- Индекс доллара США завершил неделю с небольшим снижением.
- "День освобождения" Трампа держит мировые рынки в напряжении.
- Дверь остается широко открытой для глобальной торговой войны.
Слабая вторая половина недели оставила доллар США (USD) ни с чем, отменив рост предыдущей недели, несмотря на достижение новых трехнедельных максимумов значительно выше барьера 104,00 в последние пару дней, когда измеряется по индексу доллара США (DXY).
Первоначальный оптимизм в отношении доллара США возник в ответ на новые угрозы тарифов со стороны Белого дома, хотя опасения по поводу того, как экономика США может справиться с этой новой ситуацией торговых напряжений, в конечном итоге подорвали настроения и потянули индекс вниз.
Эта нестабильность вокруг доллара США последовала за широким смешанным поведением доходностей в США. Тем не менее, в то время как короткие ставки вернулись к многодневным минимумам, средние и долгосрочные ставки сократили часть недельного восстановления в пятницу, оставив их с умеренными приростами за неделю.
Торговая турбулентность и ценовые давления
На этой неделе страсть вокруг тарифов США вновь разгорелась после введения нового тарифа в 25% на импорт автомобилей и автозапчастей в среду. Тем не менее, важно помнить, что после введения 25% пошлины на мексиканский и канадский импорт 4 марта президент Трамп быстро предложил отсрочку — приостановив тарифы на товары в рамках Соглашения США-Мексики-Канады (USMCA) до 2 апреля. Тем временем дополнительный тариф в 10% на китайский импорт, увеличивающий общий тариф до 20%, остается в силе.
Эта тема продолжает разжигать дебаты среди участников рынка и мировых правительств, все это накануне так называемого "дня освобождения" 2 апреля.
Итак, что такое "день освобождения"?
Администрация Трампа готовится к тому, что она называет "днем освобождения" 2 апреля, когда будет введен новый раунд тарифов. Этот шаг рассматривается как кульминация "торговой политики Америки прежде всего", которую президент Трамп представил с помощью исполнительного указа в свой первый день на посту, стремясь оживить производство в США.
Названный "большим" господином Трампом, предстоящий анонс тарифов намекает на меры, которые могут быть даже более обширными, чем недавние 25% импортные пошлины на автомобили и автозапчасти, введенные всего несколько дней назад.
На самом деле, администрация планирует ввести так называемые взаимные тарифы — налоги на импортируемые товары, которые соответствуют тарифам, наложенным другими странами на американские продукты. Цель? Исправить торговые дисбалансы с нациями, которые экспортируют больше в США, чем импортируют в ответ.
Непосредственное воздействие более высоких импортных пошлин обычно приводит к однократному скачку потребительских цен, эффект, который вряд ли вызовет мгновенное изменение политики со стороны Федеральной резервной системы (ФРС). Однако, если эти торговые меры станут долгосрочной реальностью или еще больше усилятся, производители и ритейлеры могут быть вынуждены поддерживать высокие цены — либо из-за уменьшения конкуренции, либо в стремлении к более высоким прибыльным маржам.
Эта вторичная волна повышения цен может в конечном итоге подавить потребительский спрос, замедлить экономический рост, повлиять на занятость и даже проложить путь к возобновлению дефляционных давлений. Такие последствия могут, со временем, заставить ФРС принять более агрессивные меры.
Навигация в условиях замедляющейся экономики и превышения инфляции
Помимо тарифной нарративы, недавние ценовые движения в долларе США были вызваны растущими спекуляциями о потенциальном экономическом замедлении, что подкрепляется слабой статистикой и угасанием рыночной уверенности.
Хотя инфляция все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%, как это отражено как в CPI, так и в PCE, сильный рынок труда добавляет еще один поворот к нарративу.
В конечном итоге, эта смесь факторов — наряду с растущей неопределенностью по поводу новых тарифов США — привела ФРС к удержанию процентных ставок на уровне на заседании 19 марта.
Осторожность в политике: Устойчивый подход ФРС к экономическим вызовам
19 марта Федеральная резервная система завершила свое заседание, оставив процентную ставку по федеральным фондам на уровне от 4,25% до 4,5%.
Ссылаясь на повышенную неопределенность — от изменения политики до роста торговых трений — Комитет выбрал осторожную позицию. В то же время он пересмотрел свои прогнозы на 2025 год, снизив рост реального ВВП с 2,1% до 1,7% и увеличив ожидания инфляции с 2,5% до 2,7%. Эти корректировки подчеркивают растущие опасения по поводу угрозы стагфляции, когда медленный рост пересекается с высокой инфляцией.
Во время своей обычной пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл повторил, что в настоящее время нет необходимости в дополнительных снижениях ставок.
В целом, комментарии на этой неделе подчеркивают осторожность ФРС, которая балансирует между опасениями по поводу инфляции, вызванной тарифами, неравномерным прогрессом к целевому уровню в 2% и последствиями крепкого рынка труда. Хотя некоторые чиновники предсказывают снижение ставок, сроки и объем остаются неопределенными, поскольку политики оценивают текущие экономические индикаторы и торговые события:
Член Совета управляющих ФРС Адриана Куглер отметила на этой неделе, что политика процентных ставок остается ограничительной и адекватно откалиброванной, в то время как прогресс к целевому уровню инфляции ФРС в 2% утратил динамику с прошлого лета. Она охарактеризовала недавний рост инфляции на товары как "непомощный".
