Анонс CPI: данные по инфляции в США могут изменить ожидания рынка в отношении процентных ставок ФРС

• Индекс потребительских цен в США, согласно прогнозам, в сентябре вырастет на 2,3% г/г, что ниже августовского роста на 2,5%.
• Годовая базовая инфляция CPI, как ожидается, останется на уровне 3,2%.
• Отчет по инфляции может усилить волатильность доллара, поскольку изменит ожидания рынка в отношении прогноза ФРС.

Бюро статистики труда (BLS) опубликует долгожданные данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за сентябрь в четверг в 15:30 мск.

Доллар США готовится к сильной волатильности, так как любые сюрпризы со стороны отчета по инфляции в США могут существенно повлиять на ожидания рынка в отношении прогноза про ставке Федеральной резервной системы (ФРС) на оставшуюся часть года.

Чего ожидать от следующего отчета по CPI?

Ожидается, что инфляция в США, измеряемая индексом CPI, в сентябре выросла на 2,3% в годовом исчислении, что будет ниже показателя августа 2,5%. Базовая инфляция CPI, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, по прогнозам, останется неизменной на уровне 3,2% за тот же период.

В то же время ожидается, что CPI и базовый индекс потребительских цен вырастут на 0,1% и 0,2% в месячном исчислении, соответственно.

Предваряя сентябрьский отчет по инфляции,  аналитики TD Securities пишут: "Наши прогнозы по сентябрьскому отчету CPI предполагают, что базовая инфляция утратила умеренную динамику, зарегистрировав рост на 0,24% м/м после роста на 0,28% в августе. Общая инфляция, вероятно, потеряла значительный импульс, так как энергетический компонент вновь окажет существенное облегчение. Подробности отчета должны показать, что цены на базовые товары увеличили инфляцию впервые за семь месяцев, в то время как инфляция на жилье, вероятно, несколько снизилась, что привело к снижению инфляции в сфере базовых услуг".

Выступая недавно с докладом о перспективах политики ФРС, представитель ФРС Адриана Куглер заявила, что поддержит дополнительное снижение ставки, если прогресс в отношении инфляции будет продолжаться, как ожидается. Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем высказал осторожное мнение, что слишком раннее смягчение политики обойдется дороже, чем слишком позднее смягчение. "Устойчивая или более высокая инфляция будет представлять угрозу для доверия к ФРС, а также для занятости и экономической активности в будущем", - заявил он.

Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на EURUSD?

Инвесторы ожидают, что после решения ФРС снизить учетную ставку на 50 базисных пунктов (б.п.) на сентябрьском заседании, на следующем заседании центральный банк США выберет более умеренное снижение на 25 б.п. По данным CME FedWatch Tool, вероятность снижения ставки на 50 б.п. в ноябре пока полностью исключена.

Благоприятные данные по занятости за сентябрь ослабили опасения по поводу охлаждения рынка труда, что заставило инвесторов воздержаться от прогнозирования значительного снижения ставки. Бюро трудовой статистики США сообщило, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) в сентябре выросло на 254 000, что с большим отрывом превзошло ожидания рынка 140 000. Кроме того, уровень безработицы снизился до 4,1% с 4,2% за тот же период, а годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой выручки, выросла до 4% с 3,9% в августе.

Потребуется значительное расхождение инфляции с прогнозами, чтобы инвесторы снова задумались о значительном снижении ставки на следующем заседании. Если месячный базовый индекс CPI окажется на уровне 0% или на отрицательной территории, немедленная реакция может возродить ожидания снижения ставки на 50 б.п. и спровоцировать распродажу доллара США (USD). С другой стороны, если показатель окажется на уровне или выше ожидаемых рынком 0,2%, это подтвердит вероятность снижения ставки на 25 б.п. Тем не менее, позиционирование рынка говорит о том, что у доллара США не так много пространства для роста.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EURUSD и объясняет: "Ближайшая техническая картина EURUSD подчеркивает отсутствие интереса со стороны покупателей, а индикатор индекса относительной силы (RSI) на дневном графике остается значительно ниже 50".

"EURUSD может столкнуться с первой поддержкой на 1.0930, где уровень Фибоначчи 50% коррекции восходящего тренда июня-августа встречается со 100-периодной простой скользящей средней (SMA). Если эта поддержка не выстоит, следующей медвежьей целью может стать 1.0870 (коррекция Фибоначчи 61,8%, 200-дневная SMA), а затем 1.0800 (коррекция Фибоначчи 78,6%). С другой стороны, промежуточное сопротивление находится на уровне 1.1000 (коррекция Фибоначчи 38,2%). Как только пара превратит этот уровень в поддержку, она сможет продолжить восстановление к 1.1050-1.1070 (50-дневная SMA