- Индекс доллара США зафиксировал третью подряд неделю потерь.
- Сохраняющаяся неопределенность по поводу тарифов США негативно сказалась на настроениях.
- Протокол FOMC также склоняется к осторожному тону послания.
Доллар США (USD) пережил еще одну трудную неделю, опустившись до нижней части диапазона 106,00-107,00 впервые с начала декабря, согласно индексу доллара США (DXY). При этом индекс отступил третий раз подряд, потеряв около 2% с начала нового торгового года.
Интенсивный медвежий настрой в отношении бакса набирает силу на фоне неослабевающей неопределенности в отношении торговой политики Белого дома. Тем временем, неопределенные действия президента США Дональда Трампа по тарифам, похоже, довели инвесторов до предела, что еще больше подогревает растущий скептицизм на рынке.
Бакс в состоянии неопределенности: смятение из-за тарифов и опасения по поводу инфляции
Бакс продолжает испытывать давление из-за неопределенности в области тарифов, вызванной непредсказуемой торговой политикой администрации Трампа. Тем не менее, есть и положительная сторона: председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл недавно напомнил рынкам, что экономика США все еще "в очень хорошем состоянии", предлагая некоторую уверенность на фоне хаоса.
Свежие данные по инфляции — как индекс потребительских цен (CPI), так и индекс цен производителей (PPI) оказались сильнее ожидаемого — вызвали краткосрочный рост доллара США. Однако валюта вскоре вернулась с этих временных максимумов, что предполагает, что впереди может быть больше краткосрочных падений.
Инвесторы реагируют не только на рост инфляции и потенциальные действия ФРС; их внимание также приковано к Вашингтону в ожидании новых объявлений по торговой политике, особенно касающихся тарифов.
В дальнейшем крепкий рынок труда, устойчивая инфляция и активная экономическая деятельность — в сочетании с более осторожной ФРС — должны благоприятно сказаться на долларе США в предстоящие месяцы.
ФРС придерживается осторожной стратегии
Федеральная резервная система оставила процентные ставки на уровне 4,25% - 4,50% на заседании 29 января, что стало паузой после трех последовательных снижений ставок в конце 2024 года. Хотя это решение сигнализирует о доверии к устойчивости экономики, политики предостерегли, что инфляция остается "в несколько повышенном" состоянии, что указывает на сохраняющиеся проблемы.
На полугодовых слушаниях перед Конгрессом председатель ФРС Джером Пауэлл указал, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки, ссылаясь на сильную экономику, низкую безработицу и инфляцию, все еще превышающую целевой уровень в 2%.
По мере продвижения недели многие члены ФРС высказали свои мнения. В целом, эти замечания иллюстрируют широкий спектр мнений по тарифам, инфляции и потенциальным изменениям в монетарной политике. В то время как некоторые чиновники предсказывают лишь умеренное влияние тарифов, другие остаются осторожными в отношении риска роста цен и более широких экономических неопределенностей. Большинство чиновников, похоже, склонны ждать более четких сигналов по инфляции и экономической динамике, прежде чем принимать значительные решения по политике. Вот что мы имеем:
Губернатор Кристофер Уоллер
- Ключевой момент: Новые тарифы администрации Трампа, вероятно, окажут лишь "умеренное" влияние на цены.
- Почему это важно: Уоллер считает, что ФРС должна "игнорировать" эти тарифные эффекты при установлении политики, предполагая, что только торговые события могут не быть достаточными для изменения курса ФРС по процентным ставкам.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли
- Ключевой момент: Нет причин для разочарования медленным прогрессом к 2%-ной инфляции.
- Почему это важно: Дэйли выступает за терпение. Она говорит, что краткосрочные ставки должны оставаться на месте, пока не будет четкого, измеримого прогресса по инфляции. Эта позиция подразумевает осторожный подход, придавая приоритет ощутимым данным перед поспешными действиями.