Тем временем президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что теперь он ожидает более медленного прогресса по инфляции в предстоящие месяцы и пересмотрел свой прогноз по снижению процентных ставок, ожидая только одно снижение на четверть пункта к концу года. Он объяснил, что бизнес, вероятно, перенесет предстоящие тарифные расходы, и что более слабые темпы роста инфляции задержат соответствующий путь для политики.
Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз предположила, что тарифы неизбежно поднимут инфляцию в краткосрочной перспективе, хотя степень этого эффекта остается неопределенной. Она подчеркнула, что кратковременный скачок инфляции кажется более вероятным, чем нет, но все еще существует риск, что высокие ценовые давления могут сохраняться. Следовательно, она ожидает, что ФРС будет удерживать процентные ставки на прежнем уровне в течение более длительного времени.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли утверждала, что два снижения ставок в этом году все еще являются "разумным" прогнозом. С учетом крепкого рынка труда, роста экономики и снижения инфляции, она считает, что политики могут подождать с снижением ставок, пока не увидят, как бизнес адаптируется к тарифным расходам.
Что дальше для доллара США
Все взгляды прикованы к данным по рынку труда, где на первом плане окажутся данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за март, за которыми последуют отчет ADP и данные JOLTs об открытых вакансиях. Кроме того, ISM опубликует свои ежемесячные опросы по производственному и сервисному секторам, и, как всегда, ожидайте живых комментариев от чиновников ФРС, чтобы добавить остроты.
Картирование индекса доллара США
С технической точки зрения индекс доллара США (DXY) все еще торгуется ниже своей ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 104,92, что усиливает медвежий прогноз.
Покупатели, похоже, вновь вошли на рынок после недавних условий перепроданности, но если отскок продолжится, мы можем увидеть, как индекс вернется к недельному максимуму 104,68 (26 марта), перед 200-дневной SMA. На севере от этого уровня находятся временные 55-дневная и 100-дневная SMA, расположенные на уровнях 106,44 и 106,74 соответственно. За этим уровнем индекс может столкнуться с дальнейшими препятствиями на недельном максимуме 107,66 (28 февраля), февральском пике 109,88 (3 февраля) и, в конечном итоге, на уровне 2025 года 110,17 (13 января).
На понижательной стороне, если давление продаж нарастет, уровни поддержки ожидаются сначала на уровне 2025 года 103,22 (11 марта), а затем на уровне 2024 года 100,15 (27 сентября), оба предшествуют критическому уровню 100,00.
Индикаторы импульса показывают смешанную картину: дневной индекс относительной силы (RSI) вернулся к области 40, что придает более пессимистичный тон, в то время как средний направленный индекс (ADX) снизился до около 29, намекая на то, что текущий тренд может терять силу.
Дневной график DXY
NFP FAQs
Данные о занятости без учета с/х сектора (NFP) являются частью ежемесячного отчета Бюро статистики труда США о занятости. Компонент "занятость без учета с/х сектора", в частности, отражает изменение числа занятых в США за предыдущий месяц, за исключением сельскохозяйственной отрасли.
Показатель числа занятых без учета с/х сектора может повлиять на решения Федеральной резервной системы, определяя, насколько успешно ФРС выполняет свои обязательства по обеспечению полной занятости и 2%-ной инфляции. Относительно высокий показатель числа занятых в несельскохозяйственном секторе означает, что больше людей имеют работу, зарабатывают больше денег и, следовательно, тратят больше. С другой стороны, относительно низкий уровень занятости без учета с/х сектора может означать, что людям трудно найти работу. ФРС, как правило, повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, вызванной низким уровнем безработицы, и снижает их, чтобы справиться с застоем на рынке труда.
Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе обычно положительно коррелируют с курсом доллара США. Это означает, что когда данные по занятости оказываются выше ожиданий, доллар США, как правило, растет, и наоборот, если они оказываются ниже. Данные NFP влияют на доллар США благодаря своему воздействию на инфляцию, ожидания в отношении денежно-кредитной политики и процентные ставки. Более высокие показатели NFP обычно означают, что Федеральная резервная система будет проводить более жесткую монетарную политику, поддерживая доллар США.
Показатели занятости в несельскохозяйственном секторе обычно имеют отрицательную корреляцию с ценой на золото. Это означает, что более высокие, чем ожидалось, данные по занятости окажут негативное влияние на цену золота, и наоборот. Более высокие показатели NFP обычно оказывают положительное влияние на стоимость доллара США, а золото, как и большинство основных сырьевых товаров, оценивается в долларах США. Если доллар США растет в цене, следовательно, для покупки унции золота требуется меньше долларов. Кроме того, более высокие процентные ставки (традиционно ассоциируемые с высокой занятостью) также снижают привлекательность золота как инвестиции по сравнению с наличными, где деньги, по крайней мере, зарабатывают проценты.
Данные по уровню занятости в несельскохозяйственном секторе - это лишь один из компонентов отчета по занятости, и он может быть заслонен другими компонентами. Иногда, когда показатель занятости в несельскохозяйственном секторе оказывается выше прогноза, а средний недельный заработок - ниже, чем ожидалось, рынок игнорирует потенциально инфляционный эффект заглавного показателя и интерпретирует падение заработков как дефляционное. Компоненты доли трудоспособного населения и среднего количества рабочих часов в неделю также могут влиять на реакцию рынка, но только в редких случаях, таких как мировой финансовый кризис.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.