TRY: внимательнее вчитывайтесь в слова Эрдогана - Commerzbank

В последние недели курс турецкой лиры (TRY) был относительно стабильным, даже по отношению к сильному доллару США. Однако в последнюю пару дней он, возможно, начал ослабевать. Одной из причин является сочетание понижения прогноза по инфляции Центральным банком (ЦБ) и свежих высказываний президента Тайипа Эрдогана во время зарубежной поездки о том, что он считает, что процентные ставки и инфляция в Турции могут снизиться вместе, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Госе.

Высказывания Эрдогана могут быть истолкованы особенно неверно

"То, что ЦБ Турции пришлось повысить прогноз по инфляции не только на 2024, но и на 2025 год так поздно в цикле монетарной политики, совсем не идеально. Правда, только прогноз на конец 2024 года выглядит высоким в абсолютном выражении - 44%, в то время как прогноз на конец 2025 года выглядит более разумным - 21%. Но кто будет доверять последнему показателю, если прогнозы по инфляции по-прежнему пересматриваются в сторону повышения каждый квартал?"

"Свежий месячный прирост цен по-прежнему составляет примерно 40% в годовом исчислении. Ставка за месяц должна сблизиться с целевым показателем гораздо раньше, чем мы сможем ожидать сближения с годовым показателем. В последнем отчете ЦБ по инфляции подразумевается, что это займет больше времени, чем предполагалось ранее. Это плохие новости, и они вновь возвращают нас к важнейшему вопросу о том, насколько терпеливо президент Эрдоган относится к высоким процентным ставкам".

"Если честно, у нас нет ощущения, что Эрдоган требовал низких процентных ставок, как он делал это раньше, он скорее поддерживал Симсека как человека, способного добиться хороших экономических результатов. Тем не менее, его высказывания могут быть неверно истолкованы СМИ и валютным рынком, поскольку он имеет долгую историю в этом отношении. Не стоит подробно останавливаться на взаимосвязи между инфляцией и процентной ставкой, приводя примеры стран или ситуаций, когда обе ставки могут быть низкими".