Евро на низком старте. Что мешает?
|Глаза боятся, а руки делают. Евро продолжают покупать на фоне приближения голосования в Бундестаге по внесению изменений в конституционное правило фискального тормоза и продолжающих поступать сигналов об охлаждении экономики США. Однако над EURUSD дамокловым мечом висит угроза масштабной торговой войны Штатов и Евросоюза, которая может по щелчку пальцев отправить основную валютную пару в нокаут.
Фридрих Мерц выражает уверенность в положительном исходе голосования по вопросу, способному изменить судьбу Европы. Переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности чреват ускорением ВВП еврозоны, более высокой доходностью немецких облигаций и более сильным евро. На троих Христианско-демократический союз, социал-демократы и зеленые имеют 520 мест в нижней палате парламента, на 31 больше, чем требуется для внесения изменений в Конституцию страны.
Фискальные стимулы способны сгладить негатив от торговых войн. ОЭСР прогнозирует, что взаимный обмен тарифами вычтет из ВВП Германии 0,3 п.п в 2025 и 0,1 п.п в 2026. Для США эти цифры составят -0,2 п.п и 0,5 п.п. В оценку не входят проекты Фридриха Мерца.
Формально Евросоюз должен проиграть торговую войну еще до ее начала. Он имеет профицит торговли товарами с США в размере $235,6 млрд, так что ответ в формате «око за око, зуб за зуб» ни к чему хорошему не приведет. Боеприпасы быстрее закончатся, как это было в случае с Китаем во время первого президентского срока Дональда Трампа.
Однако если торговля товарами между Штатами и ЕС оценивается в $1,3 трлн, то услугами в $750 млрд, и там дефицит имеет уже Вашингтон. Велик риск, что Брюссель начнет облагать пошлинами на импорт услуги, и это еще не все. Торговые войны рискуют задеть другие звенья взаимоотношений двух регионов по принципу домино. Продажи компаний, которые инвестировали через Атлантику, оцениваются в $7,5 трлн.
Таким образом, общий масштаб торговых баталий между Штатами и Европой может превысить $9 трлн, что станет настоящей катастрофой для мировой экономики. Победу отпразднует гринбэк как валюта-убежище. Тем более, что при пессимистичном сценарии развития событий рискует разогнаться глобальная инфляция. ОЭСР повышает прогноз по CPI США на 0,7 п.п до 2,8% в 2025 и на 0,6 п.п до 2,6% в 2026. Организация считает, что цикл монетарной экспансии ФРС завершен, хотя до этого видела снижение ставки по федеральным фондам с 4,5% до 3,5%.
Красной линией для EURUSD остается 1,091. Ее успешный штурм позволит покупать основную валютную пару, однако если после ралли последует откат с падением ниже данного уровня, возникнет основание для продаж.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.