Банк Канады снизил учетную ставку на 50 б.п. до 3,25%, как и ожидалось

В среду Банк Канады (BoC) объявил о снижении учетной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) до 3,25% по итогам декабрьского заседания. Это решение совпало с ожиданиями рынка.

В программном заявлении Банк Канады отказался от формулировки о том, что разумно ожидать дальнейшего снижения ставки, если экономика будет развиваться в соответствии с прогнозами. Вместо этого он заявил, что будет оценивать необходимость дальнейшего снижения ставок по одному решению за раз.

Основные тезисы программного заявления Банка Канады

• «Рост экономики Канады в 4 квартале выглядит слабее, чем ожидалось».
• «Возможность введения новых тарифов США на канадский экспорт в США усилила неопределенность и омрачила экономические перспективы.»
• «Потребительские расходы и активность домохозяйств выросли в 3-м квартале, что говорит о том, что снижение ставок начинает способствовать росту расходов домохозяйств.»
• «Ожидается, что инфляция в среднем будет близка к 2% в течение следующих нескольких лет.»
• «Другие федеральные и региональные меры будут влиять на динамику спроса и инфляции; банк сосредоточится на базовых тенденциях».
• «Снижение уровня иммиграции предполагает, что рост ВВП в 2025 году будет ниже октябрьского прогноза банка; влияние на инфляцию будет более слабым».
• «Рост заработной платы демонстрирует признаки ослабления, но остается повышенным в связи с ростом производительности труда».

Реакция рынка на решение Банка Канады по ставке

Курс USD/CAD снизился в качестве непосредственной реакции на решение Банка Канады по ставке и на момент написания терял 0,3% внутри дня, достигнув отметки 1,4140.

 

Данный раздел был опубликован в качестве превью к объявлению Банка Канады (BoC) о денежно-кредитной политике.

• Ожидается, что Банк Канады снизит учетную ставку на 50 б.п.
• Канадский доллар упал до новых четырехлетних минимумов по отношению к доллару США.
• Общая инфляция в Канаде в октябре незначительно выросла.

Банк Канады (BoC) объявит о своем решении по монетарной политике в среду. Ожидается, что Банк Канады снизит базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов (б.п.), доведя ее до 3,25%, что в общей сложности составляет 175 б.п. с момента вступления в цикл ужесточения в июне.

В преддверии этого объявления канадский доллар (CAD) находится в районе самого низкого за последние четыре года уровня по отношению к своему американскому конкуренту. Доллар США (USD) особенно укрепился в последнем квартале года, поскольку инвесторы приветствовали решение Федеральной резервной системы США (ФРС) ускорить процесс ужесточения кредитно-денежной политики. Результаты президентских выборов в США также поддерживают доллар США, так как республиканская партия вернется в Белый дом в 2025 году под руководством Дональда Трампа.

Рост экономики Канады по-прежнему вызывает опасения

Рост экономики Канады по-прежнему находится в "эпицентре бури". Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился на 0,3% в третьем квартале после роста на 0,5% во втором и первом кварталах. ВВП растет ниже прогноза Банка Канады на вторую половину года, что означает, что снижение ставок еще не оказало существенного влияния на экономический прогресс.

Между тем, инфляция остается в пределах цели центрального банка. Согласно последним данным Статистической службы Канады, индекс потребительских цен (CPI) в октябре вырос на 2,0%, что выше сентябрьского показателя в 1,6% и выше ожиданий рынка в 1,9%. В месячном исчислении индекс CPI вырос на 0,4%, отменив предыдущее снижение на 0,4%, а также превысив прогнозы. Кроме того, базовый индекс CPI, который исключает такие волатильные статьи, как продукты питания и энергия, показал рост до 1,7% в годовом исчислении с 1,6% в сентябре. В месячном исчислении базовый индекс CPI вырос на 0,4% по сравнению с сентябрьским показателем.

Рост ценового давления действительно не является хорошей новостью для Банка Канады, однако это далеко не так тревожно. В своем последнем отчете о монетарной политике центральный банк пояснил, что ожидает сохранения общей инфляции вблизи целевых уровней в обозримом будущем, так как риски для инфляции примерно сбалансированы. Политики также ожидают, что ВВП вырастет на скромные 1,2% в этом году, но в 2025 году рост составит 2,1%.

"Канадцы могут вздохнуть с облегчением. Это хорошая новость", - сказал управляющий Банка Канады Тифф Маклем на пресс-конференции после объявления ставки, - "Это была долгая борьба с инфляцией, но она дала результат...".

"Теперь наша задача - поддерживать низкую и стабильную инфляцию. Нам нужно приземлиться", - добавил Маклем.

В качестве примечания отметим, что США опубликуют ноябрьский индекс потребительских цен (CPI) незадолго до объявления Банка Канады. Данные по инфляции в США могут оказать существенное влияние на USDCAD, особенно если CPI окажется выше ожиданий, учитывая, что на следующей неделе запланировано заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Когда Банк Канады опубликует свое решение по монетарной политике и как оно может повлиять на USDCAD?

Банк Канады объявит свое решение по денежно-кредитной политике в среду в 17.45 мск, после чего в 18.30 мск состоится пресс-конференция Управляющего Макклема. Как уже говорилось ранее, ожидается, что Банк Канады снизит базовую процентную ставку на 50 б.п.

Данные, соответствующие ожиданиям рынка, окажут умеренное негативное влияние на CAD, а основное внимание будет приковано к словам Макклема. Игроки рынка будут искать намеки на то, что планируют политики в ближайшем будущем, чтобы поспешить закладывать это в цены.

Неожиданные решения, как обычно, окажут большее влияние на цены. Скромное снижение процентной ставки на 25 б.п. может быть воспринято как "ястребиное", что приведет к укреплению канадского доллара.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Пара USDCAD приблизилась к уровню 1,4200 и отступила от него, сохраняя риск продолжения роста. Вряд ли сила доллара США ослабнет дальше, чем внутри дня". С технической точки зрения пара USDCAD является бычьей, однако намечается коррективное снижение. Первоначальная медвежья цель и потенциальный уровень поддержки - 1,4104, дневной максимум 15 ноября. Пробой ниже этого уровня введет в игру ценовую зону 1,3920 - 1,3930".

Беднарик добавляет: "Голубиное" послание относительно будущих изменений процентных ставок может помочь паре пробить отметку 1.4200. Затем пара USDCAD может устремиться к 1,4297, месячному максимуму апреля 2020 года".