Вице-председатель ФРС Филипп Джефферсон
- Ключевой момент: Экономика крепка, инфляция остается выше целевого уровня, и у ФРС есть время для следующего шага.
- Почему это важно: Комментарии Джефферсона подтверждают идею о том, что ФРС не будет спешить с действиями. Ему комфортно позволить экономическим данным развиваться, прежде чем решать, нужно ли больше ужесточение или смягчение.
Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик
- Ключевой момент: Ожидает, что ФРС может снизить ставки на полпроцента до конца года, несмотря на неопределенность.
- Почему это важно: Бостик считает, что два снижения на четверть процента являются его "базовым ожиданием", но он признает значительные неизвестные, особенно в отношении торговой и иммиграционной политики президента Трампа. Это сигнализирует о гибкости, если обстоятельства изменятся быстро.
Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем
- Ключевой момент: Предупредил о двух больших рисках — растущих инфляционных ожиданиях и потенциальной стагфляции.
- Почему это важно: Мусалем подчеркнул, что укрощение инфляции до целевого уровня в 2% может быть медленным процессом, и упорно высокие ценовые давления могут усложнить любое решение о снижении ставок. Политикам, возможно, придется действовать осторожно, чтобы избежать ситуации, когда инфляция застопорится дольше, чем ожидалось.
Член ФРС Адриана Куглер
- Ключевой момент: Тарифы могут повысить цены, но фактическое влияние неопределенно.
- Почему это важно: Куглер указывает на то, что форма самих политик — и передадут ли импортеры затраты потребителям — определит, как тарифы повлияют на инфляцию. Ее замечания подчеркивают сложность прогнозирования ценовых изменений, связанных с тарифами.
Спекулятивное давление на доллар США нарастает
Некоммерческие игроки накапливали ставки на доллар США на неделе, заканчивающейся 11 февраля. Последний отчет CFTC по позиционированию показывает, что чистые длинные позиции выросли третий подряд неделю, достигнув около 15,3 тыс. контрактов — самого высокого уровня с октября прошлого года.
Эти переполненные длинные позиции делают валюту более уязвимой к негативным новостям, что может вызвать быстрое закрытие позиций и дальнейшее усиление коррекции индекса.
Слегка положительным моментом является снижение открытого интереса за последние три недели, что может помочь ограничить потенциальное снижение.
Что дальше для доллара?
Все взгляды прикованы к экономическому календарю США на следующей неделе. В центре внимания будет публикация данных по инфляции в США — на этот раз, измеряемых индексом расходов на личное потребление (PCE).
Трейдеры и аналитики также будут начеку в ожидании свежих комментариев от чиновников ФРС, и, конечно, всегда есть вероятность, что президент Трамп может совершить еще один неожиданный поворот.
DXY в фокусе: Импульс и ключевые уровни
Если продавцы сохранят контроль, индекс доллара США (DXY) может сначала найти поддержку на уровне 2025 года 106,33 (зафиксированном 20 февраля), затем на минимуме декабря 2024 года 105,42 и, наконец, на ключевой 200-дневной SMA на уровне 104,93. Удержание выше этой скользящей средней имеет решающее значение для сохранения бычьего сценария.
С другой стороны, спорадические всплески покупок могут вернуть индекс к временной 55-дневной SMA на уровне 107,86, перед его месячным максимумом 109,88, установленным 3 февраля, или даже подтолкнуть его к максимальному уровню с начала года 110,17 от 13 января. Пробой выше этого уровня может ввести в игру следующий уровень сопротивления на пике 2022 года 114,77, зафиксированном 28 сентября.
Тем временем индикаторы импульса подают смешанные сигналы. Дневной индекс относительной силы (RSI) поднимается почти до 40, намекая на потенциальное восстановление, в то время как индекс средней направленной силы (ADX) колеблется около 16, указывая на слабую общую силу тренда.
Инфляция - FAQs
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.