Китай: ПИИ больше не являются улицей с двусторонним движением – Standard Chartered

Китай с 2022 года стал нетто-экспортером ПИИ, при этом приток инвестиций упал до 4,5 млрд долларов США в 2024 году. Прямые иностранные инвестиции Китая сместились с развитых стран на развивающиеся, и в последние годы стали более сосредоточены на металлах и транспорте. На фоне краткосрочного давления на отток капитала, спрос на диверсификацию для поддержки юаня и активов в среднесрочной перспективе, сообщают экономисты Standard Chartered. 

Драматическое развитие событий в Trump 2.0

"Trump 2.0 разворачивается беспрецедентным образом; всего через месяц после вступления в должность он объявил о множестве тарифных мер в отношении широкого круга стран. Позиция США по отношению к Китаю остается жесткой, уже введен дополнительный тариф в 20%. Кроме торговли, США также стремятся ограничить морские, логистические и судостроительные сектора Китая. Более того, Трамп подписал меморандум о политике инвестиций в интересах Америки, ужесточив ограничения на двусторонние инвестиции с Китаем. Мы считаем, что такие действия вероятны в будущем."

"В краткосрочной перспективе дополнительные тарифы США могут снизить темпы роста Китая, в то время как влияние других ограничений, вероятно, будет ограниченным. Китай доминирует в глобальных грузоперевозках; поэтому поиск альтернативы Китаю и строительство судов могут занять время. Мандат Комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS) уже был усилен во время предыдущей торговой войны, и ПИИ Китая в США заметно сократились с тех пор. Однако растущая неопределенность в политике может продолжать нарушать глобальные цепочки поставок и капитальные рынки, увеличивая фрагментацию рынка. Это может оказать понижательное давление на юань в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочной перспективе интернационализация юаня может ускориться, поддерживая как валюту, так и спрос на активы, номинированные в юанях."

"В этом отчете мы рассматриваем тенденции ПИИ Китая. Китай с 2022 года стал нетто-экспортером ПИИ, что отражает снижение инвестиций со стороны иностранных инвесторов и репатриацию прибыли из Китая. Китай все больше инвестирует в развивающиеся рынки, в то время как его прямые иностранные инвестиции (ODI) в развитые страны заметно сократились (не только в США). По секторам, его ODI в металлах и транспорте увеличились, в то время как в энергетике и технологиях снизились. Позиция США по ПИИ (т.е. накопленные ПИИ) в Китае в три раза превышает позицию Китая по ODI в США. Хотя мы не ожидаем, что Китай будет целенаправленно нацеливаться на активы ПИИ США в качестве ответной меры на тарифы США, протекционистская политика в США может спровоцировать вывод капитала из Китая, добавляя понижательное давление на юань."