Банк Англии намерен снизить процентную ставку, так как рынки ожидают подсказок от выступления Бейли.

• Ожидается, что Банк Англии снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов.
• Слабые данные по инфляции в Великобритании омрачены опасениями по поводу замедления роста.
• Пара GBP/USD может возобновить медвежий тренд, если политики дадут голубиные сигналы.

Банк Англии (BoE) объявит свое решение по монетарной политике в четверг после завершения первого заседания 2025 года. Участники рынка ожидают, что политики снизят ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,5% после снижения на 50 б.п. в течение 2024 года. 

Но дело не только в процентных ставках. Это "Суперчетверг" Банка Англии, поэтому центральный банк также опубликует протокол заседания и квартальный отчет по инфляции. Наконец, глава Эндрю Бейли проведет пресс-конференцию, на которой объяснит причины решения политиков. 

С учетом заложенного в цены снижения ставки на 25 б.п. внимание будет сосредоточено на прогнозах и экономических оценках Банка Англии.    

Великобритания: Слабая инфляция и замедление роста

Банк Англии удивил участников рынка в декабре, сохранив ставки на прежнем уровне, так как шесть из девяти членов Комитета по монетарной политике (MPC) проголосовали за сохранение ставок, а трое - за их снижение. 

Между тем, Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что годовая общая инфляция в Великобритании снизилась до 2,5% в декабре с 2,6% в ноябре. Кроме того, годовая базовая инфляция снизилась до 3,2% в декабре с 3,5% ранее, что является самым низким показателем с сентября. Более важно, что инфляция в сфере услуг составила 4,4% в годовом исчислении (г/г), что ниже прогноза Банка Англии.

Рост, с другой стороны, был, мягко говоря, вялым. Валовой внутренний продукт (ВВП) Великобритании не показал роста в третьем квартале 2024 года, пересмотренный вниз с первоначальной оценки увеличения на 0,1%, согласно последнему отчету ONS. Показатель за второй квартал был пересмотрен вниз до 0,5% после первоначальной оценки в 0,6%. Банк Англии ожидает нулевого роста ВВП в последнем квартале 2024 года, понизив прогноз с 0,3%, предсказанных в ноябре.

С учетом заложенного в цены снижения ставки на 25 б.п. внимание будет сосредоточено на отчете MPC и выступлении главы Бейли. Политики Великобритании предложат обновленную оценку потенциального роста экономики, последняя оценка которого составляет 1,3%. Вероятно, что прогноз будет пересмотрен в сторону понижения, что увеличит шансы на дальнейшее снижение ставок на предстоящих заседаниях, хотя более быстрый темп сокращений в данный момент маловероятен. 

Кроме того, стоит помнить о недавнем росте доходности государственных облигаций Великобритании, так называемых Gilts. Доходность Gilts выросла до многолетних максимумов в начале года, что вызвало опасения по поводу государственных расходов и налоговых решений. Многие аналитики связывают этот рост с доходностью казначейских облигаций США после прихода президента Дональда Трампа в Белый дом. 

Тем не менее, доходность снизилась в последние несколько недель на фоне растущих опасений, что экономический спад углубится из-за тарифных планов Трампа. Эти опасения также усилили спекуляции о том, что Банк Англии будет вынужден снизить процентные ставки. 

Как решение Банка Англии по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Как уже упоминалось, снижение ставки Банка Англии на 25 б.п. полностью заложено в цены. С учетом этого британский фунт (GBP), вероятно, не отреагирует на заголовок, но отреагирует на свежие экономические прогнозы политиков и результаты голосования MPC. В преддверии объявления финансовые рынки ожидают, что восемь из девяти членов проголосуют за снижение ставки. Инвесторы также будут внимательно следить за словами главы Эндрю Бейли.

В общем, чем более голубиным будет исход, тем больше может упасть GBP. Противоположный сценарий также возможен: ястребиные сюрпризы от политиков Великобритании поддержат спрос на британский фунт.

В преддверии объявления пара GBP/USD торгуется выше отметки 1,2500, восстанавливаясь с недельного минимума 1,2248. Доллар США (USD) взлетел в начале недели, когда президент США Дональд Трамп объявил о введении тарифов на импорт из Мексики, Канады и Китая в выходные. Последующее снижение доллара произошло после того, как Трамп отложил введение таких пошлин, по крайней мере, на импорт из Мексики и Канады.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, говорит: "Решения центральных банков и макроэкономические данные в целом омрачаются решением президента США Трампа развязать торговую войну. Великобритания не находится вне поля зрения Трампа, но она определенно не входит в число его главных соперников. Тем не менее, риск ускорения экономического спада в Великобритании на фоне новых тарифов США зависит от политиков в преддверии объявления. Что касается GBP/USD, пара может возобновить свое падение при голубином уклоне, хотя реакция может быть ограниченной, так как инвесторы этого ожидают. Если политики будут звучать ястребино, GBP/USD, вероятно, получит дополнительный восходящий импульс."

Беднарик добавляет: "Пара GBP/USD имеет ближайший уровень сопротивления на отметке 1,2600, при пробое которого возможен рост до 1,266, декабрьского максимума 19 числа. Пробой последнего может продолжить ралли к области 1,2700-1,2720 на пути к отметке 1,2800. Зона 1,2470 обеспечивает поддержку перед отметкой 1,2400. Пробой последней может привести к возобновлению медвежьего тренда и повторному тестированию упомянутого недельного минимума на 1,2248."