- Индекс доллара США возобновил недельный нисходящий тренд.
- Внимание остается на планах Трампа по тарифам.
- Рынок труда США остался сильным в январе.
В последние дни, которые были довольно волатильными, доллар США (USD) начал прошлую неделю с новых циклических максимумов чуть ниже ключевого уровня 110,00 на фоне объявления президента Дональда Трампа о 25%-ных тарифах на импорт из Канады и Мексики, а также 10%-ного налога на товары из Китая.
Однако весь этот оптимизм вокруг доллара США быстро испарился после того, как президент Трамп решил отложить тарифы на канадские и мексиканские товары в обмен на переговоры по контролю на границе. Меры против азиатского гиганта, однако, остались в силе и ждут звонка между Трампом и Си Цзиньпином, о котором пока ничего не известно.
На фоне интенсивного и постоянного отсутствия ясности в отношении торговой политики США, индекс доллара США (DXY) начал резкую коррекцию, которая, похоже, встретила некоторое сопротивление в районе 107,00.
Фундаментальные показатели США и ФРС поддерживают конструктивный прогноз
В свете продолжающейся тарифной саги, включая потенциальные меры против Европейского союза (ЕС) в недалеком будущем, ожидается, что доллар США продолжит страдать от неопределенного тона Белого дома.
Тем не менее, экономика США остается "в очень хорошем состоянии" и, следовательно, ожидается, что доллар США останется на стороне спроса на валютном рынке по отношению к своим конкурентам.
Несмотря на публикацию данных по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), которые показали, что в январе экономика добавила меньше рабочих мест, чем ранее оценивалось (+143 тыс.), уровень безработицы снизился до 4,0%, а средняя почасовая заработная плата, являющаяся индикатором инфляции, удивила ростом на 4,1% за последние двенадцать месяцев.
Сильный рынок труда сочетается с устойчивыми инфляционными показателями и стабильной экономической активностью, что все вместе создает прочную поддержку для доллара США со стороны реальной экономики в будущем.
Хотя это важно, публикация данных по инфляции, отслеживаемой индексом потребительских цен (CPI), на новой неделе вряд ли изменит курс монетарной политики Федеральной резервной системы, если, конечно, не произойдет заметного сюрприза в любом направлении.
В свете последних данных по NFP участники рынка теперь ожидают, что ФРС возобновит цикл смягчения в начале лета.
Осторожная позиция ФРС также поддерживает доллар
Федеральная резервная система (ФРС) решила оставить процентные ставки на уровне 4,25%-4,50% на заседании 29 января, сделав паузу после трех последовательных снижений ставок в конце 2024 года. Это решение отражает уверенность в устойчивости экономики, однако политики предупредили, что инфляция остается "несколько повышенной", что сигнализирует о сохраняющихся вызовах.
На своей традиционной пресс-конференции после заседания председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк не спешит менять свою политику, ссылаясь на продолжающуюся силу экономики. Он отметил важность осторожного подхода, поскольку ФРС следит за изменяющимися экономическими условиями.
Пауэлл также затронул неопределенность вокруг тарифов, описав их потенциальное воздействие как крайне непредсказуемое. Он отметил широкий спектр неизвестных, включая продолжительность, масштаб и цели тарифов, возможные ответные меры и то, как эти факторы могут повлиять на экономику и потребителей.
Дополнительная осторожность на пути ФРС, особенно на фоне угрозы тарифов, также была подчеркнута на этой неделе: президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что нет необходимости немедленно снижать ставки, в то время как президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что неопределенность в политике, особенно в отношении тарифов, которые могут повысить цены, поддерживает более медленный темп снижения ставок.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли упомянула, что ФРС может потратить время на изучение экономических данных и последствий недавних изменений политики, прежде чем принимать решение о следующем шаге, что было поддержано заместителем председателя ФРС Филипом Джефферсоном, который сказал, что дальнейшее снижение ставок может продолжаться в среднесрочной перспективе без спешки.
Президент ФРБ Ричмонда Том Баркин предсказал, что инфляция значительно снизится в первом квартале и не увидел веских оснований для повышения ставки в ближайшее время. Президент ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что она склонна удерживать ставки на прежнем уровне в течение некоторого времени, даже если инфляция приблизится к целевому уровню ФРС, при условии, что рынок труда останется сильным. Наконец, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари сказал, что если инфляция продолжит снижаться, он поддержит умеренное снижение ставок к концу года, если не произойдут серьезные сюрпризы, связанные с тарифами или другими политическими действиями.
Предостережение с точки зрения позиционирования
Спекулянты добавляют длинные позиции к своим активам в долларах США с ноября прошлого года. Согласно последнему отчету CFTC по позиционированию за неделю, закончившуюся 31 января, чистые длинные позиции достигли уровней, последний раз наблюдавшихся в сентябре 2024 года — значительно выше 14 тыс. контрактов.
Ожидается, что переполненные длинные позиции будут более восприимчивы к негативным новостям, исходящим со стороны доллара, что может быстро привести к их сворачиванию и усугубить любую коррекцию индекса.
Ключевые события на горизонте
Смотрим на повестку дня в США на следующей неделе: публикация уровня инфляции в США и выступления председателя Джерома Пауэлла должны привлечь основное внимание, сопровождаемые комментариями представителей ФРС.
Технические перспективы индекса доллара США
В случае если продавцы вновь возьмут верх, индекс доллара США (DXY) столкнется с первоначальной поддержкой на минимуме 2025 года на уровне 106,96 от 27 января, перед декабрьским минимумом 2024 года на уровне 105,42 и критической 200-дневной SMA на уровне 104,83.
Пока индекс держится выше последнего уровня, бычий прогноз остается в силе.
Всплески силы могут привести к потенциальному повторному тестированию февральского максимума 109,88 (3 февраля), чуть ниже цикла максимума 110,17 от 13 января. Прорыв выше этого уровня создаст условия для тестирования пика 2022 года на уровне 114,77, зафиксированного 28 сентября.
Сигналы моментума выглядят смешанно. Дневной RSI, набирающий темп и приближающийся к 50, указывает на растущий потенциал роста, но ADX, находящийся около 17, отражает слабую силу тренда.
Дневной график DXY
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен (г/г)
Индекс потребительских цен, публикуемый Бюро трудовой статистики, определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период. Покупательская сила доллара США снижается из-за инфляции. Индекс потребительских цен является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Положительный результат укрепляет USD, негативный - ослабляет.
Узнать большеСледующий релиз: ср февр. 12, 2025 13:30
Частота: Ежемесячно
Консенсус-прогноз: 2.9%
Предыдущее значение: 2.9%
Источник: US Bureau of Labor Statistics
Почему это важно для трейдеров
ФРС - FAQs
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.