Доллар обжегся дважды
|Кто предупрежден, тот вооружен. История с Washington Post 6 января задала тон всему году. Путь EURUSD к паритету будет ухабистым. Новые слухи, что команда избранного президента готовит план о поэтапном введении тарифов на 2-5% в месяц, вновь до глубины души потрясли доллар США, заставив спекулянтов избавляться от рекордных с 2019 нетто-лонгов.
Если в 2022 - в начале 2024 балом на Forex правила инфляция, то на исходе прошлого года инвесторы переключили фокус внимания на слабость рынка труда. Последующие данные, подтверждающие его силу, вновь подсадили хедж-фонды и управляющих активами на любимого конька. Спекулянты пытаются предугадать траекторию движения потребительских цен, и политика Дональда Трампа является ключевым звеном.
По мнению его экономической команды, постепенные тарифы не так разгонят инфляцию, как если бы США обложили 60%-ми пошлинами на импорт Китай и 10-20%-ми остальные страны. Если CPI и PCE ускоряться не станут, ФРС сможет возобновить цикл монетарной экспансии, что ослабит доллар США. Именно поэтому EURUSD так бурно отреагировала на инсайды Washington Post и Bloomberg. По мнению Commonwealth Bank of Australia, если Дональд Трамп не опровергнет информацию в соцсетях, как в случае с событиями недельной давности, доллар США рискует и дальше ослабнуть.
Несмотря на это, идея продолжения нисходящего тренда по EURUSD живее всех живых на Уолл-Стрит. Goldman Sachs прогнозирует укрепление гринбэка на 5% в 2025 благодаря американской исключительности и замедлению роста ВВП за пределами США из-за тарифов. Он видит евро по $0,97 через 6 месяцев. Deutsche Bank ожидает колебаний основной валютной пары в диапазоне 0,95-1,05 в текущем году.
К паритету можно идти по-разному. Путем безудержного падения, как было в четвертом квартале, или с глубокими откатами. Причиной которых станет попытка администрации Дональда Трампа сделать невозможное: установить тарифы в требуемом им объеме и одновременно замедлить инфляцию.
Не факт, что поэтапное введение пошлин поможет решить проблему. По мнению Citi, такой подход будет провоцировать шок предложения за шоком, приведет к многочисленным сбоям в цепочках поставок и окажется более про-инфляционным, чем моментальное повышение тарифов до 10-60%. В последнем случае взлет CPI и PCE окажется быстрым, но через год эффект полностью исчезнет.
Я продолжаю придерживаться мнения, что взлеты EURUSD в 2025 неизбежны, но инфляцию в США не удастся притормозить и цикл монетарной экспансии ФРС может быть закончен ранее, чем предполагается. Если так, откаты евро следует использовать для продаж в направлении $1,012 и $1.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.