ФРС по силам остановить дивергенцию индексов США

Американские индексы S&P500 и Nasdaq100 закрылись на новых исторических максимумах, во многом благодаря позитиву от динамики акций Apple. Однако другие рынки и индексы далеки подобного позитива. Это как оставляет пространство для роста, так и указывает на настороженность инвесторов.

Индекс Nasdaq100 превысил 19200, добавив 0.7% за последний день и прибавляя 16.1% с начала года. Фьючерсы торгуются в лёгком плюсе в четверг. S&P500 вырос на 0.3% до 5375, доведя повышение с начала года до 13.3%. В обоих случаях позитивная динамика сохраняется с начала месяца после быстрой коррекции в конце мая.

Непосредственным драйвером роста стал скачок в акциях Apple на 7.3% за один день. Изначальная негативная реакция рынка на объявление ИИ-стратегии, отнимавшая 2% на премаркете, к открытию торгов развернулась в обильный шорт-сквиз, отправив акцию далеко на территорию исторических максимумов. Интересно, что при этом Apple по-прежнему отстаёт от рынка, прибавляя 11.6% с начала года.

В то же время, мы обращаем внимание на пробуксовку Dow Jones, потерявший 0.3% за четверг и прибавляющий лишь 2.7% с начала года. В марте-мае этот индекс сформировал двойную вершину на касании 40 000, и сейчас на 3% ниже этого сопротивления.

Более мелкие компании чувствуют себя ещё хуже. Russell2000 накануне потерял 0.4%, а с начала года прибавляет 0.6%. До исторического максимума, достигнутого в ноябре 2021 года, индексу нужно вырасти ещё на 17%, и почти месяц он находится в даунтренде.

Выходящие сегодня инфляционные данные и комментарии FOMC имеют достаточный потенциал, чтобы синхронизировать динамику не только американских индексов, но и в целом глобальный аппетит к риску.

В центре внимания инвесторов, как все сегодняшние события повлияют на ожидания по ключевой ставке на конец года. Сейчас фьючерсы на ставку предполагают 88% шанс снижения до конца года, из которых 13% вероятность снижения более чем на 50 пунктов. Иначе говоря, рынки закладывают снижение на 40 пунктов в 2024 году.

Резкое повышение этого числа способно поддержать взлёт рынков, сделав его более широким. В этом случае Nasdaq100 способен дойти до 20 000 еще до конца месяца, а S&P500 – к 5600, в то время как для Dow Jones и Russell2000 откроется дорога на исторические максимумы в перспективе пары месяцев.

Если же инфляция или настроения ФРС сдвинут ожидания в сторону одного или менее снижений, это окажется ударом для рынков, способным отнять у них 5% или даже 10% в ближайшие несколько недель.

Команда аналитиков FxPro