Семь основных факторов на неделю: тарифы “Дня освобождения” и данные NFP по занятости потрясут рынки

• Объявления о тарифах президента США Трампа будут держать рынки в напряжении на протяжении всей недели.
• Ключевые бизнес-индикаторы и индикаторы рынка труда конкурируют с объявлениями Трампа.
• Несельскохозяйственные платежные ведомости США за март завершат эту неделю.

Новый квартал, еще больше активности– президент Соединенных Штатов (США) Дональд Трамп собирается объявить о тарифах в середине недели, но отчеты, слухи и контрмеры, вероятно, будут доминировать в заголовках. Это также насыщенная неделя с точки зрения экономических данных, с полным подготовительным этапом к данным по несельскохозяйственным платежным ведомостям (NFP) за март.  

1) Тарифы в День освобождения могут быть мягче, тарифы на автомобили и контрмеры жестче

Даже Япония готова к ответным мерам – страна, которая приняла тарифы Трампа в обоих его сроках, кажется, сердится после того, как президент объявил о 25%-ных пошлинах на автомобили. Значит ли это, что "взаимные тарифы" 2 апреля будут мягче?

С Трампом трудно что-либо предсказать, и его угрозы ударить по своим союзникам сильнее, если они не будут сотрудничать, еще больше повышают неопределенность. В целом, рынки не любят препятствий для глобальной торговли, что означает более высокие цены и более слабый рост экономики. Более мягкие пошлины и умеренные контрмеры со стороны Европы, Канады и Мексики будут положительными для акций. 

Тем не менее, на своем втором сроке Трамп, похоже, менее охотно использует тарифы как средство торга, а скорее как цель саму по себе. Для трейдеров это может означать сценарий "продавать на ралли" на любую хорошую новость – так как за этим, вероятно, последуют неблагоприятные события.

В любом случае, высокая неопределенность, невозможность предсказать время новостей и непредсказуемость президента означают высокую волатильность торговли. 

Торговые отношения США с основными партнерами: 

Источник данных: Wikipedia

2) РБА может удивить снижением ставки

Вторник, 3:30 GMT. Резервный банк Австралии (РБА) был одним из последних центральных банков, которые снизили процентные ставки – и ястребиный тон сопровождал его решение. Поэтому изменений на этом заседании не ожидается.

Тем не менее, недавние данные из Австралии не оправдали ожиданий: страна потеряла рабочие места, а инфляция в феврале выросла всего на 2,4% в годовом исчислении. Кроме того, растущая неопределенность в отношении глобальной торговли может также подтолкнуть губернатора РБА Мишель Буллок к неожиданному снижению процентной ставки. Напротив, она может провести решение "без изменений", но сигнализировать о том, что снижение стоимости заимствований находится на повестке дня. 

Это решение может оказать влияние за пределами Австралии – так как центральные банки следят друг за другом, особенно в это время. Предупреждение о торговле может отразиться по всему миру. 

3) Производственный PMI от ISM даст представление о том, как промышленность относится к тарифам

Вторник, 14:00 GMT. Индексы менеджеров по закупкам (PMI) Института управления поставками (ISM) являются опережающими бизнес-опросами, и данные за март, когда торговые трения усилились, находятся под пристальным вниманием. Первый из них касается производственного сектора. 

После достижения 50,3 в феврале, чуть выше барьера 50, который отделяет экспансию от сокращения деловой активности, есть возможность отступления ниже этой линии.

Помимо заголовка, инвесторы будут следить за компонентом уплаченных цен, который представляет инфляцию. Это имеет более высокую важность после очередного увеличения индекса потребительских настроений Университета Мичигана, который показал рост ожиданий инфляции. 

4) JOLTs измеряет уверенность среди работодателей и работников

Вторник, 14:00 GMT. Опубликованные одновременно с производственным PMI ISM, данные JOLTs о вакансиях за февраль кажутся несколько запоздалыми. Они менее актуальны, чем несельскохозяйственные платежные ведомости, которые относятся к марту, но на них также обращают внимание.

Чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) следят за любыми изменениями в тенденциях найма и увольнения. Более высокий уровень добровольных увольнений означает большую уверенность, в то время как отсутствие движения отражает беспокойство по поводу перспектив трудоустройства. 

Экономический календарь указывает на показатель, немного ниже январских 7,74 миллиона. 

5) Данные по занятости от ADP формируют ожидания по NFP

Среда, 12:15 GMT. Крупнейший поставщик услуг по расчету заработной платы в Америке показал разочаровывающее замедление создания рабочих мест в частном секторе в феврале: всего 77 тыс. рабочих мест. Экономисты ожидают восстановления до 120 тыс. в марте, что все еще будет низким уровнем по сравнению с долгосрочными тенденциями. 

Важно отметить, что данные компании Automatic Data Processing (ADP) имеют слабую корреляцию с официальными данными NFP. Тем не менее, они оказывают краткосрочное влияние на рынки, что может служить возможностью для контртрендовых действий. 

Более того, они формируют ожидания по релизу в пятницу, влияя на реальные оценки, которые не всегда отражаются в экономическом календаре. 

6) Индекс PMI в сфере услуг ISM - это взгляд потребителя с точки зрения бизнеса 

Четверг, 14:00 GMT. Как обстоят дела в крупнейшем секторе экономики Америки? Индекс PMI в сфере услуг S&P Global за март предоставил положительный сюрприз, подрывая нарастающие опасения. Данные ISM имеют большее значение, и этот релиз проверит, как бизнес, близкий к потребителям, оценивает экономику. 

Экономический календарь указывает на небольшое снижение до 53 с 53,5 в феврале, что все еще указывает на удовлетворительный рост. 

Компонент занятости также важен как еще один опережающий индикатор для пятничных данных по Nonfarm Payrolls. Он составил 53,9 пункта в феврале. 

7) Nonfarm Payrolls могут преподнести сюрпризы

Пятница, 12:30 GMT. Лучшее оставлено на потом - король экономических индикаторов. Отчет по занятости в Америке может дать ответы на несколько насущных вопросов. Влияют ли увольнения, инициированные Департаментом эффективности правительства (DOGE), на более широкий рынок труда? Увольняют ли работодатели сотрудников или держатся за них?

В феврале общий рост рабочих мест составил 151 тыс., что соответствует прогнозам. Тем не менее, рост уровня безработицы с 4% до 4,1% - несмотря на снижение доли трудоспособного населения с 62,6% до 62,4% - показал, что более широкий рынок труда находится под давлением. 

Экономисты прогнозируют более скромное увеличение на 128 тыс. в марте, сопровождающееся еще одним небольшим увеличением уровня безработицы до 4,2%. 

Простое соответствие этим оценкам обеспечит чувство спокойствия для инвесторов, опасающихся спада. Однако нельзя исключать увеличение менее чем на 100 тыс., что вызовет беспокойство. 

С другой стороны, и несмотря на два промаха подряд, последние отчеты Nonfarm Payrolls в последние годы превышали оценки. Поэтому нельзя исключать значительное превышение в 150 тыс. или более.

Nonfarm Payrolls. Источник: FXStreet

Заключительные мысли

Эта неделя приходит после еще одного краха на рынке и на этой неделе может быть решена судьба тарифов. Сочетание большого числа экономических релизов и некоторых потоков капитала в конце квартала усилит неразбериху.