- Согласно прогнозам, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в ноябре увеличится на 200 000.
- Золото, скорее всего, отреагирует сильнее на разочаровывающий отчет по занятости, чем на оптимистичный.
- Предыдущий анализ данных показывает, что обратная корреляция цены золота с сюрпризом от NFP немного ослабевает к четвертому часу после релиза.
Насколько исторически отчет по занятости в США влиял на курс золота? В этой статье мы представляем результаты исследования, в котором мы проанализировали реакцию пары XAU/USD на предыдущие 35 отчетов NFP*.
Мы представляем наши результаты, поскольку Бюро трудовой статистики США (BLS) готовится опубликовать ноябрьский отчет о занятости в пятницу. Ожидается, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе вырастет на 200 000 после увеличения на 12 000 в октябре.
отчет NFP по занятости - FAQ
Данные о занятости без учета с/х сектора (NFP) являются частью ежемесячного отчета Бюро статистики труда США о занятости. Компонент "занятость без учета с/х сектора", в частности, отражает изменение числа занятых в США за предыдущий месяц, за исключением сельскохозяйственной отрасли.
Показатель числа занятых без учета с/х сектора может повлиять на решения Федеральной резервной системы, определяя, насколько успешно ФРС выполняет свои обязательства по обеспечению полной занятости и инфляции в 2%. Относительно высокий показатель числа занятых в несельскохозяйственном секторе означает, что больше людей имеют работу, зарабатывают больше денег и, следовательно,, вероятно, тратят больше. С другой стороны, относительно низкий уровень занятости без учета с/х сектора может означать, что людям трудно найти работу. ФРС, как правило, повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, вызванной низким уровнем безработицы, и снижает их, чтобы стимулировать застой на рынке труда.
Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе обычно положительно коррелируют с курсом доллара США. Это означает, что когда данные по занятости оказываются выше ожиданий, доллар США, как правило, растет, и наоборот, если они оказываются ниже. Данные NFP влияют на доллар США благодаря своему воздействию на инфляцию, ожидания в отношении денежно-кредитной политики и процентные ставки. Более высокие показатели NFP обычно означают, что Федеральная резервная система будет проводить более жесткую монетарную политику, поддерживая доллар США.
Показатели занятости в несельскохозяйственном секторе обычно имеют отрицательную корреляцию с ценой на золото. Это означает, что более высокие, чем ожидалось, данные по занятости окажут негативное влияние на цену золота, и наоборот. Более высокие показатели NFP обычно оказывают положительное влияние на стоимость доллара США, а золото, как и большинство основных сырьевых товаров, оценивается в долларах США. Если доллар США растет в цене, следовательно, для покупки унции золота требуется меньше долларов. Кроме того, более высокие процентные ставки (традиционно ассоциируемые с высокой занятостью) также снижают привлекательность золота как инвестиции по сравнению с наличными, где деньги, по крайней мере, зарабатывают проценты.
Данные по уровню занятости в несельскохозяйственном секторе - это лишь один из компонентов отчета по занятости, и он может быть заслонен другими компонентами. Иногда, когда показатель занятости в несельскохозяйственном секторе оказывается выше прогноза, а средний недельный заработок - ниже, чем ожидалось, рынок игнорирует потенциально инфляционный эффект заглавного показателя и интерпретирует падение заработков как дефляционное. Компоненты доли трудоспособного населения и среднего количества рабочих часов в неделю также могут влиять на реакцию рынка, но только в редких случаях, таких как мировой финансовый кризис.
*Мы опустили данные NFP за март 2023 года, которые были опубликованы в первую пятницу апреля, из-за отсутствия волатильности на фоне Пасхальной пятницы.
Методология
Мы построили график реакции цен на золото на данные NFP с интервалом в 15 минут, час и четыре часа после публикации. Затем мы сравнили эту реакцию с отклонением фактического результата NFP от ожидаемого значения.
Для получения данных об отклонении мы использовали экономический календарь FXStreet, который присваивает точку отклонения каждому релизу макроэкономических данных, чтобы показать, насколько велика была дивергенция между фактическим результатом и рыночным консенсус-прогнозом. Например, данные по NFP за апрель (2024) с большим отрывом не оправдали ожиданий рынка в 243 000, и отклонение составило -1,28. С другой стороны, сентябрьские данные по NFP (2023), составившие 246 000 против ожиданий рынка в 170 000, стали положительным сюрпризом, а отклонение составило 2,66 для данного релиза. Опубликование NFP лучше ожиданий рассматривается как позитивный фактор для доллара, и наоборот.
