Председатель Пауэлл: мы хотим видеть дальнейший прогресс в отношении инфляции

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл расскажет о решении сохранить FFTR на уровне 4,25%–4,5% по итогам январского заседания. Выступая на пресс-конференции после заседания, Пауэлл предоставит дополнительные детали, стоящие за решением банка, и ответит на вопросы журналистов.

Основные моменты пресс-конференции по итогам заседания ФРС

Экономика достигла значительного прогресса в достижении целей.
Инфляция приблизилась к цели, несколько повышена.
ВВП в 2024 году, похоже, вырос более чем на 2%.
Инвестиции в оборудование, по-видимому, замедлились.
Условия на рынке труда стабильные.
Уровень безработицы стабилизировался, остается низким.
Условия на рынке труда в целом сбалансированы.
Рынок труда не является источником инфляционного давления.
Рынок труда не является значительным источником инфляции.
Общий индекс PCE вырос на 2,6% за 12 месяцев до декабря, базовый индекс PCE вырос на 2,8%.
Риски для достижения целей примерно сбалансированы.

Прогнозы крайне неопределенны.
В настоящее время существует некоторая повышенная неопределенность из-за значительных изменений в политике, но она должна пройти.
Сейчас прогнозы по политике носят временный характер.
Ориентируемся на данные.
Сейчас находимся в очень хорошем положении.
Экономика также находится в довольно хорошем положении.
Ожидаем дальнейшего прогресса в снижении инфляции.
Сейчас видим, что политика и экономика находятся в очень хорошем положении.
Нам не нужно спешить с внесением каких-либо изменений.
Мы работаем над приведением нашей политики в соответствие с исполнительными указами в рамках действующего законодательства.

Мы не думаем, что необходимо дальнейшее охлаждение рынка труда.
В целом рынок труда, похоже, стабилен, в целом сбалансирован.
Потоки через границу уменьшились, есть все основания полагать, что это продолжится, но создание рабочих мест также снизилось.
Вместе это может быть причиной стабилизации уровня безработицы.
ФРС ведет очень осторожный бюджетный процесс.
Покинули NGFS, потому что его работа значительно расширилась и направлена на мобилизацию перехода.
Деятельность NGFS выходит далеко за рамки любого правдоподобного мандата ФРС.
Многие виды деятельности NGFS не подходят для ФРС.
Не хотим спекулировать на тему тарифов.

Этот раздел ниже был опубликован в 22:00 мск, чтобы осветить решения Федеральной резервной системы по монетарной политике и немедленную реакцию рынка.

Федеральная резервная система (ФРС) объявила в среду, что оставила целевой диапазон ставки по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 4,25-4,50 %, что соответствует ожиданиям рынка. Это решение последовало за снижением ставки на 25 базисных пунктов в декабре, поскольку ФРС продолжает балансировать между поддержкой экономического роста и управлением инфляцией

Действительно, ФРС объявила в среду, что оставила процентные ставки без изменений, не дав четких указаний о том, когда могут произойти дальнейшие снижения ставок.

Чиновники подчеркнули, что инфляция остается выше целевого уровня ФРС, в то время как экономический рост продолжается, а безработица остается низкой.

В своем последнем программном заявлении ФРС признала, что данные по инфляции в последние месяцы были стабильными. Центральный банк убрал ранее использовавшуюся формулировку о том, что инфляция "достигла прогресса" в направлении целевого уровня в 2%, вместо этого заявив, что темпы роста цен "остаются повышенными". Чиновники выразили уверенность в том, что прогресс в снижении инфляции, вероятно, возобновится позже в этом году, но подчеркнули необходимость сделать паузу и дождаться дальнейших данных для подтверждения этого прогноза.

В заявлении также отмечается, что экономическая активность растет уверенными темпами, уровень безработицы стабилизировался на низком уровне, а условия на рынке труда остаются устойчивыми.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) добавил, что любые решения о будущих корректировках процентных ставок будут зависеть от поступающих данных, изменяющихся экономических перспектив и баланса рисков, сигнализируя о осторожном и основанном на данных подходе в будущем.

