Доллар уничтожил противников
|На рынке паника. И она глобальная. Сильный отчет о занятости в США еще больше повысил доходность казначейских облигаций, что гулом прошлось по мировому рынку долга. Проблема в том, что если ФРС может себе позволить удерживать ставки на высоком уровне из-за сильной экономики, то другие центробанки – нет. Регуляторы, во главе с ЕЦБ вынуждены их снижать, что направляет EURUSD к паритету.
В декабре занятость в США подскочила на 256 тыс, а безработица упала до 4,1%. Показатели оказались лучше прогнозов экспертов Bloomberg, а первый из них в 2024 вырос на 2,2 млн, вдвое превысив ожидания специалистов в начале прошлого года. Если еще осенью возникало ощущение, что американский рынок труда охлаждается, то сейчас инвесторы рассуждают, не нагревается ли он?
Неудивительно, что меняются взгляды чиновников FOMC. Люди, которые в сентябре 2024 подняли ставку по федеральным фондам сразу на 50 б.п, сейчас рассуждают о паузе. Срочный рынок не ожидает продолжения цикла монетарной экспансии до сентября 2025 и выдает лишь 20%-ю вероятность второго шага ФРС до конца года. Ранее деривативы делали ставки на июнь и оценивали шансы снижения стоимости заимствований до 4,5% в 60%.
Bank of America и вовсе утверждает, что Федрезерв закончил ослаблять денежно-кредитную политику, и если инфляция в США продолжит разгоняться, можно будет рассуждать о ее ужесточении. Эксперты Bloomberg прогнозирует, что в декабре темпы роста потребительских цен увеличатся с 2,7% до 2,8%, базовая инфляция останется на отметке 3,3%.
Сильная экономика вкупе с тарифами и фискальными стимулами от Дональда Трампа будет генерировать более высокую инфляцию, что приводит к росту доходности облигаций во главе с трежерис. В результате увеличивается стоимость обслуживания долгов, ставки по которым в Британии подскочили до максимальных уровней за 27 лет, а во Франции превысили более рискованные греческие. Неудивительно, что фунт и евро летят в тартарары.
Спасти ситуацию в Европе может только ослабление денежно-кредитной политики, и по словам главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, оно продолжится. В обратном случае достигнуть цели в 2% по инфляции будет сложно. Авторитетный чиновник явно напуган перспективой возвращения валютного блока в дефляцию.
Дивергенция в монетарной политике, когда один центробанк делает паузу или даже переходит к повышению ставок, а второй их снижает – ключ к нисходящему тренду по EURUSD. Monex считает, что сильный отчет об американской занятости за декабрь приведет основную пару к паритету быстрее, чем можно было ожидать. Трейдерам остается держаться за ранее сформированные с таргетами на 1,012 и 1 шорты.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.