- Индекс доллара США зафиксировал третью неделю подряд потерь.
- Постоянная неопределенность по поводу тарифов США негативно сказалась на настроениях.
- Протоколы FOMC также наклонились к осторожному сообщению.
Доллар США (USD) пережил еще одну трудную неделю, опустившись до нижней части диапазона 106,00 впервые с начала декабря, согласно индексу доллара США (DXY). Тем не менее, индекс отступил третий раз подряд, потеряв около 2% с начала нового торгового года.
Интенсивный медвежий тон в отношении бакса набирает силу на фоне неослабевающей неопределенности в отношении торговой политики Белого дома. Тем временем, неопределенные действия президента США Дональда Трампа по тарифам, похоже, довели инвесторов до предела, что еще больше подогревает растущий скептицизм на рынке.
Баксы в состоянии неопределенности: смятение тарифов и опасения по инфляции
Баксы продолжают испытывать давление из-за неопределенности по тарифам, вызванной непредсказуемой торговой позицией администрации Трампа. Тем не менее, есть и положительная сторона: председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл недавно напомнил рынкам, что экономика США все еще "в очень хорошем состоянии", предлагая некоторую уверенность на фоне хаоса.
Свежие данные по инфляции — как индекс потребительских цен (CPI), так и индекс цен производителей (PPI) оказались сильнее ожидаемого — вызвали краткосрочный рост доллара США. Однако валюта вскоре вернулась с этих временных максимумов, что предполагает, что впереди может быть больше краткосрочных падений.
Инвесторы реагируют не только на рост инфляции и потенциальные действия ФРС; их внимание также приковано к Вашингтону в ожидании новых объявлений по торговой политике, особенно касающихся тарифов.
Смотрим вперед, крепкий рынок труда, устойчивая инфляция и активная экономическая деятельность — в сочетании с более осторожной ФРС — должны благоприятно сказаться на долларе США в предстоящие месяцы.
ФРС придерживается своей осторожной стратегии
Федеральная резервная система оставила процентные ставки на уровне 4,25% - 4,50% на заседании 29 января, что стало паузой после трех последовательных снижений ставок в конце 2024 года. Хотя это решение сигнализирует о доверии к устойчивости экономики, политики предостерегли, что инфляция остается "в несколько повышенном" состоянии, что указывает на продолжающиеся проблемы.
На полугодовых слушаниях перед Конгрессом председатель ФРС Джером Пауэлл указал, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки, ссылаясь на сильную экономику, низкую безработицу и инфляцию, все еще превышающую целевой уровень в 2%.
По мере продвижения недели многие члены ФРС высказали свои мнения. В целом, эти замечания иллюстрируют широкий спектр мнений по тарифам, инфляции и потенциальным изменениям в монетарной политике. В то время как некоторые чиновники предсказывают лишь умеренное влияние тарифов, другие остаются осторожными в отношении риска роста цен и более широких экономических неопределенностей. Большинство чиновников, похоже, склонны ждать более четких сигналов по инфляции и экономической динамике, прежде чем принимать значительные решения по политике. Вот что мы имеем:
Губернатор Кристофер Уоллер
- Ключевой момент: Новые тарифы администрации Трампа, вероятно, окажут лишь "умеренное" влияние на цены.
- Почему это важно: Уоллер считает, что ФРС должна "игнорировать" эти тарифные эффекты при установлении политики, предполагая, что только торговые события могут не быть достаточными для изменения курса ФРС по процентным ставкам.
Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дэйли
- Ключевой момент: Нет причин для разочарования медленным прогрессом к 2% инфляции.
- Почему это важно: Дэйли выступает за терпение. Она говорит, что краткосрочные ставки должны оставаться на месте, пока не будет четкого, измеримого прогресса по инфляции. Эта позиция подразумевает осторожный подход, придавая приоритет ощутимым данным перед поспешными действиями.
Вице-председатель ФРС Филипп Джефферсон
- Ключевой момент: Экономика крепка, инфляция остается выше целевого уровня, и у ФРС есть время для следующего шага.
- Почему это важно: Комментарии Джефферсона подтверждают идею о том, что ФРС не будет спешить с действиями. Ему комфортно позволить экономическим данным развиваться, прежде чем решать, нужно ли больше ужесточение или смягчение.
Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик
- Ключевой момент: Ожидает, что ФРС может снизить ставки на полпроцента до конца года, несмотря на неопределенности.
- Почему это важно: Бостик считает, что два снижения на четверть процента являются его "базовым ожиданием", но он признает значительные неизвестные, особенно в отношении торговой и иммиграционной политики президента Трампа. Это сигнализирует о гибкости, если обстоятельства изменятся быстро.
Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем
- Ключевой момент: Предупредил о двух больших рисках — растущих инфляционных ожиданиях и потенциальной стагфляции.
- Почему это важно: Мусалем подчеркнул, что укрощение инфляции до целевого уровня в 2% может быть медленным процессом, и упорно высокие ценовые давления могут усложнить любое решение о снижении ставок. Политикам, возможно, придется действовать осторожно, чтобы избежать ситуации, когда инфляция задержится дольше, чем ожидалось.
Член ФРС Адриана Куглер
- Ключевой момент: Тарифы могут повысить цены, но фактическое влияние неопределенно.
- Почему это важно: Куглер указывает на то, что форма самих политик — и передадут ли импортеры затраты потребителям — определит, как тарифы повлияют на инфляцию. Ее замечания подчеркивают сложность прогнозирования ценовых изменений, связанных с тарифами.
Спекулятивное давление на доллар США нарастает
Некоммерческие игроки накапливали ставки на доллар США на неделе, заканчивающейся 11 февраля. Последний отчет CFTC по позиционированию показывает, что чистые длинные позиции выросли третий подряд неделю, достигнув около 15,3 тыс. контрактов — самого высокого уровня с октября прошлого года.
Эти переполненные длинные позиции делают валюту более уязвимой к негативным новостям, что может вызвать быстрое закрытие позиций и дальнейшее усиление коррекции индекса.
Слегка положительным моментом является снижение открытого интереса за последние три недели, что может помочь ограничить потенциальное снижение.
Что дальше для доллара?
Все взгляды прикованы к экономическому календарю США на следующей неделе. В центре внимания будет публикация данных по инфляции в США — на этот раз, измеряемых индексом расходов на личное потребление (PCE).
Трейдеры и аналитики также будут на чеку в ожидании свежих комментариев от чиновников ФРС, и, конечно, всегда есть вероятность, что президент Трамп может внести еще один неожиданный поворот.
DXY в фокусе: Импульс и ключевые уровни
Если продавцы сохранят контроль, индекс доллара США (DXY) может сначала найти поддержку на уровне 2025 года 106,33 (зафиксированном 20 февраля), затем на минимуме декабря 2024 года 105,42 и, наконец, на ключевой 200-дневной SMA на уровне 104,93. Удержание выше этой скользящей средней имеет решающее значение для сохранения бычьего сценария.
С другой стороны, спорадические всплески покупок могут вернуть индекс к временной 55-дневной SMA на уровне 107,86, перед его месячным максимумом 109,88, установленным 3 февраля, или даже подтолкнуть его к максимальному уровню с начала года 110,17 от 13 января. Пробой выше этого уровня может открыть следующий уровень сопротивления на пике 2022 года 114,77, зафиксированном 28 сентября.
Тем временем индикаторы импульса подают смешанные сигналы. Дневной индекс относительной силы (RSI) поднимается почти до 40, намекая на потенциальное восстановление, в то время как средний направленный индекс (ADX) колеблется около 16, указывая на слабую общую силу тренда.
ФРС FAQs
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.