Семь фундаментальных факторов недели: новости о тарифах, свежие опросы и предпочтительный показатель инфляции ФРС находятся в центре внимания

• Отчеты и слухи перед объявлением Трампа о взаимных тарифах на следующей неделе продолжат двигать рынками.
• Деловые и потребительские опросы попытаются оценить, в каком направлении движется экономика США.
• Базовый PCE, предпочитаемый ФРС показатель инфляции, будет в центре внимания в конце недели.

Как обстоят дела с крупнейшей экономикой мира? В последнюю полную неделю марта ожидается множество отчетов и также новостей, связанных с новыми тарифами. 

1) Сузит ли Трамп объем новых мер?

Президент США Дональд Трамп собирается объявить о новом раунде взаимных тарифов 2 апреля. Сообщается, что они охватят импортируемые товары на триллионы долларов, и это объявление станет "Днем освобождения". Однако есть сообщения, что объем может быть сужен до конкретных секторов и что эти меры будут применяться только к определенным странам.

Пока нет ни подтверждения, ни опровержения. Есть все основания ожидать, что различные варианты будут продолжать обсуждаться на протяжении всей недели и также в начале следующей недели. Чем уже будет объем и чем ниже будут тарифы, тем лучше для акций. 

Тем не менее, плохие новости могут последовать за последними положительными событиями.

2) PMI в сфере услуг США от S&P Global дает предварительный взгляд на данные за март

Понедельник, 13:45 GMT. Хотя данные S&P Global не имеют такой же значимости, как показатели Института управления поставками (ISM), информация о том, как бизнес оценивает крупнейший сектор крупнейшей экономики, внимательно отслеживается.

Сектор услуг включает потребление, что критически важно для США. После достижения 51 в феврале аналогичный результат ожидается и для предварительного чтения за март. Любой результат выше 50 означает экспансию, в то время как ниже 50 - сокращение.

Если данные не окажутся сенсационными, может произойти разворот любого первоначального движения.  

3) Потребительское доверие от CB может противостоять текущему пессимизму

Вторник, 14:00 GMT. Индикатор потребительского доверия от Conference Board в США снижается медленнее, чем опрос, проведенный Университетом Мичигана. Тем не менее, падение ниже 100 пунктов в прошлом месяце показывает, что неопределенность влияет на настроение.

Нельзя исключать еще одно ухудшение в марте, но ничего не предопределено. Хотя политика играет роль в том, как люди себя чувствуют, в этом опросе это менее выражено. 

4) Заказы на товары длительного пользования предоставляют "твердые" данные

Среда, 12:30 GMT. Заказы на товары длительного пользования в США - это один из способов оценить инвестиции, так как они измеряют стоимость заказов, полученных производителями на товары, которые планируется использовать три года и более. Уверенность в долгосрочной перспективе ослабла? Основной показатель - заказы на капитальные товары без учета оборонных, или "ядро ядра".

После увеличения на 0,8% в январе может произойти значительное падение. Это первый "твердый" отчет недели, и он может оказать более устойчивое влияние на рынки, чем ранее опубликованные опросы. 

Эти данные также влияют на расчет валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал, который в настоящее время выглядит мрачно. 

5) Заявки на пособие по безработице в США рассматриваются как "канарейка в угольной шахте"

Четверг, 12:30 GMT. Если будет удар по безработице, связанный с Департаментом эффективности правительства (DOGE), это будет ощущаться в первую очередь в еженедельных заявках на пособие по безработице в США. Пока что они остаются удивительно устойчивыми. Пока все хорошо. 

После достижения 223 тыс. на прошлой неделе ожидается аналогичный результат в 225 тыс. Резкий рост выше 240 тыс. вызовет беспокойство. Число заявок имеет небольшое пространство для снижения. Оно редко опускается ниже 200 тыс. 

Обратите внимание, что окончательные данные по ВВП за 4 квартал 2024 года будут опубликованы в то же время, но, вероятно, будут проигнорированы, так как они относятся к периоду, который закончился три месяца назад. Это уже далекая история. 

6) Базовый PCE может убедить ФРС действовать в мае

Пятница, 12:30 GMT. Когда речь идет об инфляции, базовый индекс расходов на личное потребление (базовый PCE) является показателем, предпочитаемым Федеральной резервной системой (ФРС). Центральный банк нацелен на уровень 2% г/г, и в январе этот показатель вырос на 2,6%. Достаточно близко? Последний этап всегда самый трудный, и после отскока от минимумов всегда есть место для беспокойства.

На этот раз оптимизм по поводу падения оправдан после того, как параллельный индекс потребительских цен (CPI) оказался ниже прогнозов. Ожидается, что месячное увеличение составит 0,3%, как и в прошлый раз.

7) Окончательные данные Университета Мичигана будут отслеживаться более внимательно, чем обычно

Пятница, 14:00 GMT. Самым актуальным релизом в конце недели является пересмотренная версия внимательно отслеживаемого индекса потребительских настроений Университета Мичигана в США.

Экономический календарь указывает на подтверждение низкой первоначальной оценки 57,9. Однако этот индикатор волатилен и может измениться в обе стороны в окончательной версии.

Пересмотр выше 60 дало бы некоторое облегчение, в то время как новое снижение вызвало бы беспокойство. Кроме заголовка, показатель инфляционных ожиданий на 5 лет - который вырос в последних нескольких отчетах - также может претерпеть изменения. Рынки хотят больше уверенности и более низких инфляционных ожиданий, но в последнее время наблюдается противоположная тенденция. 

Заключительные мысли 

Хотя не ожидается значимых экономических релизов, рынки остаются нервными, и любой показатель может резко изменить настроение. Торгуйте осторожно и следите за новостями о тарифах.