Индексы и Доллар США под ударом

Доллар

Доллар стремительно погружался под воду на этой неделе, теряя свыше 3% в какой-то момент и откатываясь к уровням ниже 104.0, почти стерев рост с момента победы Трампа на выборах. Американский доллар активно снижается с начала февраля и активизировал спад на старте этого месяца. Попытка забраться выше 50-дневной средней в конце февраля натолкнулась на усиление продаж, и на этой неделе цена откатилась уже ниже 200-дневной.

Популярно объяснение, что доллар страдает из-за вводимых Трампом тарифов. Более правильно, на наш взгляд, видеть в снижении доллара переоценку ожиданий по ключевой ставке ФРС США. Шансы двух и более снижений ключевой ставки до конца год превышают 90% против 48% двумя неделями ранее.

Большой план расходов на оборону ЕС и кардинальный сдвиг в подходах к планированию бюджета в Германии приводит к уменьшению ожиданий по снижению ключевой ставки. Эти новости вызвали рост единой валюты к большинству конкурентов, но наиболее заметно это в паре с долларом, где мы видели ралли в 4.5% с начала недели.

Инфляция выше ожиданий в Японии также настраивает на повышение ключевой ставки. Возможно, уже 19 марта. То есть гэп в монетарной политике стремительно сокращается с двух сторон.

Индексы

Американские индексы снижались в унисон с долларом, хотя обычно идут в обратном направлении. Но не всё так ужасно. Индексы S&P500 и Nasdaq100 получали поддержку на спадах к 200-дневной скользящей средней. Это сигнальная линия долгосрочной тенденции для многих крупных игроков. Провал под неё может означать смену режима для акций от «покупки на спадах» до «продажи на росте».

S&P500 уже сломил полуторалетнюю тенденции роста и опасно обосновался на уровнях чуть ниже 5800, почти ежедневно изучая решимость покупателей. Провал этой поддержки активизирует сценарий ускоренного снижения в область 5200–5300.

Для Nasdaq100, который сейчас вблизи 20000, устойчивое движение вниз может не иметь значимых препятствий вплоть до 18000. Начало восстановления из этой области позволит говорить о старте нового импульса с потенциалом обновлением исторических максимумов, так как накопившаяся перепроданность распаляет аппетиты инвесторов.

Совершенно другая история в Европе, где германский DAX40, пусть и оступаясь, но продолжал переписывать исторические максимумы, на пике показывая повышение на 18% с начала года. Планы нового правительства тратить деньги на стимулы, отбросив самоограничения в виде соотношения дефицита бюджета и уровня госдолга к ВВП вызвали распродажу в облигациях. Но это распродажа в ожидании большего предложения госдолга, а не из-за страхов перед платёжеспособностью Германии. Мы видим переток денег в евро и акции, а не бегство из региона, как во время греческого кризиса.

Команда аналитиков FxPro