Японская иена повторно тестирует многомесячный максимум против USD; быки сохраняют контроль на фоне растущих торговых трений

• Японская иена привлекает новые покупки на фоне торговых волнений, что увеличивает спрос на безопасные активы.
• Ожидания торговой сделки между США и Японией и ставки на повышение ставок Банка Японии (BoJ) дополнительно поддерживают иену.
• Голубиные ожидания ФРС продолжают подрывать доллар США и пару USD/JPY.

Японская иена (JPY) вновь приближается к многомесячному максимуму по отношению к своему американскому аналогом перед европейской сессией в среду и, похоже, готова к дальнейшему укреплению. Инвесторы продолжают беспокоиться о нарастающей торговой войне между США и Китаем и потенциальных последствиях тарифов на импорт, введенных президентом США Дональдом Трампом, которые могут помешать глобальному экономическому росту. Это, в свою очередь, продолжает стимулировать спрос на традиционные безопасные активы, включая JPY, который получает дополнительную поддержку от надежд на торговую сделку между США и Японией.

Тем временем, данные, опубликованные ранее в эту среду, показали, что базовые заказы на машиностроение в Японии резко восстановились в феврале и превысили рыночные ожидания. Это, наряду с ставками на то, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки в 2025 году, оказывается еще одним фактором, поддерживающим JPY. Более того, перспективы более агрессивного смягчения со стороны Федеральной резервной системы (ФРС), что удерживает доллар США (USD) на низком уровне, отмечают большую дивергенцию по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ и дополнительно выгодны для менее доходной JPY.

Японская иена, похоже, готова к дальнейшему укреплению на фоне сочетания поддерживающих факторов

• Быстро меняющаяся позиция президента США Дональда Трампа по торговым тарифам продолжает разжигать неопределенность и поддерживать традиционные безопасные активы, включая японскую иену. На выходных администрация Трампа предоставила исключения от резких тарифов на смартфоны, компьютеры и другую электронику, в основном импортируемую из Китая.
• Вдобавок к этому, Трамп в понедельник предложил рассмотреть возможные исключения для автомобильной промышленности от уже действующих тарифов в 25%. Однако Трамп пообещал ввести новые тарифы на другие ключевые сектора, такие как полупроводники, уже на следующей неделе, и угрожал ввести тарифы на фармацевтику в ближайшем будущем.
• Данные, опубликованные в эту среду, показали, что базовые заказы на машины в Японии выросли больше, чем ожидалось, на 4,3% в феврале, что стало самым высоким уровнем за год и сильным восстановлением после снижения на 3,5% в январе. Дополнительные детали отчета показали, что заказы в обрабатывающей промышленности выросли на 3%, в то время как заказы в непроизводственной сфере подскочили на 11,4%.
• Это указывает на улучшение делового настроения, что должно поддержать капитальные инвестиции и увеличить занятость. Вдобавок к этому, рост заработной платы может подстегнуть инфляцию, обусловленную спросом. Это открывает двери для еще одного повышения процентной ставки Банком Японии в первой половине 2025 года и становится еще одним фактором, поддерживающим иену.
• Инвесторы остаются оптимистичными по поводу положительного исхода торговых переговоров между США и Японией. На самом деле, Трамп сказал на прошлой неделе, что устанавливаются жесткие, но справедливые параметры для переговоров. Вдобавок к этому, министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Япония может стать приоритетом в тарифных переговорах, подогревая надежды на возможную торговую сделку между США и Японией.
• Тем временем, недавняя необычная распродажа американских трежерис указывает на то, что инвесторы теряют веру в экономику США, что продолжает подрывать привлекательность доллара США. Более того, трейдеры закладывают в цены возможность того, что Федеральная резервная система возобновит снижение ставок в июне и снизит свою процентную ставку на 100 базисных пунктов в этом году.
• Таким образом, выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла позже в эту среду будет внимательно изучено на предмет подсказок о будущем пути снижения ставок и определения краткосрочной траектории доллара США. Тем временем, данные по розничным продажам в США должны позволить трейдерам воспользоваться краткосрочными возможностями вокруг пары USD/JPY позже в ходе североамериканской сессии.

USD/JPY может ускорить нисходящую траекторию, как только будет пробита ключевая поддержка на уровне 142,00

С технической точки зрения, неспособность пары USD/JPY привлечь каких-либо значительных покупателей указывает на то, что многомесячный нисходящий тренд все еще далек от завершения. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной зоне, что дополнительно указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается вниз. Тем временем, любое дальнейшее снижение, вероятно, найдет некоторую поддержку в районе 142,25-142,20, или на недельном минимуме, перед отметкой 142,00, или многомесячным минимумом, достигнутым в прошлую пятницу. Убедительный прорыв ниже последней отметки подтвердит негативный уклон и откроет путь для дальнейшего краткосрочного снижения валютной пары.

С другой стороны, попытка восстановления выше отметки 143,00 может столкнуться с сильным сопротивлением в районе пикового минимума овернайт, около 143,60. Любое дальнейшее движение вверх может рассматриваться как возможность для продаж и оставаться сдержанным вблизи круглого уровня 144,00. Последний должен выступать в качестве ключевой опорной точки, которая, если будет преодолена решительно, может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY к горизонтальному барьеру 144,45-144,50 на пути к психологической отметке 145,00. Импульс может продолжиться в сторону зоны 145,50 и круглого уровня 146,00.