Индексы США: Плохие новости – хорошо, или уже нет?
|Федеральное бюро статистики труда США (BLS) пересмотрело данные по занятости за 12 месяцев по март, понизив оценку числа занятых на 818 тыс. или 0.5%. Прогнозы инвестбанков предсказывали снижение на 600–1000 тыс. Этот пересмотр вызвал противоречивую реакцию рынка и комментаторов.
В последний год слабость экономических данных, будь то инфляция или рынок труда, вызывала оптимизм на фондовых рынках, приближая точку старта монетарной политики. Однако в июле этот паттерн изменился: сначала слабый отчёт по инфляции, а затем и по занятости вызвали опасения об экономическом спаде.
Теперь картина рынка труда (хотя официальные данные ещё не изменились) выглядит ещё более блёклой, что должно бы усилить опасения участников рынка. Однако они предпочитают опираться на то, как эту информацию воспримет ФРС, особенно в ходе выступления в Джексон-Хоул в пятницу.
Мы склоняемся к мысли, что позитивная реакция на слабые данные – это не устойчивая аномалия. Ожидание более низких ставок из-за торможения спроса и слабого рынка труда – это плохая новость для рынков, хотя на поверхности даёт такой же результат, как и снижение ставок на фоне нормализации инфляции.
Реакция доллара вызывает меньше вопросов. Доллар имеет тенденцию снижаться за полгода до и полгода после старта цикла смягчения. Пик индекса доллара в апреле с ожидаемым снижением в сентябре вполне вписывается в историческую модель.
Однако эта модель работает в нормальных условиях. Крах финансовых рынков возвращает интерес к доллару как тихой гавани. Для этого требуется "чёрный лебедь", которого пока нет. Кажется, что спрос на рынке акций обеспечивают только байбэки, в то время как реальный спрос на риски буксует.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.