Японская иена сохраняет внутридневные потери; медведи не проявляют уверенности на фоне ястребиных ожиданий от Банка Японии

• Японская иена ослабла после комментариев министра финансов Японии Кацунобу Като в пятницу.
• Сильные данные по национальному индексу потребительских цен (CPI) Японии подтверждают ожидания повышения ставки Банка Японии (BoJ) и помогают ограничить потери иены.
• Основной медвежий настрой по доллару США (USD) дополнительно способствует удержанию пары USD/JPY под контролем. 

Японская иена (JPY) сохраняет предложенный тон в начале европейской сессии, хотя и не демонстрирует медвежьей уверенности на фоне растущего признания того, что Банк Японии (BoJ) будет повышать процентные ставки дальше. Ставки были подтверждены более сильным национальным индексом потребительских цен (CPI) Японии, опубликованным ранее в пятницу, который продолжает поддерживать высокие доходности японских государственных облигаций (JGB). В результате сужение процентного дифференциала между Японией и другими странами действует как попутный ветер для низкодоходной иены (JPY). 

Тем временем комментарии министра финансов Японии Кацунобу Като и главы BoJ Кадзуо Уэды подогревают спекуляции о возможной интервенции на рынке облигаций для снижения доходности JGB. Это сильно отразилось на иене (JPY) в пятницу и помогло паре USD/JPY совершить неплохой внутридневной отскок из области 149,30-149,25, или самого низкого уровня с начала декабря. Трейдеры теперь ожидают выхода предварительных глобальных PMI, которые, наряду с выступлениями влиятельных членов FOMC, будут определять динамику доллара США и придавать некоторый импульс. 

Быки по японской иене остаются в обороне, так как политики снижают доходности JGB

• Министр финансов Японии Кацунобу Като предупредил в пятницу, что более высокие доходности японских государственных облигаций увеличат расходы на обслуживание долга, что, в свою очередь, может повлиять на финансы Японии. Это затмевает сильный, чем ожидалось, выпуск национального индекса потребительских цен (CPI) Японии и вызывает некоторые внутридневные продажи японской иены.
• Глава BoJ Кадзуо Уэда отметил, что рост долгосрочных процентных ставок увеличит расходы на финансирование для компаний, но также необходимо учитывать, как улучшающаяся экономика будет поддерживать их прибыль. Если рынки будут делать аномальные движения, мы готовы быстро отреагировать, например, через рыночные операции для сглаживания рыночных колебаний, добавил Уэда. 
• Последние данные, опубликованные Статистическим бюро Японии, показали, что общий национальный индекс CPI вырос до двухлетнего максимума 4,0% г/г в январе по сравнению с 3,6% в предыдущем месяце. В то же время базовый CPI, который исключает волатильные продукты питания, вырос на 3,2% по сравнению с предыдущим годом, по сравнению с 3,0%, зафиксированным в декабре, достигнув 19-месячного максимума. 
• Кроме того, базовый индекс CPI, который исключает как свежие продукты, так и расходы на топливо, вырос на 2,5% в январе по сравнению с прошлым годом, что является самым быстрым темпом с марта 2024 года. Эти данные подчеркивают растущее инфляционное давление в Японии, которое вызвало ястребиные комментарии от нескольких политиков BoJ, что, в свою очередь, должно ограничить любое значительное ослабление JPY. 
• Более того, ожидания, что устойчивый рост заработной платы может стимулировать потребительские расходы, предполагают, что BoJ может повысить процентные ставки более агрессивно, чем предполагалось изначально. Это поддерживает базовую доходность 10-летних JGB на высоком уровне, близком к максимальному с ноября 2009 года, и должно продолжать действовать как попутный ветер для низкодоходной JPY в краткосрочной перспективе.
• Опрос частного сектора показал, что активность в производственном секторе Японии продолжила снижаться восьмой месяц подряд в феврале, но темп замедлился. Предварительный индекс PMI в производственном секторе от au Jibun Bank Японии восстановился до 48,9 с 10-месячного минимума 48,7 в январе. В то же время индекс для сектора услуг улучшился до 53,1 с 53,0.
• Доллар США достиг своего самого низкого уровня с 10 декабря в четверг, так как более слабый, чем ожидалось, прогноз продаж от Walmart вызвал сомнения в здоровье потребителей в США. Это происходит на фоне опасений, что тарифные планы президента США Дональда Трампа и протекционистская политика могут повысить инфляцию, что может еще больше подорвать потребительские расходы. 
• Тем временем чиновники Федеральной резервной системы остаются настороженными в отношении будущих снижений процентных ставок на фоне устойчивой инфляции и неопределенности в отношении политических шагов Трампа. На самом деле президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем предупредил в четверг, что растущие ожидания инфляции в сочетании с риском упорной стагфляции могут создать двойную проблему для экономики США.
• Ранее член Совета управляющих ФРС Адриана Куглер заявила, что инфляция в США все еще имеет путь к достижению целевого уровня в 2% и что ее путь к этой цели продолжает быть неровным. Тем не менее, президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик занял голубиную позицию и видит возможность для еще двух снижений ставок в этом году, хотя многое зависит от изменяющихся экономических условий.
• Трейдеры теперь ожидают выхода предварительных индексов PMI в США для получения свежей информации о состоянии экономики. В экономической повестке США в пятницу также будут представлены данные по продажам существующих домов и пересмотренный индекс потребительских настроений Мичигана. Это, наряду с речами членов FOMC, будет способствовать спросу на USD и предоставит некоторый импульс паре USD/JPY. 

USD/JPY остается ниже уровня поддержки 150,90-151,00; проблемы еще не закончились

С технической точки зрения, прорыв ниже горизонтальной поддержки 151,00-150,90 и последующее падение ниже психологической отметки 150,00 были восприняты как новый триггер для медвежьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной зоне и все еще далеки от зоны перепроданности. Это, в свою очередь, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY направлен вниз, и любое дальнейшее движение вверх может рассматриваться как возможность для продаж вблизи круглой отметки 151,00. 

Тем не менее, некоторые последующие покупки могут спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY к уровню 151,40 на пути к круглой отметке 152,00. Однако импульс восстановления рискует быстро иссякнуть в районе 152,65. Указанный барьер представляет собой очень важную 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA), прорыв выше которой может изменить краткосрочный настрой в пользу бычьих трейдеров.

С другой стороны, отметка 150,00 теперь, похоже, действует как непосредственная поддержка перед областью 149,30-149,25, или многомесячным минимумом, достигнутым во время азиатской сессии. За ней следует отметка 149,00, ниже которой пара USD/JPY может снизиться еще больше, протестировав минимум декабря 2024 года в районе 148,65.