Доллар забыл про ФРС
|Визитной карточкой июля является перетягивание каната между монетарной политикой ФРС и Трамп-торговлей. Причем если в первой половине месяца замедление американских рынка труда и инфляции подбросило шансы снижения ставки по федеральным фондам в сентябре с 73% до 100% и привело к ралли EURUSD, то во второй все перевернулось с ног на голову. Инвесторов всерьез беспокоит политика лидирующего в рейтингах республиканца, что выливается в праздник на улице доллара США.
По мнению UBS, 60% тарифы на китайский импорт замедлят рост ВВП Поднебесной на 2,5 п.п. Банк ожидает увидеть расширение экономики на 4,6% и 4,3% в 2025-2026, однако в случае торговой войны прогноз снизится до менее чем 3%. Одним из главных пострадавших выступит еврозона, которая и сейчас испытывает проблемы из-за Поднебесной. При этом скромное снижение ставок PBoC вряд ли кардинально изменит ситуацию.
Крупные европейские брэнды сообщают о снижении поступающей из Поднебесной выручки. Goldman Sachs рекомендует продавать их акции, и пока такая стратегия эффективна. За ухудшением корпоративных результатов могут последовать массовые увольнения и уменьшение объемов производства, что негативно отразится на ВВП валютного блока.
С самой большой бедой из-за новых тарифов Дональда Трампа столкнется Германия, на долю которой приходится половина экспорта ЕС в Китай. Замедление крупнейшей экономики Азии является долгосрочной тягой, однако до недавнего времени оно компенсировалось ускорением роста ВВП США. Сейчас, когда и американская экономика замедляется, восстановление Европы рискует обратиться вспять.
Евро – это валюта оптимистов, доллар – пессимистов. Неудивительно, что на фоне коррекции S&P 500, потенциального замедления глобального ВВП из-за возобновления торговых войн и хаоса, который способен принести Дональд Трамп, EURUSD идет вниз. Как по-другому можно назвать политическое давление на ФРС с целью агрессивного снижения ставок и возвращение к практике валютных интервенцию в рамках политики слабого доллара?
Неудивительно, что инвесторы забыли про Федрезерв и погрузились с головой в Трамп-торговлю, которая, на мой взгляд, пришла на рынки слишком рано. Нужно отдать должное республиканцу. Выигранные им президентские дебаты и покушение придали ускорение гонке, что вынудило EURUSD реагировать.
Вероятнее всего, Трамп-торговля останется в силе до ноября, а вспоминать про ФРС инвесторы будут в начале месяца после релизов данных по занятости и инфляции. EURUSD ждут американские горки, а пока ее дальнейшая судьба зависит от способности удержаться выше 1,083. Получится, появится шанс на восстановления восходящего тренда. Нет, придется продавать, по меньшей мере, до выхода в свет статистики по рынку труда США за июль.
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.