Еженедельный прогноз по EURUSD: инфляция в США и Европейский центробанк в центре внимания

• Слабые данные по занятости в США подкрепили аргументы в пользу снижения процентной ставки на 25 б.п.
• Ожидается, что Европейский центробанк снизит базовые ставки на 25 б.п. каждая.
• Пара EURUSD отступила после достижения пика на 1,1154, медведи обрели уверенность.

Пара EURUSD сменила курс после продолжения падения до 1,1025. В середине недели она обрела положительную динамику и обосновалась вблизи 1,1100 после достижения пика на 1,1154 в пятницу.

В центре внимания оставались макроэкономические данные, которые могут повлиять на предстоящие решения центральных банков по монетарной политике. В еврозоне новости крутились вокруг данных по росту, в то время как в США инвесторы следили за новостями по рынку труда.

Слабый европейский прогресс в преддверии заседания ЕЦБ

Медленный экономический прогресс в ЕС ограничивал силу евро. В августе в производственном секторе наблюдался скромный прогресс: Коммерческий банк Гамбурга (HBOC) пересмотрел в сторону повышения индекс менеджеров по закупкам (PMI) для обрабатывающей промышленности, но его значение составило 45,8, что по-прежнему свидетельствует о сокращении экономики. Индекс PMI для сферы услуг, напротив, был пересмотрен в сторону понижения до 52,9, в результате чего составной индекс PMI составил 51,0.

Кроме того, индекс цен производителей (PPI) в июле вырос больше, чем ожидалось, увеличившись на 0,8% за месяц. По сравнению с годом ранее PPI упал на 2,1%. Розничные продажи в июле выросли на жалкие 0,1%, а показатель валового внутреннего продукта (ВВП) за второй квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0,2% кв/кв.

Европейский центробанк (ЕЦБ) объявит о своем решении по монетарной политике в четверг, 12 сентября, и, как ожидается, снизит три ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждый.

Поскольку чиновники ЕЦБ повторяют, что решения зависят от данных, это движение уже давно было предрешено. С одной стороны, инфляция продолжает приближаться к цели центрального банка в 2%. С другой стороны, из-за вялого экономического прогресса, вызванного ограничительной политикой, снижение ставки было уже давно предрешено, и на самом деле на курс евро может повлиять любое заявление, которое готовы предложить политики.

Помимо заявления ЕЦБ, ЕС мало что сможет предложить. В понедельник выйдет сентябрьский релиз доверие инвесторов Sentix, в пятницу - июльское промпроизводство, а во вторник Германия опубликует окончательную оценку августовского Гармонизированного индекса потребительских цен (HICP).

Данные по занятости в США в преддверии заседания ФРС

Спекулятивный интерес вызвали слабые данные по занятости в Соединенных Штатах (США), которые подогрели предположения о том, что Федеральная резервная система (ФРС) может пойти на снижение ставки на 50 б.п. во время заседания в середине сентября.

Релиз отчета ADP по изменению занятости показал, что в частном секторе в августе появилось 99 000 новых рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 145 000. В то же время отчет Challenger по сокращению рабочих мест показал, что число увольнений в августе выросло до 75 891, а объем найма за год достиг исторического минимума.

Другие данные по занятости показали, что число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 30 августа, составило 227 тысяч, что ниже ожидаемых 230 тысяч и предыдущего значения 232 тысячи. Число вакансий на последний рабочий день июля составило 7,67 млн, согласно отчету JOLTS Job Openings, опубликованному Бюро трудовой статистики США (BLS). Показатель оказался значительно ниже ожидаемых 8,1 миллиона.

Тем временем в стране был опубликован августовский индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) от ISM, который улучшился до 47,2, что ниже ожидаемых 47,5. Индекс PMI для сферы услуг за тот же месяц вырос больше, чем ожидалось: он составил 51,5 против 51,4 в июле и 51,1 в июле.

Наконец, в пятницу в США был опубликован отчет о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP), который показал, что американская экономика создала 142 000 новых рабочих мест в августе, что меньше ожидаемых 160 000. Кроме того, основные показатели июля были пересмотрены в сторону понижения до 89 000. Уровень безработицы, как и ожидалось, снизился до 4,2%, а коэффициент участия в рабочей силе остался на уровне 62,7%.

Отчет по NFP заставил доллар колебаться между ростом и падением, так как данные оказались достаточно слабыми, чтобы поддержать снижение ставки ФРС, но не настолько слабыми, чтобы вызвать опасения, связанные с рецессией. Снижение ставки на 25 базисных пунктов является наиболее вероятным сценарием, поскольку американские политики вступают в период "блэкаута" перед объявлением монетарной политики, запланированным на 18 сентября.

Ожидается, что центральный банк продолжит разрешать ежемесячно погашать и сворачивать до 25 миллиардов трежерис и 35 миллиардов долларов агентских ипотечных ценных бумаг (MBS). Баланс сократился с рекордно высокого уровня в $8,9 трлн в мае 2022 года до примерно $7,1 трлн в сентябре, хотя он все еще превышает допандемический уровень. Наконец, Федрезерв обновит свои экономические прогнозы, представив новый взгляд на то, какими будут темпы роста, инфляции и занятости в ближайшие пару лет.

В следующую среду в США будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за август, а на следующий день выйдет индекс цен производителей (PPI) за тот же месяц. В конце недели страна опубликует предварительную оценку сентябрьского Мичиганского индекса потребительских настроений.

Технические перспективы EURUSD

Недельный график пары EURUSD показывает, что она удерживает скромный рост, но при этом демонстрирует понижающийся минимум и понижающийся максимум, что обычно является признаком предстоящей слабости. В то же время пара с трудом удерживается выше умеренно медвежьей 200 Simple Moving Average (SMA), в то время как 20 и 100 SMA сохраняют бычий настрой значительно ниже текущего уровня. Наконец, технические индикаторы остаются выше своих средних линий, незначительно повышаясь, что ограничивает медвежий потенциал, но не позволяет говорить о предстоящем повышении.

Дневной график, однако, показывает, что риск еще одного движения пары EURUSD на юг увеличился. Пятничное падение перевело технические индикаторы в медвежий режим, поскольку они резко опустились в пределах нейтральных уровней. В то же время пара оказывает давление на бычью 20 SMA. Пробой ниже индикатора должен означать, что продавцы готовы продолжить. Наконец, 100 SMA пересекается 200 SMA снизу вверх с умеренным восходящим уклоном, обе сходятся в районе 1,0860.

Уровень 1.1040 обеспечивает немедленную поддержку перед 1.0990. При снижении ниже этого уровня промежуточная поддержка может быть найдена на уровне 1.0950 перед ценовой зоной 1.0900. Сопротивление может быть найдено на уровне 1.1145, при этом продвижение выше этого уровня приведет к достижению порога 1.1200.