Рынок Германии вернулся на максимумы раньше конкурентов

Картина рынка

Германский DAX40 вернулся в область исторических максимумов выше 18900. Распродажа акций в начале августа послужила приманкой для инвесторов, ожидавших отката, чтобы войти в рынок.

С точки зрения технического анализа, августовское погружение было коррекционным откатом. В ходе этого погружения DAX40 отступил к своей 200-дневной скользящей средней и получил поддержку вблизи этого уровня. На пике распродаж флагманский германский индекс опускался ниже 61.8% по Фибоначчи от роста с минимумов в октябре 2023 по максимумы в мае 2024.

Успешный выход на новые максимумы делает область 19500 ближайшей потенциальной целью. Здесь проходит уровень 161.8% от нижней точки рынка в октябре 2022 по пик в июле 2023. Аналогичным образом, тогда мы видели коррекцию до 61.8% от роста перед возобновлением ралли.

Если рассматривать цели от текущей коррекции, то открывается потенциал роста в 13% до 21500, что выглядит как разумная цель только в перспективе нескольких кварталов.

Факторы влияния

Примечательно, что опережающая динамика германского индекса акций совпадает с дорожающим евро (+3% к доллару с начала месяца) и слабой экономикой. Возможно, что последний фактор быки рынка расценивают как предлог для покупок на ожиданиях более мягкой монетарной политики.

Это довольно рискованная ставка с макроэкономической точки зрения, так как в этом цикле роста Германия вряд ли сможет опереться на спрос из Китая или России, на внутренние экономические стимулы или потребительский спрос.

Главным движущим фактором, как ожидается, станет смягчение монетарных условий, повышающее привлекательность доходности рынка акций и восстановление кредитования вместе с нормализацией процентных ставок. Это значимый фактор, но он не позволяет надолго упускать фокус от макроэкономики.

Команда аналитиков FxPro