ЕЦБ стартовал раньше ФРС и может двигаться быстрей
|Европейский Центробанк снизил все три свои основные процентные ставки на 25 пунктов, в соответствии с ожиданиями рынка. ЕЦБ удерживал ставки неизменными последние девять месяцев, а с июля 2022 по сентябрь 2023 ужесточил политику, подняв ставки суммарно на 450 базисных пунктов.
В мае общая инфляции по еврозоне прибавила 0.2 процентных пункта до 2.6%. Однако это не остановило ЕЦБ, который на протяжении нескольких месяцев готовил рынки к сегодняшнему шагу. Впрочем, шаг на смягчение политики ЕЦБ поддерживается другими данными.
Цены производителей снижались ежемесячно последние полгода, и в апреле были на 5.7% ниже, чем годом ранее. Это снижение создаёт пространство для снижения цен конечных розничных цен.
Экономика евро-региона также выступает на стороне голубей в ЕЦБ, так как ВВП за первый квартал 2024 прибавил 0.3% после двух кварталов сокращения по 0.1%, и теперь выше на скромные 0.4% г/г. Такая слабая производительность позволяет не опасаться инфляционных рисков со стороны высокого внутреннего спроса. Скорей наоборот, Европе требуется мягкое стимулирование, чтобы не скатиться далее в рецессию из-за жёсткой политики.
Падение цен на широкий круг сырьевых товаров позволяет не опасаться возвращения инфляции по типу 2022 года. Однако последние тенденции в ценах на контейнерные перевозки заставляют с настороженностью смотреть на возможное повторение логистических проблем, наблюдавшихся в 2020–2021.
Почти наверняка ЕЦБ не окончил со снижениями ставки в этом году, но увидим ли мы еще 2 снижения ставки или больше, зависит от инфляционных данных. Текущие тренды в инфляции и экономической активности настраивают нас, что ЕЦБ будет «уменьшать жёсткость монетарной политики» быстрей, чем ФРС. Это может стать важным фактором давления на EURUSD, не позволяя единой валюте выйти вверх из широкого диапазона 1.05–1.10, где пара преимущественно торгуется с начала 2023 года.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.