Недельный прогноз по EUR/USD: второй раунд Трампа и что это значит для EUR/USD

• Ястребиная Федеральная резервная система и голубиный Европейский центральный банк оказывают давление на EUR/USD.
• Политика избранного президента США Дональда Трампа затмит макроэкономические релизы.
• EUR/USD готовится пробить годовой минимум на уровне 1,0177 и протестировать паритет в ближайшие дни.

День инаугурации Дональда Трампа в Соединенных Штатах (США) не за горами. Трамп станет 47-м президентом в понедельник, во второй раз заняв пост президента США.

Доллар США (USD) торгуется вблизи новых многолетних максимумов по отношению к большинству основных конкурентов, а пара EUR/USD направляется к событию, торгуясь около 1,0300, после достижения 1,0177 ранее на этой неделе.

Политика Трампа и Федеральная резервная система

Спекулянты ожидают, что политика Трампа заставит Федеральную резервную систему (ФРС) занять ястребиный настрой. Но дело не только в том, как Трамп может повлиять на ФРС, рынки также учитывают, куда движется экономика на ближайшие четыре года.

Основная тема - тарифы. Трамп пообещал ввести массовые тарифы на китайские товары, а также на товары из соседних стран, таких как Мексика и Канада. Он утверждает, что эти меры создадут дополнительные рабочие места и сократят федеральный дефицит. Возможно, это так. Но также верно и то, что такие меры укрепят доллар США и, следовательно, могут увеличить риск глобальной финансовой нестабильности, а также представляют риск для местной инфляции и, следовательно, влияют на решения ФРС по денежно-кредитной политике.

Фактически, ФРС на своем последнем заседании в 2024 году предсказала, что, вероятно, снизит темпы снижения процентных ставок в течение 2025 года. "Все участники сочли, что неопределенность в отношении объема, сроков и экономических последствий потенциальных изменений в политике, затрагивающей внешнюю торговлю и иммиграцию, возросла", - говорится в протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) за декабрь.

Между тем, экономика США находится в гораздо лучшем состоянии, чем ее основные конкуренты. Рост ускоряется, в то время как рынок труда остается сильным. Инфляция, похоже, стабилизировалась чуть выше целевого уровня ФРС в 2%.

Правительство Трампа будет иметь множество последствий для экономики США и мира. "Чтоб ты жил в интересные времена", - гласит китайское проклятие. Действительно, впереди нас ждут интересные времена.

Одно можно сказать наверняка. Рынки никогда не теряют надежды. В прошлый вторник США опубликовали более слабые, чем ожидалось, данные по индексу цен производителей (PPI), а в среду страна опубликовала индекс потребительских цен (CPI) за тот же месяц. Годовой CPI вырос на 2,9%, как и ожидалось, однако базовый годовой показатель показал скромное сокращение, составив 3,2% против 3,3% в ноябре. В результате инвесторы поспешили заложить в цены более высокие ожидания снижения процентных ставок в мае. Однако шансы на это на самом деле ниже, чем ставки.

Голубиный Европейский центральный банк

Между тем, представители Европейского центрального банка (ЕЦБ) сохраняли голубиный настрой. Вице-президент Луис де Гиндос отметил, что процесс дезинфляции в еврозоне в краткосрочной перспективе идет благоприятно, но добавил, что торговая политика США может повлиять на прогноз.

Кроме того, протокол заседания ЕЦБ за декабрь показал, что некоторые политики рассматривали возможность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.), но предпочли постепенное смягчение политики. Наконец, в документе говорится: "Геополитическая и экономическая неопределенность стала более выраженной с момента последнего заседания Совета управляющих".

Наконец, слабые макроэкономические показатели Европы указывают на самый медленный прогресс на Старом континенте.

Таким образом, с одной стороны, у нас сильная экономика США в сочетании с ястребиной ФРС. С другой стороны, голубиный ЕЦБ совпадает с вялым экономическим прогрессом Европы. На данный момент падение EUR/USD ниже паритета кажется неизбежным.

Макроэкономические дисбалансы в пользу доллара США

Что касается данных, то на предстоящей неделе будут опубликованы некоторые важные заголовки. Во вторник Германия опубликует исследование экономических настроений ZEW. Hamburg Commercial Bank (HCOB) опубликует предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) за январь для еврозоны, а S&P Global представит индексы США в пятницу.

Тем не менее, что бы ни решил Трамп в первые дни своего правления, это, вероятно, затмит данные. Рынки могут получить четкий сигнал о том, будут ли тарифы введены массово или осторожно. Тарифы все равно будут введены.

Технические перспективы EUR/USD  

Недельный график пары EUR/USD показывает, что она закрывает неделю с небольшим приростом, но ниже порога 1,0300. Тот же график показывает, что пара сформировала понижающийся минимум и понижающийся максимум, что соответствует доминирующему медвежьему тренду. Более того, пара торгуется значительно ниже всех своих скользящих средних, при этом 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) ускоряет падение ниже ненаправленных 100- и 200-дневных SMA. Наконец, технические индикаторы отскочили от своих минимумов, но остаются вблизи уровней перепроданности. Индикаторы отражают текущий отскок, но не указывают на дальнейший рост.

Технические показатели на дневном графике склоняют риск к снижению. Медвежья 20 SMA обеспечивает динамическое сопротивление в районе 1,0340, в то время как 100 SMA направлена на юг в районе 1,0750 после пересечения ниже 200 SMA. Технические индикаторы, тем временем, консолидируются в пределах отрицательных уровней, не имея четкой направленности.

Рост выше упомянутой области 1,0340 может привести к коррекции пары в район 1,0430, где пара достигла пика в этом месяце. Рост выше последнего кажется маловероятным, но следующим значимым уровнем сопротивления является порог 1,0500. Поддержка, с другой стороны, находится на уровне 1,0260, где EUR/USD встретила покупателей в последние три торговых дня, перед годовым минимумом на уровне 1,0177. После пробития последнего следующим уровнем станет отметка 1,0100, на пути к паритету и ниже.