Выборы во Франции: евро пострадает после затишья на фоне появления признаков экстремистов и неопределенности

• Первый тур парламентских выборов во Франции вызовет высокую неопределенность.
• Успокаивающие заявления от крайне правых и крайне левых оставляют евро уязвимым к снижению.
• Спокойствие может вернуться только после второго тура голосования 7 июля.

Больше Мелони, меньше Трасс - таково мнение рынков после последних дебатов между ведущими кандидатами на парламентских выборах во Франции. Опасения по поводу популистской политики, которая может обрушить вторую по величине экономику Европы, отступили, но это может измениться, когда рынки откроются в Азии в понедельник. пара EUR/USD может пострадать.

Представляем вашему вниманию превью первого тура парламентских выборов во Франции 30 июня.

Президент Франции Эммануэль Макрон шокировал весь мир, включая близких советников, объявив о досрочных выборах после поражения на голосовании в Европарламенте. Акции Франции и курс евро пострадали из-за неопределенности и опасений, что крайне правое Национальное объединение (Национальное ралли) может провести в жизнь некоторые из своих политических установок. Инвесторы с опаской относятся к ее лидеру Марин Ле Пен.

После заявления Макрона левые партии преподнесли свой сюрприз, быстро организовавшись в новое политическое формирование под названием Nouveau Front Populaire (" Новый народный фронт "). Ведущей силой является Жан-Люк Меленшон, чья политика считается еще более экстремальной, чем у Ле Пен.

Французские опросы общественного мнения показывают, что партия Макрона на третьем месте

Опросы общественного мнения показывают, что обе партии лидируют над партией Макрона Ensemble Citoyens ("Вместе").

Французские опросы общественного мнения. Источник: FT

Президент Макрон продолжит контролировать внешнюю политику, но потеряет контроль над внутренними вопросами - прежде всего, над экономической политикой. Существует опасение, что правительство, возглавляемое крайними, вызовет "момент Лиз Трасс" - обрушит рынки популистской политикой, которой не хватает финансирования. В 2022 году тогдашний премьер-министр Великобритании Лиз Трасс обрушила британские облигации, а пара GBP/USD упала примерно до 1,03.

Однако последние дебаты между кандидатами на пост премьер-министра Франции дали надежду. 28-летний Жордан Бардела из ультраправых и левоцентрист Оливье Фор оба звучали умеренно, ближе к действующему премьер-министру Габриэлю Атталю.

Это успокоило рынки, которые надеются, что даже победа менее дружелюбных к бизнесу кандидатов будет похожа на ситуацию с  Джорджией Мелони, которая доказала, что сотрудничает с ЕС, и успокоила рыночные страхи.

Сложная французская система голосования усиливает неопределенность

Голосование проходит в воскресенье, избирательные участки закрываются в 20:00 по местному времени / 18:00 по Гринвичу. Система голосования сложна: абсолютная победа на любом из 577 мест во Франции дается только тем, кто набирает 50 % голосов. Если ни один из кандидатов не достигнет этой цели, во второй тур проходят все кандидаты, получившие 12,5 % или более голосов от общего числа зарегистрированных избирателей. Это приводит к проведению двух, трех или даже четырех туров.

Кроме того, подсчет голосов завершается ночью - когда рынки в Азии уже открыты, - и кандидаты, прошедшие во второй тур, еще могут выйти из него. Например, представители правоцентристской партии Les Republicans ("Республиканцы") могут уступить место кандидату, поддерживаемому Макроном.

Результаты первого тура покажут предпочтения французов - подтвердят или опровергнут данные опросов. Однако состав парламента будет сложно оценить, когда рынки откроются рано утром в понедельник или даже поздно в понедельник или вторник после того, как несколько кандидатов покинут свои посты.

Франция вернется к пугающим рынкам

Я ожидаю, что эта неопределенность заставит рынки колебаться, а евро - страдать. Более того, дисциплина кандидатов в премьер-министры может ослабнуть в ночь выборов. Жордан Бардела из "Национального ралли" может вернуться к риторике, которая окажет давление на рынки.

Лучшим исходом для рынков будет победа центристской партии Макрона и продолжение реформ, проводимых им и премьер-министром Атталем. Рынкам также нравится более мелкая правоцентристская партия "Республиканцы". При мажоритарной системе голосования у центристов есть шанс сформировать правительство, возможно, с помощью умеренных перебежчиков из левого блока, состоящего из четырех партий.

Однако гнев во Франции по поводу инфляции, иммиграции и других тем может привести к власти экстремистов - скорее всего, крайне правых, - и это пугает рынки. Спокойствие может не восторжествовать.

Аналитики поспешат спрогнозировать исход второго тура, который состоится 7 июля, и эта картина может напугать рынки. Только 8 июля, если в парламенте не окажется большинства для крайних сил, рынки успокоятся. Подвешенное Национальное собрание - не лучший вариант для управления страной, но рынки предпочтут, чтобы Макрон потерял контроль, а популисты его приобрели.