Недельный прогноз по EUR/USD: решение Федеральной резервной системы США может потрясти финансовые рынки

• Европейский центробанк снизил процентные ставки, как и ожидалось, в ноябре.
• Федеральная резервная система примет решение по денежно-кредитной политике в следующую среду
• Медвежий сценарий по EUR/USD преобладал в течение недели, несмотря на ограниченный направленный импульс.

Пара EUR/USD завершила неделю в красной зоне на фоне возрождающегося доллара США (USD) в условиях уклонения от рисков, но осталась в пределах хорошо ограниченного диапазона. Осторожность принесла пользу доллару США в течение последних нескольких дней, в то время как фиксация прибыли перед закрытием обеспечила краткосрочную поддержку евро. Пара закрепилась ниже уровня 1,0500, так как инвесторы готовятся к последнему раунду заседаний центральных банков в этом году.

Европейский центробанк: более голубиный, но не впечатляющий

Европейский центробанк (ЕЦБ) объявил в четверг, что политики решили снизить три основные процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждую, как и ожидалось. Соответственно, процентные ставки по депозитному механизму, основным операциям рефинансирования и маржинальному кредитному механизму были снижены до 3,00%, 3,15% и 3,40% соответственно.

Сопроводительное заявление показало, что политики считают, что процесс дезинфляции "идет по плану", прогнозируя, что инфляция будет колебаться около 2% в ближайшие три года, стабилизируясь около целевого уровня 2% в среднесрочной перспективе на устойчивой основе.

Что касается роста экономики, чиновники понизили прогнозы сентября. Они ожидают, что экономика вырастет на 0,7% в 2024 году, 1,1% в 2025 году, 1,4% в 2026 году и 1,3% в 2027 году. Также некоторые политики упомянули о возможном снижении ставки на 50 б.п., но эта идея не нашла поддержки.

Наконец, президент Кристин Лагард провела пресс-конференцию, на которой продолжила использовать менее ястребиный язык, вызывая спекуляции о том, что денежно-кредитная политика ЕЦБ приближается к нейтральной. Среди прочего, Лагард заявила, что риски для инфляции теперь двусторонние, повторив, что решения будут зависеть от данных и приниматься на каждом заседании.

Пара EUR/USD колебалась между ростом и падением на фоне объявления, но ЕЦБ не удалось вызвать значительное направленное движение.

Инфляция в США выросла

За океаном внимание было сосредоточено на инфляции. Соединенные Штаты (США) сообщили о нескольких показателях, связанных с инфляцией, которые показали рост ценового давления. С одной стороны, индекс потребительских цен (CPI) в ноябре вырос на 2,7% в годовом исчислении с 2,6% в октябре. В месячном исчислении индекс CPI вырос на 0,3% после увеличения на 0,2% в октябре. Наконец, годовой базовый индекс CPI вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом. Все показатели совпали с прогнозами инвесторов. С этими показателями инфляция ускорилась второй месяц подряд и показала самый резкий рост за последние семь месяцев.

Кроме того, индекс цен производителей (PPI) за тот же месяц вырос на 3% в годовом исчислении, что выше ожидаемого роста на 2,6% и октябрьского показателя в 2,6%. Годовой базовый индекс PPI вырос на 3,4% за тот же период, превысив прогноз аналитиков в 3,2%.

Рост ценового давления не был достаточным, чтобы повлиять на ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), несмотря на то, что прогресс в достижении цели в 2% практически остановился. Уолл-стрит продолжала ставить на то, что ФРС снизит ставку на 25 б.п. на следующей неделе, и инвесторы надеются, что председатель Джером Пауэлл даст некоторые подсказки о том, что может принести 2025 год. Замедление снижения ставок обсуждается, учитывая предстоящую республиканскую администрацию и данные, показывающие рост инфляции в последние месяцы.

Макроэкономический календарь накаляется

Что касается данных, календарь предлагал мало событий. Германия подтвердила, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в ноябре вырос на 2,4% в годовом исчислении, как и предполагалось ранее. В ближайшие дни, напротив, будет пролито больше света на экономическое состояние ЕС и США.

S&P Global и Hamburg Commercial Bank (HCOB) опубликуют предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) за декабрь для ЕС и США в понедельник. Во вторник США опубликуют данные по розничным продажам за ноябрь, а в среду будет обновление по инфляции в ЕС. В четверг США опубликуют окончательную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал, а в пятницу страна выпустит индекс цен расходов на личное потребление (PCE) за ноябрь, который является любимым показателем инфляции ФРС.

Как уже отмечалось, ФРС выступит в середине недели, объявив свое решение по денежно-кредитной политике, которое не должно удивить по ставкам, но может сделать это в отношении будущего пути центрального банка.

Помимо ФРС, Банк Японии (BoJ) и Банк Англии (BoE) также объявят свои решения по денежно-кредитной политике и привнесут шум на финансовые рынки.

Технические перспективы EUR/USD  

С технической точки зрения, пара EUR/USD готова продолжить свое недавнее падение. На недельном графике пара торгуется ниже всех своих скользящих средних. 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) развернулась на юг, хотя все еще находится выше ненаправленной 100 SMA. Тем временем 200 SMA медленно снижается выше более коротких. Технические индикаторы, тем временем, возобновили свое движение в пределах отрицательных уровней после коррекции от условий перепроданности, что отражает, что продавцы сохраняют контроль.

Дневной график пары EUR/USD показывает, что умеренно медвежья 20 SMA обеспечивала динамическое сопротивление с прошлой среды, в настоящее время находясь около 1,0525. В то же время 100 и 200 SMA набирают медвежий импульс более чем на 300 пунктов выше текущего уровня, имея меньшее значение в технической картине на ближайшие дни, но все же отражая, что медведи контролируют ситуацию. Наконец, тот же график показывает, что индикатор Моментум не имеет направленной силы около уровня 100, не давая направленных подсказок, в то время как индикатор относительной силы (RSI) колеблется около 41, также не имея направленной силы.

Пара имеет непосредственную поддержку в районе 1,0440, где она достигла дна в октябре, за которой следует ценовая зона 1,0320-1,0330. Сопротивление находится в упомянутой области 1,0530, за которой следует порог 1,0600. Четкий прорыв выше последнего должен открыть дверь для продолжения движения к ценовой зоне 1,0700.