Наконец, мы рассчитали коэффициент корреляции (r), чтобы выяснить, на каком временном интервале золото сильнее всего коррелирует с сюрпризом от NFP. Когда r приближается к -1, это говорит о значительной отрицательной корреляции, в то время как значительная положительная корреляция выявляется, когда r приближается к 1. Так как золото определяется как XAU/USD, то оптимистичный показатель NFP может привести к снижению курса, что указывает на отрицательную корреляцию.
Результаты
Из 35 предыдущих релизов, исключая данные за март 2023 года, 10 оказались негативными и 25 приятными сюрпризами со стороны NFP. В среднем отклонение составило -0,71 для разочаровывающих данных и 1,5 для сильных показателей. Через 15 минут после релиза золото в среднем дорожало на $6,79, если результаты NFP не соответствовали рыночному консенсус-прогнозу. С другой стороны, золото снижалось в среднем на $5,43 при приятных сюрпризах. Этот вывод предполагает, что немедленная реакция инвесторов, скорее всего, будет более значительной на более слабые, чем прогнозировалось, данные.
Рассчитанные нами коэффициенты корреляции для различных временных интервалов недостаточно близки к -1, чтобы считаться значительными. Самая сильная отрицательная корреляция наблюдается через 15 минут и один час, с коэффициентом r около -0,57. Через четыре часа после релиза r поднимается до -0,47.
Несколько факторов могут немного ослабить обратную корреляцию золота с сюрпризами NFP. Через несколько часов после выхода NFP в пятницу инвесторы могут начать фиксировать прибыль в преддверии лондонского фиксинга, что приведет к изменению направления движения золота после первоначальной реакции.
Более важно, что такие детали отчета по занятости, как инфляция заработной платы, измеряемая средней почасовой заработной платой, и доля трудоспособного населения в рабочей силе, могут оказывать влияние на реакцию рынка. Федеральная резервная система (ФРС) США придерживается подхода, основанного на зависимости от данных, и главный показатель NFP, в сочетании с другими данными, может повлиять на ценообразование на рынке в отношении следующих политических действий ФРС.
Кроме того, пересмотр предыдущих показателей может исказить влияние последних опубликованных данных. Например, значение NFP в феврале 2024 года выросло на 275 000 и с большим отрывом превзошло ожидания рынка 200 000. Однако январский рост на 335 000 был пересмотрен в сторону понижения до 229 000, что не позволило доллару США получить выгоду от оптимистичных февральских данных.
золото - FAQ
Золото сыграло ключевую роль в истории человечества, поскольку оно широко использовалось в качестве средства сбережения и обмена. В настоящее время, помимо своего блеска и использования в ювелирных изделиях, драгоценный металл широко рассматривается как актив-убежище, а это означает, что он считается хорошей инвестицией в неспокойные времена. Золото также широко рассматривается как средство защиты от инфляции и обесценивания валют, поскольку оно не зависит от какого-либо конкретного эмитента или правительства.
Центральные банки являются крупнейшими держателями золота. Стремясь поддержать свои валюты в неспокойные времена, центральные банки, как правило, диверсифицируют свои резервы и покупают золото, чтобы улучшить восприятие прочности экономики и валюты. Высокие запасы золота могут быть источником доверия к платежеспособности страны. Согласно данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки добавили в свои резервы 1136 тонн золота на сумму около 70 миллиардов долларов. Это самый высокий годовой объем закупок с начала ведения учета. Центральные банки стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Индия и Турция, быстро наращивают свои золотые резервы.
Золото имеет обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, которые являются основными резервными и безопасными активами. Когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет, что позволяет инвесторам и центральным банкам диверсифицировать свои активы в неспокойные времена. Золото также имеет обратную корреляцию с рисковыми активами. Ралли на фондовом рынке, как правило, ослабляет цены на золото, в то время как распродажи на рынках рискованных активов, как правило, благоприятствуют росту цен на драгоценный металл.
Цена может меняться под влиянием самых различных факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут быстро привести к росту цен на золото из-за его статуса «безопасного убежища». Будучи активом с низкой доходностью, золото имеет тенденцию расти при снижении процентных ставок, в то время как рост ставок обычно негативно влияет на желтый металл. Тем не менее, большинство движений цены зависит от поведения доллара США (USD), поскольку цена актива определяется в долларах (XAU/USD). Сильный доллар, как правило, сдерживает рост цен на золото, в то время как слабый доллар, скорее всего, подтолкнет золото вверх.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.