РБНЗ: планка для снижения ставки на 75 б.п. высока - Standard Chartered
|Мы считаем, что планка для снижения ставки OCR на 75 б. п. высока, учитывая преобладающий экономический фон. Инфляция в Новой Зеландии вернулась в пределы целевого диапазона благодаря дезинфляции в сфере торговли. Однако инфляция цен неторгуемых товаров остается упрямо высокой; жилье и страхование - одни из самых устойчивых компонентов. Как отмечают экономисты Standard Chartered Бадер Аль Сарраф и Николас Чиа, NZD будет снижаться на фоне роста вероятности победы Трампа-республиканца и "голубиных" ожиданий РБНЗ.
Замедление инфляции, трудные решения
"Инфляция в 3 квартале 2024 году составит 2,2% г/г (3,3% во 2 квартале), что несколько мягче прогноза Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) в 2,3%, и находится в пределах целевого диапазона центрального банка в 1-3%. Это привело к тому, что рынки ожидают более агрессивного снижения ставок, а последние рыночные прогнозы указывают на снижение ставки 27 ноября на уровне около 57 б.п.; это соответствует примерно 30-процентной подразумеваемой вероятности снижения ставки на 75 б.п..
Исторически сложилось так, что РБНЗ склоняется к более значительным корректировкам официальной денежной ставки OCR в периоды значительных рыночных потрясений и экономических сюрпризов. Во время прошлых кризисов, таких как глобальный финансовый кризис и пандемия COVID-19, РБНЗ реагировал на них чрезмерным снижением официальной денежной ставки (OCR) до 150 базисных пунктов. И наоборот, индекс CPI за 3-й квартал 2022 года, который на 0,8 п.п. превысил прогнозы РБНЗ, привел к повышению ставки на 75 б.п..
Мы не считаем, что преобладающий фон роста и инфляции требует чрезмерного снижения ставки. Хотя снижение ставки на 75 б.п. на ноябрьском заседании не исключено, мы считаем, что планка для такого шага высока, и сохраняем нашу позицию в пользу снижения ставки на 50 б.п.. Мы ожидаем, что на данном этапе РБНЗ будет осторожно подходить к вопросу дальнейшего снижения ставок, балансируя между рисками непреднамеренного стимулирования рынка жилья и нестабильности новозеландского доллара, которые являются ключевыми факторами, влияющими на передачу монетарной политики на инфляцию CPI".
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.