Недельный прогноз по EUR/USD: доллар США корректирует перепроданные условия, напряженность остается прежней

• Федеральная резервная система США оставила ключевую процентную ставку без изменений, как и ожидалось.
• Увеличение расходов Германии прошло через Конгресс и оказало поддержку евро.
• EUR/USD может скорректироваться вниз, как только опустится ниже порога 1,0800.

Пара EUR/USD потеряла в цене на неделе, но не раньше, чем достигла нового многомесячного максимума 1,0954. Она остановилась ближе к порогу 1,0800, так как доллар США (USD) в конечном итоге выиграл от объявления Федеральной резервной системы (ФРС) о монетарной политике.

Федеральная резервная система сохраняет статус-кво

Доллар США начал набирать обороты рано утром в среду, так как рынки стали осторожными перед объявлением центрального банка. USD колебался между ростом и падением в ходе принятия решения, но в конечном итоге резко вырос на фоне глобальных опасений по поводу торговой войны и экстремальных условий перепроданности, что вынудило некоторых зафиксировать прибыль.

Как и ожидалось, ФРС оставила ключевую процентную ставку в диапазоне 4,25% - 4,50% и по-прежнему ожидает два снижения ставок в 2025 году. Чиновники также объявили, что сократят программу количественного ужесточения. ФРС теперь позволит только $5 миллиардов от погашения трежерис каждый месяц, снизив с $25 миллиардов. Она оставила без изменений лимит в $35 миллиардов на ипотечные ценные бумаги.

"Неопределенность в отношении экономического прогноза возросла," - говорится в сопроводительном заявлении. "Комитет внимательно следит за рисками с обеих сторон своего двойного мандата."

Сводка экономических прогнозов (SEP) или точечный график показали, что политики изменили свои взгляды на рост и инфляцию, увидев первый ниже, а второй выше.

Тем не менее, председатель Джером Пауэлл отметил, что меньшее экономическое развитие и более высокая инфляция в 2025 году в некоторой степени компенсируют друг друга, отметив, что значительная часть более высоких ожиданий инфляции связана с тарифами. Наконец, он отметил, что влияние тарифов на инфляцию может быть "временным", что принесло немного облегчения финансовым рынкам.

"Мы не собираемся спешить с действиями," - добавил председатель ФРС Пауэлл.

Германия в центре внимания Европы

Евро (EUR), с другой стороны, выиграл от новостей из Германии в первой половине недели. Глава Социал-демократической партии (СДП) Ларс Клингеиль выступил перед Бундестагом, чтобы разблокировать до €1 триллиона новых расходов для увеличения обороны страны и инвестиций в инфраструктуру в понедельник.

Германский Бундесрат, верхняя палата парламента, проголосовал за крупный фискальный пакет во вторник, получив 513 голосов за и 207 против. Реформа включает изменения в давнюю норму о долговом тормозе и фонд в размере €500 миллиардов для инфраструктуры и климата. Пакет все еще нуждается в дополнительных одобрениях, но планы движутся в правильном направлении.

Стоит добавить, что необходимость Германии увеличить расходы на оборону и инфраструктуру является ответом на решение президента США Дональда Трампа отозвать поддержку Украины в ее войне против России.

Геополитические проблемы оказывают давление на настроение

Геополитическая напряженность добавила к мрачному настроению на рынке. С одной стороны, Израиль возобновил свою военную операцию в секторе Газа, прекратив перемирие на фоне утверждений, что ХАМАС не освободил оставшихся заложников.

С другой стороны, президент США Трамп поговорил со своим российским коллегой Владимиром Путиным, а также с украинским лидером Владимиром Зеленским о частичном прекращении огня в войне России и Украины. Россия согласилась прекратить атаки на энергетические объекты, но продолжила запускать массовые дроновые атаки на соседнюю страну. Напряженность между двумя странами продолжается, несмотря на усилия Трампа, который продолжает стремиться воспользоваться редким производством минералов в странах Восточной Европы.

Украина и США согласовали комплексное соглашение о разработке критически важных минеральных ресурсов Украины как можно скорее. На самом деле, Трамп заявил, что сделка будет подписана "в ближайшее время." Редкие минералы используются в производстве электроники, батарей и магнитов, среди прочего. Кроме того, Трамп предложил взять под контроль украинские атомные электростанции, чтобы "защитить" их. Эта идея удивила киевские власти, и Зеленский отклонил ее, заявив, что атомные станции являются государственными и не могут быть приватизированы.

Макроэкономический календарь на подходе

Данные из США были смешанными, но скудными. Розничные продажи увеличились на скромные 0,2% в феврале, не дотянув до ожиданий в 0,7%. Индекс производственной активности NY Empire State упал до -20 в марте с предыдущего 5,7. Однако недельные заявки на пособие по безработице оказались немного лучше ожидаемого, составив 223K, в то время как опрос ФРБ Филадельфии по производственной активности улучшился до 12,5 с 18,1 в феврале.

Опрос ZEW в Германии показал более позитивные настроения, хотя сохранялись постоянные опасения по поводу текущей ситуации. Индекс вырос до 51,6 в марте с 26 в феврале, в то время как для ЕС он составил 39,8 в марте против 24,2 в феврале. Индекс текущей ситуации улучшился до -87,6 в тот же период, что немного лучше февральского -88,5, но ниже ожидаемого -80,5.

Кроме того, ЕС подтвердил гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) на уровне 2,3% в годовом исчислении в феврале, что немного ниже предварительной оценки в 2,4%.

В ближайшие дни макроэкономический календарь станет немного более интересным. Hamburg Commercial Bank (HCOB) и S&P Global опубликуют предварительные оценки индекса менеджеров по закупкам (PMI) за март для всех основных экономик.

Несколько чиновников ФРС США будут на связи, поскольку период "радиомолчания" завершился с объявлением ФРС.

США опубликуют окончательную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за 4 квартал, ожидаемую на уровне 2,3%, заказы на товары длительного пользования за февраль и индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) за тот же месяц.

Технический прогноз по EUR/USD  

Пара EUR/USD встретила продавцов второй подряд недели в районе 1,0950 и, похоже, готова к коррекции вниз, хотя медвежий потенциал остается весьма ограниченным. На недельном графике видно, что пара борется вокруг умеренно медвежьей 200-й простой скользящей средней (SMA), все еще не в состоянии пробиться выше нее. В то же время EUR/USD развивается значительно выше ненаправленных 20- и 100-дневных SMA. Технические индикаторы, тем временем, остаются в пределах положительных уровней, хотя и потеряли свою восходящую силу.

Технические показатели на дневном графике предлагают аналогичную картину. Пара EUR/USD развивается выше всех своих скользящих средних, с уверенно бычьей 20 SMA, которая вот-вот пересечет плоскую 200 SMA после значительного превышения также ненаправленной 100 SMA. Технические индикаторы, тем временем, скорректировали экстремальные условия перекупленности и направляются вниз в пределах положительных уровней, все еще далеко выше своих средних линий.

Порог 1,0800 является непосредственной поддержкой перед упомянутой 200-дневной SMA, за которой следует пик декабря на уровне 1,0629. Прорыв выше 1,0890, с другой стороны, откроет путь к психологической отметке 1,1000, перед регионом 1,1080. Дальнейшие приросты должны открыть дверь для тестирования максимума сентября 2024 года на уровне 1,1213.