- Индекс доллара США снизился до пятимесячных минимумов.
- Хаотичная торговая политика Трампа остается в центре внимания.
- ФРС вряд ли изменит свои планы на следующей неделе.
Доллар США (USD) частично восстановился после резкого падения в марте, поднявшись выше отметки 104,00 после достижения пятимесячного минимума около 103,20 в Индексе доллара США (DXY).
Примечательно, что это восстановление произошло, несмотря на снижение доходности в США, особенно на коротком и среднем сегментах, на фоне продолжающейся переоценки инвесторами траектории ставок Федеральной резервной системы (ФРС), сохраняющейся неопределенности вокруг тарифов администрации президента Трампа и опасений по поводу потенциального замедления экономики США.
Тем не менее, индекс остается ниже своего ключевого 200-дневного скользящего среднего, которое в настоящее время колеблется около отметки 105,00, что указывает на то, что дальнейшие риски снижения все еще могут реализоваться в краткосрочной перспективе.
Смятение в торговле, давление на цены
На этой неделе нарратив о тарифах в США, похоже, потерял некоторую актуальность.
Тем не менее, стоит напомнить, что после введения 25% пошлины на мексиканские и канадские импортные товары, вступившей в силу 4 марта, президент Трамп быстро объявил о приостановке, освободив товары по Соглашению США-Мексика-Канада (USMCA) до 2 апреля. В то же время дополнительная 10% пошлина на китайские импортные товары, увеличившая общую пошлину до 20%, осталась в силе.
Хотя в последние несколько дней не появилось новых обновлений по тарифам, этот вопрос продолжает доминировать в обсуждениях среди участников рынка и правительств по всему миру.
Важно подчеркнуть значимость различия между немедленными и долгосрочными последствиями этих тарифных мер. В краткосрочной перспективе более высокие импортные пошлины, как правило, вызывают однократный скачок потребительских цен — эффект, который вряд ли приведет к немедленному изменению политики со стороны Федеральной резервной системы. Однако, если эти торговые меры сохранятся или усилятся, производители и ритейлеры могут продолжить повышать цены из-за снижения конкуренции или стремления к более высоким маржам прибыли. Эта вторичная волна повышения цен может подавить потребительский спрос, замедлить экономический рост, повлиять на занятость и даже вновь вызвать дефляционные давления — факторы, которые в конечном итоге могут заставить ФРС принять более агрессивные меры.
Экономический прогноз: Период неопределенности
Недавнее снижение доллара США было вызвано нарастающими спекуляциями о потенциальном замедлении экономики — мнение, подкрепленное разочаровывающими данными и падением рыночной уверенности.
Несмотря на то, что инфляция продолжает превышать целевой уровень ФРС в 2%, как показывают как показатели CPI, так и PCE, крепкий рынок труда добавляет еще один поворот в экономический нарратив.
Эта смесь факторов, в сочетании с повышенной неопределенностью по поводу новых тарифов в США, в конечном итоге привела ФРС к сохранению процентных ставок на уровне на заседании 19 марта.
Устойчивый курс ФРС: разумный путь вперед
19 марта ФРС завершила свое заседание, решив оставить ставку по федеральным фондам в диапазоне 4,25% - 4,5%. Комитет отметил, что повышенная неопределенность, вызванная недавними изменениями в политике и нарастающими торговыми напряжениями, требует осторожного подхода.
В рамках одновременного обновления своего экономического прогноза ФРС снизила прогноз роста реального ВВП на 2025 год с 2,1% до 1,7%, одновременно повысив прогноз инфляции с 2,5% до 2,7%. Эти корректировки подчеркивают растущие опасения по поводу потенциального сценария стагфляции, когда медленный рост сталкивается с растущей инфляцией.
Во время своей обычной пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл еще раз повторил, что нет настоятельной необходимости в дальнейших снижениях ставок.
После заседания FOMC участники вернулись к сценарию, чтобы высказать свои мнения:
- Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс
- Указал, что текущая монетарная политика "находится в правильном месте" несмотря на экономическую неопределенность.
- Подчеркнул способность ФРС "приспосабливаться к изменяющимся обстоятельствам" для выполнения своих двойных мандатов.
- Отметил, что "еще слишком рано" для оценки полного влияния тарифов президента Трампа на инфляцию, указав, что повышенные риски дают ФРС больше времени для принятия решения о своей политике.
- Подчеркнул "нисходящий риск для экономического роста и восходящий риск для инфляции" как одинаково значимые, отражая последние прогнозы ФРС.
- Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби
- Выразил обеспокоенность тем, что тарифные планы администрации могут привести к устойчивой инфляции.
- Заявил, что ФРС нужно дополнительное время, чтобы "разобраться", как торговые действия могут повлиять на более широкую экономику.
- Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер
- Выразил оппозицию замедлению темпов сокращения активов.
- Утверждал, что банковская система все еще имеет достаточные резервы, что говорит о том, что нет немедленной необходимости в более осторожном подходе.
Что ждет доллар США?
Все внимание переключается на выход данных по предпочтительному индикатору инфляции ФРС, индексу потребительских расходов (PCE), и предварительным данным PMI в секторах услуг и производства, которые будут дополнены предстоящими комментариями от чиновников ФРС.
Анализ доллара США: Взгляд на тренды DXY
С технической точки зрения индекс доллара США (DXY) остается ниже своей ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 104,94, что усиливает медвежий настрой.
Покупатели, похоже, начали активизироваться с момента перепроданности индекса на прошлой неделе. Тем не менее, продолжение отскока может привести к повторному тестированию 200-дневной SMA, прежде чем возникнут временные препятствия на уровнях 100-дневной и 55-дневной SMA на 106,73 и 106,87 соответственно. Дальше вверх индекс может столкнуться с дополнительными препятствиями на недельном максимуме 107,66 (28 февраля), февральском максимуме 109,88 (3 февраля) и, наконец, на пиковом уровне с начала года 110,17 (13 января).
Если давление на продажу вновь возобладает, поддержка ожидается сначала на уровне 2025 года 103,22 (зафиксированном 11 марта), а затем на уровне 2024 года 100,15 (27 сентября), оба предшествуют критическому уровню 100,00.
Индикаторы импульса дают смешанные сигналы: дневной индекс относительной силы (RSI) отскочил до области 39, улучшив конструктивный прогноз, в то время как средний направленный индекс (ADX) поднялся до около 33, что указывает на то, что преобладающий тренд может набирать силу.
ФРС FAQs
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.