Прогноз по USD/JPY: медведи ожидают пробоя восходящего канала после ястребиного повышения ставки Банком Японии

• USD/JPY повторно тестирует месячный минимум в ответ на ястребиное повышение ставки Банком Японии в пятницу.
• Ставки на дальнейшее снижение ставок ФРС давят на доллар США и также оказывают давление на основную валютную пару.
• Расхождение в прогнозах по политике Банка Японии и ФРС поддерживает перспективы дальнейшего краткосрочного ослабления.

Пара USD/JPY привлекает продавцов второй день подряд и опускается ближе к месячному минимуму, достигнутому ранее на этой неделе, после того как Банк Японии (BoJ) объявил о своем решении по политике. Как и ожидалось, Банк Японии решил повысить процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) – самое значительное повышение с февраля 2007 года – до 0,50%, что является самым высоким уровнем с глобального финансового кризиса 2008 года. Более того, центральный банк пересмотрел свой прогноз по инфляции в сторону повышения на фоне ожиданий, что ежегодные весенние переговоры о заработной плате снова приведут к значительным повышениям заработной платы в 2025 году. Это происходит на фоне признаков расширяющейся инфляции в Японии и поддерживает перспективы дальнейшего ужесточения политики Банком Японии, что, в свою очередь, оказывает значительную поддержку японской иене (JPY).

Фактически, данные, опубликованные в пятницу Японским бюро статистики, показали, что национальный индекс потребительских цен (CPI) в декабре вырос на 3,6% г/г по сравнению с предыдущим показателем в 2,9%. Дополнительные данные отчета показали, что базовые потребительские цены в Японии выросли с 2,7% до 3,0% в отчетном месяце, что является самым высоким уровнем с середины 2023 года. Кроме того, базовый показатель, который исключает влияние как свежих продуктов питания, так и цен на энергоносители, остался выше целевого уровня Банка Японии в 2% в годовом исчислении и составил 2,4% в декабре по сравнению с предыдущим годом на фоне сильного частного потребления. Более того, Банк Японии также повысил свой прогноз по инфляции и не ожидает, что CPI вернется ниже целевого уровня в ближайшее время.

Между тем, ястребиный прогноз Банка Японии резко контрастирует с растущими ставками на то, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит стоимость заимствований дважды в 2025 году на фоне ослабления инфляционного давления в США. Ожидания были дополнительно усилены комментариями президента США Дональда Трампа в четверг, который заявил, что потребует немедленного снижения процентных ставок. Вдобавок к этому, Трамп заявил в пятницу, что он предпочел бы не использовать тарифы против Китая и что он может заключить торговое соглашение со второй по величине экономикой мира. Это снижает инфляционные опасения и вызывает новое снижение доходности казначейских облигаций США, что тянет доллар США (USD) к месячному минимуму и оказывает дополнительное давление на пару USD/JPY. 

В дальнейшем инвесторы теперь ожидают публикации предварительных данных по индексам деловой активности (PMI) в США, которые могут повлиять на доллар США позже в ходе ранней североамериканской сессии. Кроме того, комментарии Трампа по тарифам будут играть ключевую роль в стимулировании спроса на доллар и придадут некоторый импульс паре USD/JPY. Тем не менее, спотовые цены продолжают фиксировать убытки вторую неделю подряд. Более того, фундаментальный фон благоприятствует медвежьим трейдерам и предполагает, что путь наименьшего сопротивления для валютной пары лежит вниз. 

Дневной график USD/JPY

Технический прогноз

Спотовые цены пока демонстрируют устойчивость ниже психологической отметки 155,00 и находят некоторую поддержку вблизи нижней границы многомесячного восходящего канала. Следовательно, будет разумно дождаться последующих покупок ниже недельного минимума, в районе 154,75, прежде чем позиционироваться на дальнейшие потери. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике только начали набирать негативный импульс, пара USD/JPY может затем ускорить падение к круглому уровню 154,00 на пути к середине 153,00 и отметке 153,00.

С другой стороны, любая попытка восстановления теперь может столкнуться с сопротивлением в районе 155,50-155,55, выше которого короткое покрытие может позволить спотовым ценам отвоевать отметку 156,00. Импульс может продолжиться к овернайт максимуму, в районе 156,75, или выше недельного максимума. Последующие покупки, ведущие к последующему укреплению выше отметки 157,00, должны проложить путь к движению в район 157,55 на пути к отметке 158,00. Пара USD/JPY может в конечном итоге подняться в район 158,35-158,40, прежде чем нацелиться на повторное тестирование многомесячного пика, в районе 159,00, достигнутого 10 января.