Японская иена остается под давлением против доллара США; потенциал снижения кажется ограниченным

• Японская иена привлекает новых продавцов на фоне снижения спроса на безопасные активы. 
• Опасения по поводу торговых тарифов Трампа, похоже, еще больше подрывают иену.
• Расхождение ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС должно помочь ограничить потери иены. 

Японская иена (JPY) сохраняет внутридневной медвежий уклон по отношению к своему американскому аналогу, при этом пара USD/JPY удерживается выше психологической отметки 155,00 на азиатской сессии во вторник. Решение Трампа отложить планы по введению торговых тарифов на Канаду и Мексику оказывается ключевым фактором, подрывающим позиции иены как безопасного убежища. Дополнительно к этому опасения, что Япония также станет конечной целью тарифов Трампа, продолжают давить на иену.

Любое значительное обесценивание иены, однако, кажется ограниченным на фоне ожиданий, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать ставки. Это отмечает большую дивергенцию по сравнению с ожиданиями, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит стоимость заимствований дважды до конца этого года. В результате сужение разницы в ставках между Японией и США способствует ограничению потерь для низкодоходной иены, удерживая пару USD/JPY ниже середины 155,00.

Медведи по японской иене кажутся нерешительными на фоне ожиданий дополнительных повышений ставок BoJ 

• Инвесторы вздохнули с облегчением после того, как президент США Дональд Трамп согласился отложить введение 25% торговых тарифов против Канады и Мексики на 30 дней, что подорвало позиции японской иены как безопасного убежища.
• Премьер-министр Японии Сигэру Исиба встретится с Трампом позже на этой неделе, и их разговор может дать больше намеков на риск введения тарифов, так как у Японии большой торговый профицит с США.
• Министр финансов Японии Кацунобу Като заявил в понедельник, что правительство намерено следить за влиянием новых тарифов Трампа на свою валюту на фоне опасений по поводу возможных экономических последствий.
• Сводка мнений Банка Японии, опубликованная в понедельник, показала, что члены совета согласились с необходимостью продолжать повышать процентные ставки, если экономическая активность и цены останутся на прежнем уровне.
• Кроме того, рост базовой инфляции в столице Японии Токио самыми быстрыми темпами за почти год поддерживает ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Банком Японии.
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Института управления поставками (ISM) вырос с 49,3 в предыдущем месяце до 50,9 в январе, превысив ожидания на уровне 49,8.
• Кроме того, индекс оплаченных цен, который измеряет инфляцию, вырос до 54,9 с 52,5, индекс занятости увеличился до 50,3 с 45,4, а индекс новых заказов улучшился до 55,1.
• Это дополняется спекуляциями о том, что торговые тарифы Трампа могут повысить инфляцию и дать Федеральной резервной системе меньше стимулов для дальнейшего снижения процентных ставок, что поддерживает доллар США. 
• Эту точку зрения поддержали комментарии президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, который предупредил, что неопределенность в отношении политики Трампа может задержать планы центрального банка по снижению процентных ставок. 
• Отдельно президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил в понедельник, что, хотя рынок труда США остается удивительно устойчивым, угрозы тарифов вносят неопределенность в прогнозы.
• Между тем, член совета управляющих ФРС Мишель Боуман заявила в пятницу, что снижение ставок по-прежнему ожидается в этом году, но добавила, что будущие шаги должны быть осторожными и постепенными, с учетом времени для оценки данных.
• Теперь трейдеры ожидают выхода экономических данных США – Обзора вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS) и данных по производственным заказам – для краткосрочных возможностей позже во время североамериканской сессии.

Пара USD/JPY может столкнуться с трудностями при попытке продолжить внутридневное движение выше 156,00 

С технической точки зрения, пара USD/JPY может продолжить сталкиваться с сильным сопротивлением вблизи отметки 156,00. За ней следует максимум прошлой недели, в районе 156,25, выше которого спотовые цены могут подняться до области офферов 156,75. Дальнейшие покупки, ведущие к последующему укреплению выше круглого уровня 157,00, сменят настрой в пользу бычьих трейдеров и откроют путь к отвоеванию отметки 158,00 с некоторым промежуточным препятствием в районе 157,50. 

С другой стороны, ослабление ниже психологической отметки 155,00 теперь, похоже, найдет поддержку в районе 154,65 перед областью 154,30, круглым уровнем 154,00 и зоной 153,70, или минимумом за более чем месяц, достигнутым в январе. Убедительный прорыв ниже указанных уровней поддержки может сделать пару USD/JPY уязвимой для ускорения падения к отметке 153,00 на пути к области 152,60-152,55 и зоне 152,30. Последняя представляет собой 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA) и должна служить сильной базой для спотовых цен.