Федеральная резервная система США, как и ожидалось, снизила процентные ставки на 25 б.п. до 4,25%-4,5%

Федеральная резервная система (ФРС) США в среду объявила по итогам декабрьского заседания о снижении учетной ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до диапазона 4,25-4,5 %.

ФРС внесла небольшие изменения в заявление о политике по итогам заседания, подтвердив, что при рассмотрении вопроса о степени и сроках дополнительных корректировок ставки будет оценивать поступающие данные, развивающиеся перспективы и баланс рисков.

Основные тезисы из программного заявления ФРС

• «Риски для целей по инфляции и занятости примерно сбалансированы".
• «ФРС снижает ставку обратного репо на 30 базисных пунктов до 4,25 % против снижения ставки по федеральным фондам на 25 б.п.».
• «ФРС проголосовала за снижение ставки 11-1; президент ФРБ Кливленда Хаммак выразила несогласие, предпочтя оставить ставку без изменений".

Наряду с программным заявлением ФРС также опубликовала пересмотренную сводку экономических прогнозов, основные моменты которой перечислены ниже.

• «Медианное мнение чиновников ФРС о ставке по федеральным фондам на конец 2024 года 4,4% (ранее 4,4%).»
• «Медианное мнение чиновников ФРС о ставке по федеральным фондам на конец 2025 года 3,9% (ранее 3,4%)».
• «Медианное мнение чиновников ФРС о ставке по федеральным фондам на конец 2026 года 3,4% (ранее 2,9%)».
• Медианное мнение чиновников ФРС о ставке по федеральным фондам на конец 2027 года 3,1% (ранее 2,9%).»
• «Медианное мнение чиновников ФРС о ставке по федеральным фондам в более долгосрочной перспективе 3,0% (ранее 2,9%).»
• «Прогнозы ФРС предполагают снижение ставки на 50 базисных пунктов в 2025 году, еще на 50 базисных пунктов в 2026 году».
• «Согласно прогнозам ФРС, долгосрочная ставка составит 3,0% против 2,9% в сентябрьских прогнозах.»
• «Согласно прогнозам ФРС, один из 19 чиновников не ожидает снижения ставки в 2025 году, 3 ожидают одного снижения, 10 - двух, 3 - трех, один - четырех, один - пяти".
• «Прогнозы ФРС показывают более сильный экономический рост и более высокую инфляцию в 2025 году».
• «Политики ФРС ожидают уровень безработицы в конце 2025 года на уровне 4,3% против 4,4% в сентябрьских прогнозах».
• «Политики ФРС ожидают, что инфляция PCE на конец 2025 года составит 2,5% против 2,1% в сентябре; базовая инфляция составит 2,5% против 2,2%.»
• «Политики ФРС прогнозируют рост ВВП на 2,1% в 2025 году против 2,0% в сентябре, долгосрочный рост на 1,8%, без изменений по сравнению с сентябрем.»

Реакция рынка на заявления ФРС

Доллар США набирает силу против своих конкурентов после объявления политического курса ФРС. На момент публикации индекс доллара США вырос на 0,6 % за день и составил 107,58.

Данный раздел был опубликован в качестве превью к  решению ФРС

• Ожидается, что Федеральная резервная система США снизит учетную ставку на 25 б.п. на последнем заседании в 2024 году.
• Выступления председателя ФРС Пауэлла и пересмотренный точечный прогноз могут дать важные подсказки относительно перспектив процентных ставок.
• Оценка доллара США может существенно измениться в преддверии рождественских праздников.

Федеральная резервная система (ФРС) США объявит о решениях по вопросам монетарной политики по итогам декабрьского заседания в среду. Вместе с программным заявлением центральный банк США опубликует пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP), также известную как точечный прогноз.

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы полностью закладывают в цену снижение ставки ФРС на 25 б.п., что приведет к снижению до диапазона 4,25-4,5 %. Позиционирование рынка указывает на то, что реакция доллара США на решение по процентной ставке может быть краткосрочной. Вместо этого инвесторы будут оценивать детали точечного прогноза и внимательно изучать комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания.

Сентябрьская сводка прогнозов показал, что медианный прогноз чиновников ФРС по ставке по федеральным фондам на конец 2025 года составил 3,4%. Пересмотр ожиданий по процентной ставке, прогнозов по инфляции и росту на следующий год может дать важные подсказки о перспективах политики и повлиять на оценку доллара США.

Предваряя последнее в этом году заседание ФРС по вопросам монетарной политики,аналитики TD Securities отметили: "Ожидается, что FOMC объявит о дополнительном снижении ставок, при этом Комитет снизит ставки на 25 б.п. до 4,25%-4,50%". И добавили:

"Хотя мы считаем, что ФРС по-прежнему будет стремиться прогнозировать дополнительное смягчение политики до 2025 года, мы полагаем, что заявления о намерениях относительно темпов снижения ставок будут более осторожными в дальнейшем. Это может быть истолковано участниками рынка как "ястребиное" снижение ставок".

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как оно может повлиять на EURUSD?

Федеральная резервная система США объявит решение по процентной ставке и опубликует пересмотренный точечный график в среду в 22.00 мск . За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 22.30 мск.

Пересмотр прогноза по процентным ставкам на конец 2025 года в сторону повышения может быть расценен как ястребиный уклон в политике и спровоцировать ралли доллара США в качестве первой реакции, что приведет к снижению EURUSD. С другой стороны, пересмотр прогноза в сторону понижения может оказать противоположное влияние на движения пары.

Пауэлла, вероятно, спросят, учитывали ли представители ЦБ предложенную избранным президентом США Дональдом Трампом политику, особенно в отношении тарифов, при составлении своих прогнозов на следующий год.

Если Пауэлл отметит, что они будут придерживаться постепенного подхода к дальнейшему смягчению политики из-за неопределенности, создаваемой потенциальными тарифами для прогноза инфляции, доллар США может сохранить свою силу. С другой стороны, если Пауэлл преуменьшит опасения по поводу инфляции и вновь подчеркнет свою готовность поддерживать рынок труда сильным в следующем году, это может быть воспринято как "голубиный" настрой и затруднит сохранение устойчивости доллара США по отношению к конкурентам. При таком сценарии пара EURUSD может начать отскок в ближайшей перспективе.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, дает краткосрочный технический прогноз по EURUSD:

"EURUSD остается технически медвежьим инструментом в ближайшей перспективе, так как она остается в пределах нисходящего регрессионного канала, сформированного в конце сентября. Кроме того, индикатор RSI на дневном графике остается вблизи отметки 40, подчеркивая отсутствие интереса со стороны покупателей.

С точки зрения снижения, 1,0400 (статический уровень) выступает в качестве непосредственной поддержки перед 1,0260 (нижняя граница нисходящего канала) и 1,0200 (статический уровень, круглый уровень). Если EURUSD поднимется выше 1,0600, где расположен уровень 23,6% коррекции  нисходящего тренда октября-декабря, и начнет использовать этот уровень в качестве поддержки, продавцы могут быть обескуражены. При таком сценарии следующими уровнями сопротивления могут стать 1.0690-1.0700 (50-дневная простая скользящая средняя, 38,2% коррекции Фибоначчи) и 1.0800 (50% коррекции Фибоначчи )".