Прогноз по USD/JPY: выглядит уязвимой вблизи двухмесячного минимума на фоне растущих ожиданий повышения ставки Банком Японии

• Пара USD/JPY упала до самого низкого уровня более чем за два месяца в четверг на фоне заметного спроса на иену.
• Рост ожиданий повышения ставок Банка Японии (BoJ) подталкивает доходность JGB к многолетнему максимуму и поддерживает иену.
• Угрозы тарифов от Трампа возрождают опасения торговой войны и также приносят пользу безопасной иене.

Пара USD/JPY продолжает снижаться второй день подряд и погружается до самого низкого уровня с 9 декабря в начале европейской сессии в четверг. Спотовые цены в настоящее время торгуются чуть выше психологической отметки 150,00 и, похоже, уязвимы для продолжения недавнего нисходящего тренда, наблюдаемого за последний месяц на фоне ястребиных ожиданий от Банка Японии (BoJ).

Глава BoJ Кадзуо Уэда и его заместитель Химино недавно сигнализировали о возможности еще одного повышения процентной ставки, если экономика и цены будут соответствовать прогнозам. В дополнение к этому, член правления BoJ Хадзиме Таката заявил в среду, что реальные ставки в Японии остаются глубоко отрицательными, и центральный банк должен скорректировать степень денежной поддержки, если экономика будет двигаться в соответствии с прогнозами. Это происходит на фоне сильного отчета о валовом внутреннем продукте (ВВП) Японии, опубликованного ранее на этой неделе, и признаков расширяющегося инфляционного давления, что предполагает, что BoJ может повысить стоимость заимствований раньше.

Опрос Reuters, опубликованный в этот четверг, показал, что большинство экономистов ожидают, что BoJ повысит процентные ставки в третьем квартале до 0,75%. Это, в свою очередь, подталкивает доходность эталонных 10-летних японских государственных облигаций (JGB) к самому высокому уровню с ноября 2009 года и обеспечивает сильную поддержку японской иене (JPY). Тем временем угроза президента США Дональда Трампа о том, что он объявит тарифы на ряд товаров в следующем месяце или даже раньше, подогревает опасения о глобальной торговой войне. Это, в свою очередь, снижает аппетит инвесторов к рисковым активам и дополнительно поддерживает спрос на безопасную иену.

Более того, бегство к безопасности отражается в снижении доходности казначейских облигаций США. В результате сужение разницы в ставках между США и Японией оказывается еще одним фактором, способствующим притоку средств к менее доходной иене. Более того, снижение доходности облигаций США не дает доллару США (USD) укрепиться после скромного роста на этой неделе из района двухмесячного минимума и способствует сильному давлению продаж на пару USD/JPY. Тем не менее, ожидания длительной паузы по ставкам со стороны Федеральной резервной системы (ФРС), поддержанные ястребиным протоколом FOMC, опубликованным в среду, действуют как попутный ветер для доллара США.

На последнем заседании по вопросам монетарной политики в прошлом месяце чиновники ФРС отметили высокий уровень неопределенности, который требует от центрального банка осторожного подхода при рассмотрении любых дальнейших снижений процентных ставок. Заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон отметил, что рынок труда в США стабилен, экономические показатели довольно сильны, инфляция снизилась, но все еще остается высокой, и путь к целевому уровню в 2% может быть неровным. Отдельно президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что инфляция снизилась, но все еще является чрезмерной. Это удерживает медведей по доллару от агрессивных ставок и может ограничить потери пары USD/JPY.

Дневной график USD/JPY

Технический обзор

С технической точки зрения, устойчивый прорыв ниже области 151,00-150,90 в четверг может рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной зоне и все еще далеки от перепроданности. Это, в свою очередь, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается вниз. Тем не менее, медвежьи трейдеры могут теперь ждать подтверждения прорыва ниже отметки 150,00 перед тем, как делать новые ставки. Спотовые цены могут затем ускорить падение к области 149,60-149,55 на пути к отметке 149,00 и минимуму декабря 2024 года, около 148,65.

С другой стороны, любая значительная попытка восстановления может столкнуться с сильным сопротивлением вблизи горизонтального уровня поддержки 150,90-151,00. Тем не менее, некоторые последующие покупки могут спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY к уровню 151,40 на пути к круглой отметке 152,00. Тем не менее, дальнейшее движение вверх может рассматриваться как возможность для продаж и рискует быстро исчерпаться в районе 152,65. Последняя представляет собой очень важную 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA), прорыв выше которой может изменить краткосрочный настрой в пользу бычьих трейдеров.