться к психологическому уровню 150,00, ниже которого спотовые цены могут снизиться до горизонтальной поддержки 149,60, прежде чем нацелиться на тестирование отметки 149,00 и пикового минимума декабря в районе 148,65.