Реакция рынка 

Доллар США восстанавливает силу и преодолевает барьер 108,00, испытывая на прочность недавние максимумы после решения ФРС и в преддверии пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла.

Этот раздел ниже был опубликован в качестве предварительного обзора решений Федеральной резервной системы по монетарной политике в 14:00 мск.

• Ожидается, что Федеральная резервная система оставит параметры денежно-кредитной политики без изменений по итогам январского заседания.
• Пресс-конференция председателя ФРС Пауэлла может дать важные подсказки относительно перспектив ставки.
• Доллар США может оказаться под медвежьим давлением, если ФРС оставит возможность снижения ставки в марте.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит решения по монетарной политике по итогам первого заседания года в среду. Участники рынка широко ожидают, что центральный банк США оставит параметры монетарной политики без изменений после снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,25%-4,5% в декабре.

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки в январе, в то время как закладывают 33% вероятность снижения на 25 б.п. в марте. Таким образом, формулировка заявления и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла могут повлиять на оценку доллара США (USD), а не объявление процентной ставки. 

"Ожидается, что FOMC сохранит свою политику без изменений на уровне 4,25%-4,50% на следующей неделе, а председатель Пауэлл, вероятно, сообщит о том, что процесс принятия решений в ближайшей перспективе будет осторожным, при этом сохраняя склонность к смягчению," - заявили аналитики TD Securities, предваряя событие ФРС. "На наш взгляд, решения чиновников ФРС, хотя и по-прежнему сильно зависят от данных, все больше зависят от Трампа," - добавили они.

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США планирует объявить свое решение по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике в среду в 19:00 GMT. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 19:30 GMT. 

Пересмотренная сводка экономических прогнозов (SEP), также известная как точечный график, опубликованная после декабрьского заседания, показала, что политики прогнозируют два снижения ставки на 25 б.п. в 2025 году. На пресс-конференции председатель Пауэлл объяснил, что основными причинами прогнозирования более медленного пути смягчения политики являются сильный экономический рост, низкая безработица и ожидания более высокой инфляции.

Наиболее вероятный сценарий для ФРС - подтвердить свой подход, зависящий от данных, и для чиновников подождать, пока торговая и другие экономические политики президента США Дональда Трампа не начнут формироваться. "Мы ожидаем значительных изменений в политике, нам нужно увидеть, какими они будут и каковы их эффекты, чтобы получить более ясную картину," - сказал Пауэлл на пресс-конференции в декабре. 

В случае, если Пауэлл примет оптимистичный тон относительно перспектив инфляции после того, как Трамп воздержался от введения тарифов в первый день и выразил готовность работать с Китаем по торговым вопросам, рынки могут увидеть в этом знак, указывающий на снижение ставки в марте, и оказать давление на доллар США в качестве первой реакции. С другой стороны, инвесторы могут занять осторожную позицию, если Пауэлл будет говорить о потенциальных нежелательных эффектах предложенных 25% тарифов на импорт из Канады и Мексики, двух крупнейших экспортеров в США, на инфляцию. В этом случае доллар США может укрепиться против своих конкурентов.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, дает краткосрочный технический прогноз по EUR/USD:

"EUR/USD остается технически бычьей на дневном графике, с индикатором относительной силы (RSI), поднимающимся выше 60 впервые с конца сентября. Кроме того, пара уверенно держится выше 50-дневной и 20-дневной простых скользящих средних (SMA)."
"На верхней стороне уровень коррекции Фибоначчи 38,2% нисходящего тренда с октября по январь выравнивается как первый уровень сопротивления на 1,0580 перед 1,0670-1,0700 (коррекция Фибоначчи 50%, 100-дневная SMA). В случае, если пара опустится ниже 1,0440 (50-дневная SMA, коррекция Фибоначчи 23,6%) и начнет использовать этот уровень в качестве сопротивления, технические продавцы могут начать действовать и открыть дверь для расширенного снижения к 1,0350 (20-дневная SMA) и 1,0200 (конечная точка нисходящего тренда).