Прогноз инфляции в Канаде: ожидается, что CPI за январь, составивший 1,9%, вырастет до 2,1%

• Ожидается, что индекс потребительских цен Канады в феврале немного вырастет. 
• Банк Канады может вскоре решить приостановить количественное смягчение.
• Канадский доллар может продолжить укрепляться по отношению к своему американскому сопернику. 

Статистическое управление Канады опубликует отчет по инфляции за февраль во вторник, согласно оценкам индекса потребительских цен (CPI). Ожидается, что годовая инфляция немного вырастет с 1,9%, зафиксированного в январе, до 2,1%. Ожидаемое повышение не вызывает особых опасений, но может оказать негативное влияние на канадский доллар (CAD) в краткосрочной перспективе.

В то же время Банк Канады (BoC) опубликует свои оценки базового CPI, который измеряет основную инфляцию, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Согласно последнему релизу, базовый CPI BoC вырос на 0,4% м/м в январе и на 2,1% г/г в том же месяце.

Банк Канады провел заседание 12 марта и решил снизить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов (bps) до 2,75%, что является самым низким уровнем с 2022 года. Это было седьмое подряд снижение, вызванное опасениями, что экономический рост Канады может замедлиться на фоне недавно начавшейся торговой войны с Соединенными Штатами (США). Действительно, 25%-ные пошлины на канадский экспорт стали и алюминия в США вступили в силу. Однако в то же время тарифы представляют собой риск повышения инфляции, что может привести к приостановке текущего цикла смягчения денежно-кредитной политики.

Перед объявлением CAD находит краткосрочную силу на фоне улучшения рыночной ситуации. Пара USD/CAD торгуется в районе 1,4300, удерживаясь на привычных уровнях, но отступая от многолетнего максимума 1,4792.

Что мы можем ожидать от инфляции в Канаде?

Согласно отчету по монетарной политике BoC, опубликованному в январе, канадские политики осведомлены о рисках, связанных с торговой войной, и ее потенциальных последствиях для местной экономики, несмотря на признание того, что инфляционные ожидания в значительной степени нормализовались с августа 2024 года.  Официальные лица также ожидают, что инфляция будет волатильной до марта, но останется около 2% в течение прогнозного горизонта. 

Политики прогнозируют, что рост в среднем составит 1,8% в 2025 и 2026 годах, однако добавили, что "торговая политика США стала основным источником неопределенности".

Кроме того, губернатор Тифф Маклем заявил в интервью после решения центрального банка, что они рассматривали возможность оставить ключевую процентную ставку на уровне 3%. "Однако, поскольку банк считал, что внутренний спрос будет подвержен влиянию, а инфляция продолжала оставаться около 2%, "наиболее целесообразным решением было снизить процентную ставку", добавил он. Наконец, он отметил, что влияние торговой войны может стать более заметным во втором квартале года. 

Когда будут опубликованы данные по CPI Канады и как это может повлиять на USD/CAD?

Отчет по инфляции за февраль в Канаде будет опубликован во вторник в 12:30 GMT, и участники рынка ожидают повышения ценового давления. Как обычно, расхождение между рыночными ожиданиями и фактическими данными будет определять реакцию CAD. 

В общем, более высокие, чем ожидалось, показатели будут указывать на то, что BoC может принять более ястребиную позицию и, следовательно, подтолкнуть CAD вверх по отношению к другим соперникам. Обратный сценарий также возможен: более слабые, чем ожидалось, данные могут означать, что BoC продолжит снижать ставки. Однако в то же время резкое ускорение ценового давления может вызвать опасения по поводу состояния канадской экономики и, следовательно, оказать давление на CAD.  

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Перед объявлением USD/CAD набирает медвежий импульс, согласно техническим показателям на дневном графике. Вероятность дальнейшего снижения высока на фоне общего ослабления доллара США (USD), так как в конечном итоге американская экономика будет наиболее затронута торговой войной."

Беднарик добавляет: "Непосредственная поддержка и потенциальная медвежья цель - это отметка 1,4300, перед 1,4239, мартовским минимумом. Дополнительные снижения откроют область 1,4160, где пара встретила покупателей в феврале. Пара может набрать восходящий импульс при пробое 1,4380, с следующей потенциальной бычьей целью на 1,4542, где пара достигла максимума в этом месяце."