Китай: Фискальный импульс составляет 1,9% от ВВП – Standard Chartered
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюОфициальный бюджетный дефицит установлен на уровне 4% от ВВП на 2025 год, против 3% в 2024 году, что сигнализирует о фискальной экспансии. Наши оценки широкого дефицита составляют 9,0% от ВВП, на 1,9 процентного пункта выше реализованного широкого дефицита в 2024 году. Однако бюджет был недовыполнен примерно на 1% от ВВП в 2023 и 2024 годах, что подразумевает риски для 2025 года. Ожидается, что выполнение бюджета улучшится за счет расширенного использования средств от облигаций местных правительств для включения покупок жилья, согласно отчету экономистов Standard Chartered.
Выполнение остается ключевым
"Премьер Ли Цян предложил целевой показатель роста в 5% и бюджетный дефицит в 4% от ВВП на 2025 год на заседании Всекитайского собрания народных представителей 5 марта. Наши расчеты, основанные на официальных бюджетных данных и общепринятых правилах фискального учета, указывают на широкий дефицит в размере 9,0% от ВВП. Следуя той же методологии, мы оцениваем запланированный и фактический дефицит бюджета на 2024 год на уровне 8,2% и 7,1% от ВВП соответственно, что подразумевает, что бюджет был недовыполнен примерно на 1% от ВВП."
"В частности, разрыв между доходами и расходами по широкому бюджету составляет 12,7 трлн юаней, по сравнению с официальным дефицитом в 5,7 трлн юаней (который будет профинансирован за счет общих центральных и местных облигаций). Другие источники финансирования включают ультрадолгосрочные специальные облигации правительства Китая (ULT-CGSBs, 1,3 трлн юаней), специальные облигации местных правительств (LGSBs, 3,6 трлн юаней из общей квоты в 4,4 трлн юаней) и фонд фискальной стабилизации, остаточный фонд предыдущих лет и трансферы из бюджетов государственного капитала (всего 2,1 трлн юаней)."
"Если бюджет на 2025 год будет полностью выполнен, широкие доходы вырастут на 0,2%, а расходы вырастут на 8,1%. Фискальный импульс эквивалентен 1,9% от ВВП, что потенциально может увеличить рост на 0,9 процентного пункта, исходя из наших предположений о фискальных мультипликаторах. Однако мы наблюдали тенденцию недовыполнения с 2019 года. Мы ожидаем меньшего отклонения в 2025 году благодаря расширенному использованию LGSB, при этом фискальный импульс может увеличить рост на оценочные 0,5-0,7 процентного пункта, что, вероятно, будет недостаточно для полного компенсирования воздействия тарифов США."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.