Срочно: ЕЦБ снизил базовую процентную ставку на 25 б.п. до 3,25%, как и ожидалось

Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил в четверг, что, как и ожидалось, он снизил ключевые ставки на 25 базисных пунктов после октябрьского заседания по вопросам политики. В соответствии с этим решением процентные ставки по основным операциям рефинансирования, процентные ставки по маржинальному кредитованию и депозитам составили 3,4%, 3,65% и 3,25% соответственно.

В своем программном заявлении ЕЦБ подтвердил, что он продолжит придерживаться подхода, основанного на данных и проводимого от заседания к заседанию, при определении надлежащего уровня и продолжительности ограничительной политики

Основные тезисы из заявления ЕЦБ

На прогноз инфляции влияют недавние неожиданные ухудшения показателей экономической активности.

Тем временем финансовые условия остаются ограничительными.

Внутренняя инфляция остается высокой, поскольку заработная плата продолжает расти высокими темпами.

Будет сохранять процентные ставки достаточно высокими до тех пор, пока это необходимо для достижения этой цели

Решения по процентным ставкам будут приниматься на основе оценки прогноза инфляции в свете поступающих экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности проводимой денежно-кредитной политики.

ЕЦБ не принимает на себя предварительных обязательств по установлению конкретной процентной ставки

Портфель ценных бумаг APP и программы экстренных закупок в связи с пандемией (PEPP) сокращается размеренными и предсказуемыми темпами, поскольку Евросистема больше не реинвестирует основные выплаты по ценным бумагам со сроком погашения

Евросистема больше не реинвестирует все основные платежи по ценным бумагам, приобретенным в рамках PEPP, с наступлением срока погашения, сокращая портфель PEPP в среднем на 7,5 млрд евро в месяц

ЕЦБ намерен прекратить реинвестиции в рамках PEPP в конце 2024 года

ЕЦБ продолжит проявлять гибкость при реинвестировании средств, подлежащих погашению в рамках портфеля PEPP, с целью противодействия рискам для механизма передачи денежно-кредитной политики, связанным с пандемией.

Реакция рынка на решение ЕЦБ по процентной ставке

Пара EUR/USD не проявила немедленной реакции на заявления ЕЦБ и на момент написания торговалась практически без изменений в течение дня вблизи отметки 1.0860.

.Этот раздел ниже был опубликован в качестве предварительного прогноза решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) о денежно-кредитной политике в 10.00 мск.

• Ожидается, что Европейский центробанк снизит ключевые процентные ставки на 25 б.п. на октябрьском заседании.
• Пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард будет внимательно изучаться в поисках новых указаний на дальнейшие перспективы политики.
• Заявления ЕЦБ будут способствовать росту волатильности в паре EURUSD.

Решение Европейского центробанка (ЕЦБ) по процентной ставке будет объявлено по итогам октябрьского заседания по вопросам монетарной политики в 15:15 мск. в четверг.

После этого в 15:45 начнется пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард, на которой она выступит с подготовленной речью по монетарной политике и ответит на вопросы СМИ. Заявления ЕЦБ, скорее всего, повысят волатильность курса евро (EUR).

Чего ожидать от решения Европейского центробанка по процентной ставке?

По итогам сентябрьского заседания по вопросам монетарной политики ЕЦБ принял решение снизить маржинальную процентную ставку до 3,9% с 4,5%, а депозитную, также известную как ключевая процентная ставка, на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3,5%. ЕЦБ также снизил процентную ставку по основным операциям рефинансирования на 60 базисных пунктов до 3,65%.

Ожидается, что по итогам октябрьского заседания ЕЦБ снизит ставку по депозитным операциям еще на 25 б.п. до 3,25%.

На пресс-конференции после заседания президент Лагард воздержалась от каких-либо указаний относительно сроков следующего снижения ставки, заявив, что до октябрьского заседания осталось относительно немного времени, и добавив, что регулятор не берет на себя никаких обязательств.

Однако после того, как опубликованные Евростатом данные показали, что годовой гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) снизился до 1,8% в сентябре с 2,2% в августе, инвесторы начали склоняться к тому, что в октябре будет сделан дополнительный шаг по смягчению политики.

По данным Reuters, более 90% опрошенных экономистов ожидают снижения ставки на 25 б.п. после того, как сентябрьская инфляция опустилась ниже целевого уровня ЕЦБ 2%. Кроме того, большинство опрошенных ожидают еще одного снижения ключевой ставки на 25 б.п. в декабре.

Предваряя октябрьское заседание ЕЦБ, аналитики TD Securities отмечают, что "данные быстро пошли вразрез с сентябрьскими посланиями ЕЦБ, и мы и рынок теперь ожидаем снижения ставки на 25 б.п. на октябрьском заседании".

"Члены Совета управляющих широко открыли дверь для снижения ставки. Вероятно, подход к политике "от заседания к заседанию" сохранится, но Лагард вряд ли уклонится от снижения ставки в декабре", - добавили они.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на EURUSD?

Потеряв более 1,5% по отношению к доллару США в первую неделю октября, евро в целом стабилизировался. Перед заседанием ЕЦБ пара EURUSD остается в фазе консолидации ниже 1,1000.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард, скорее всего, будет придерживаться тезиса о зависимости от поступающих данных, и воздержится от определенного ответа относительно следующего шага по снижению ставки. Если она подтвердит, что ЕЦБ ожидает возобновления роста инфляции в конце года, инвесторы могут расценить это как признак того, что ЕЦБ оставит процентные ставки без изменений на последнем в этом году заседании по вопросам монетарной политики 12 декабря. При таком сценарии немедленная реакция может быть положительной для евро.

И наоборот, евро может вновь оказаться под давлением продаж, если в программном заявлении ЦБ или в выступлении Лагард будут выражены растущие опасения по поводу ухудшения экономических перспектив еврозоны, но при этом будет признан более значительный, чем прогнозировалось, прогресс в области дезинфляции. В пересмотренном прогнозе сотрудники ЕЦБ ожидают инфляцию на уровне 2,5% в 2024 году и 2,2% в 2025 году.

Кроме того, согласно протоколу сентябрьского заседания ЕЦБ, политики отметили, что неприятные сюрпризы в показателях индекса менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе и ослабление внешнего спроса указывают на потенциальные неблагоприятные факторы для ближайших перспектив.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EURUSD:

"Краткосрочные технические факторы указывают на медвежий уклон EURUSD. Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается на медвежьей территории ниже 50, в то же время удерживаясь выше 30. Это говорит о том, что у пары есть еще пространство для снижения, прежде чем она станет технически перепроданной."

"Уровень Фибоначчи 61,8% коррекции восходящего тренда июля-сентября и 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) образуют сильную поддержку на уровне 1,0870 перед 1,0800 (коррекция Фибоначчи 78,6%) и 1,0680 (точка начала восходящего тренда). С точки зрения роста, 1.1000 (коррекция Фибоначчи 38,2%) является ключевым сопротивлением перед 1.1060-1.1080 (50-дневная SMA, коррекция Фибоначчи 23,6%) и 1.1200 (конечная точка восходящего тренда)."