Доллар взялся за старое
|ФРС не паникует перед рецессией. Этот факт позволит американским фондовым индекса вырасти, а доллару упасть. Да, Джером Пауэлл признал, что инфляция может разогнаться из-за тарифов, однако считает их влияние временным или переходящим. А значит, траектория ставки по федеральным фондам за пределами 2025 не претерпит изменений. Такая прозрачность монетарной политики лишила «медведей» по EURUSD возможности развить контратаку.
Перед мартовским заседанием FOMC у инвесторов было два страха. Центробанк покажет свою обеспокоенность по поводу приближающейся рецессии. ФРС подаст сигнал о серьезном ускорении инфляции из-за тарифов. Рынки покупали доллар США, что увело котировки EURUSD к 1,086.
По факту ни тот, ни другой страх не материализовались. Джером Пауэлл отметил, что твердые данные о состоянии экономики США довольно сильные. Риски рецессии повысились, но они все еще на низких уровнях. При этом Федрезерв скромно срезал прогноз по ВВП на 2025 с 2,1% до 1,7%.
Оценки инфляции были повышены с 2,5% до 2,7%, причем Джером Пауэлл объяснил это тарифами и отметил, что прогресс в движении PCE к таргету в 2% отложен. Вместе с тем, ФРС считает потенциальное ускорение цен из-за пошлин на импорт временным явлением, что успокоило нервы инвесторов.
Большая часть чиновников FOMC, 11 из 19, в точках dot показали, что ожидают двух актов монетарной экспансии. В декабре таких было 15, при этом 8 полпредов Федрезерва прогнозируют лишь один шаг или отсутствие таких шагов по дороге ослабления денежно-кредитной политики. Такой сдвиг мнений в «ястребиную» сторону показывает большую решительность ФРС в борьбе с инфляцией, чем с охлаждением экономики и еще больше уменьшает опасения инвесторов по поводу рецессии.
Рынки отбросили страхи, что благоприятно отразилось на фондовых индексах и ослабило доллар США. Однако, на мой взгляд, ФРС нарисовала сценарий, господствующий среди инвесторов после победы Дональда Трампа на президентских выборах. Тарифы разгоняют инфляцию, пусть и в краткосрочной перспективе, вынуждают центробанк долго держать паузу, что приводит к продажам EURUSD. Тем более, что фактор одобрения фискальных стимулов Бундестагом отыгран, а вооруженный конфликт в Восточной Европе далек от завершения.
Сам хозяин Белого дома призвал Федрезерв активнее снижать ставки, так как тарифы в скором времени разгонят экономику. Президент назвал 2 апреля днем освобождения Америки. Однако пока центробанк независим, слова республиканца мало что для него значат.
На мой взгляд, неспособность EURUSD удержаться выше 1,09 – признак слабости «быков» и основание для продаж в направлении 1,0825 и 1,0715.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.