Доллару хуже быть не может
|Американские акции практически восстановили все потери за апрель, а EURUSD не желает развивать коррекцию. Что случилось? Неужели нежелание Дональда Трампа увольнять Джерома Пауэлла с поста председателя ФРС и заявления Белого дома о прогрессе в торговых переговорах вновь вернули доллару США статус актива-убежища? Так быстро? Полагаю, собака зарыта глубже.
На протяжении нескольких последних лет у иностранных инвесторов была под рукой беспроигрышная стратегия. Они покупали гринбэк и вкладывали его в эмитированные в Штатах акции. Смысла в хеджировании таких позиций не было – благодаря американской исключительности нерезиденты получали двойную прибыль – из-за укрепления доллара США и ралли S&P 500. Возвращение Дональда Трампа в Белый дом стало для них двойным ударом.
Во время первых 100 дней нахождения республиканца у власти индекс USD отметился худшим падением за всю историю. Был переписан даже антирекорд Ричарда Никсона в 1973. Эксперты Bloomberg считают, что тарифы Белого дома замедлят экономику США до 1,4% в 2025. Они повысили шансы рецессии в течение следующих 12 месяцев с 30% в предыдущем опросе до 45%.
Обвал индекса USD с последующей стабилизацией на фоне примирительной риторики Белого дома вынудил нерезидентов вернуться к хеджированию валютных рисков. Morgan Stanley и Bank of America отмечают рост спроса своих клиентов на такие операции, а их удельный вес в общей структуре вложений иностранных инвесторов в американские акции постепенно растет.
Хеджирования вновь любят на Forex, что ставит палки в колеса «медведям» по EURUSD. Действительно, если S&P 500 повышается, нерезиденты продают доллар, что приводит к возрбновлению существовавшей 10-летиями обратной корреляции.
Таким образом, вовсе не восстановление доверия к гринбэку лежит в основе устойчивости EURUSD на фоне ралли фондовых индексов США. «Американец» выглядит уязвимым как в случае продолжения северного похода S&P 500, так и при его обвале на фоне эскалации торговых конфликтов.
Любопытно будет понаблюдать за реакцией EURUSD на ВВП и рынок труда США. Экономика рискует замедлиться с 2,4% до 0,4% на фоне фронтальной загрузки американского импорта в преддверии введения тарифов. Если еще и рост занятости потеряет пар, шансы на снижения ставки по федеральным фондам вырастут. Поддержит ли это гринбэк вместе с S&P 500? Или он решит вернутся к классике – упасть из-за скорого возобновления цикла монетарной экспансии ФРС?
Пока имеет смысл сделать ставку на покупку EURUSD на прорыве сопротивления на 1,14, либо на продажу пары от 1,131 с последующим переворотом в случае отбоев от важных поддержек.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.