CAD: еще несколько месяцев до разворота - Commerzbank

Учитывая сочетание дальнейшего снижения ставок, все еще слабой реальной экономики, рисков, связанных с тарифами США, и сильного доллара США (USDCAD), ожидается, что канадский доллар (CAD) будет продолжать испытывать трудности в течение нескольких месяцев, отмечает аналитик Commerzbank по валютным рынкам Майкл Пфистер.

Ожидается, что Банк Канады завершит цикл снижения ставок на данный момент

"Тем временем пара USDCAD даже торгуется немного выше ожидаемого нами пика 1,41 в первом квартале 2025 года на уровне 1,42. Рынок, вероятно, переборщил с ростом доллара США, что может привести к небольшой коррекции в ближайшие недели.

Однако начиная со второго квартала мы ожидаем устойчивого укрепления канадского доллара. Этому способствует тот факт, что реальная экономика, как ожидается, снова начнет набирать обороты (возможно, даже догоняя рост в США), Банк Канады, как ожидается, завершит цикл снижения процентных ставок, а инфляция, как ожидается, останется в разумных пределах. В относительном выражении CAD сможет окупить свои потери в этом году, в то время как другие центральные банки будут бороться с гораздо более слабым ростом и более неуступчивой инфляцией.

Мы также ожидаем, что цены на нефть снова вырастут. Наши эксперты считают, что рынок слишком оптимистично оценивает перспективы поставок. Это будет положительным фактором для Канады как одного из крупнейших экспортеров нефти. Если в начале лета будет достигнута договоренность о временном решении проблемы тарифов в США и произойдет ожидаемая нами коррекция курса доллара США, канадский доллар должен восстановиться по отношению к доллару США. Поэтому мы ожидаем значительного укрепления CAD начиная со второго квартала и прогнозируем, что к концу 2025 года курс USDCAD составит 1,35, что на семь центов ниже текущего уровня. В 2026 году мы видим лишь ограниченный потенциал роста".