Доллар теряет импульс
|Трамп-торговля теряет импульс, что вкупе с ростом геополитических рисков в Восточной Европе позволяет EURUSD поднять голову. Распродажи основной валютной пары после президентских выборов в США шли слишком быстро. На финише осени инвесторы становятся более осторожными. В результате восходящий тренд по доллару США вступает в неспокойные воды.
Отличительной чертой Трамп-торговли является ралли фондовых индексов и доходности казначейских облигаций. Однако нанесение Украиной ударов американским оружием по территории России и изменение Москвой ядерной доктрины заставило инвесторов искать убежища. На рынке с растянутыми оценками это спровоцировало падение ставок по долгам и отступление «медведей» по EURUSD. Если эскалации конфликта в виде ядерного удара не будет, в скором времени все вернется на круги своя.
Несмотря на то, что ФРС, по словам Джерома Пауэлла, не собирается менять свои планы из-за победы республиканцев на выборах, события 8-летней давности показывают, что это не так. В конце 2016, в преддверии инаугурации Дональда Трампа на пост президента США центробанк начал прогнозировать фискальный импульс, что подтолкнуло его к началу цикла монетарной рестрикции.
История повторяется. Неудивительно, что шансы на снижение ставки по федеральным фондам в декабре продолжают падать. Они достигли отметки 59,1%, хотя после релиза данных по американским потребительским ценам превышали 80%.
Риски ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ на исходе года, напротив, растут. Деривативы выдают 77%-ю вероятность резки ставки по депозитам на 25 б.п на декабрьской встрече Управляющего совета и 23%-й шанс широкого шага в 50 б.п. По словам главы Банка Италии Фабио Панетты, Европейский регулятор должен ускорить монетарную экспансию. Когда инфляция близка к цели, а внутренний спрос стагнирует, сдерживающая денежно-кредитная политика больше не нужна.
Потеря импульса Трамп-торговлей может быть связана с тем фактом, что в преддверии введения новых тарифов на импорт, американские компании будут активно покупать китайские товары. Это уже происходит. В октябре поставки из Поднебесной в США подскочили на 13%. Также было и в 2018, когда дефицит внешней торговли Штатов резко вырос вместо того, чтобы уменьшиться, как того хотел Дональд Трамп. По факту его политика протекционизма так и не достигла цели.
На мой взгляд, без ядерного удара фундамент не изменишь. Американская исключительность и разные скорости монетарной экспансии ФРС и ЕЦБ продолжат вести EURUSD на юг. Геополитика – не долгоиграющий фактор, а прекрасный повод для отката, который следует использовать для продаж евро в направлении $1,035.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.