Доллар не удивил
|Декабрьское снижение ставки по федеральным фондам на 25 б.п до 4,5% рынки назвали «ястребиным срезом». Из-за обновленных прогнозов FOMC оно обрушило фондовые индексы, взвинтило доходность трежерис и укрепило доллар США. Инвесторы были в праве ожидать «ястребиной» риторики от протокола последнего заседания ФРС. Не дождались, что вкупе с комментариями Кристофера Уоллера и разочаровывающей статистикой от ADP заставило «медведей» по EURUSD отступить.
Федрезерв не сказал ничего, что могло бы еще больше напугать финансовые рынки. Чиновники посчитали, что инфляция, вероятнее всего, продолжит опускаться к таргету в 2%, однако этот процесс может занять больше времени из-за возможных изменений в торговой и иммиграционной политике. Ставки в настоящее время меньше сдерживают экономику, поэтому следует использовать осторожный подход к их корректировке.
Таким образом, центробанк не уверен, что ускорение инфляции осенью не свидетельствует о скрытом ценовом давлении в экономике и что политика Дональда Трампа не увеличит темпы роста CPI и PCE. Он предпочитает поставить процесс монетарной экспансии на паузу, и срочный рынок сигнализирует, что следующее снижение ставок состоится только в мае. Неудивительно, что доходность трежерис растет, создавая давление на рынок акций и способствуя падению EURUSD.
Вместе с тем, говорить о завершении цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС преждевременно. Так считает член FOMC Кристофер Уоллер. По его мнению, инфляция продолжит двигаться к таргету в 2%, так что дальнейшее сокращение стоимости заимствований выглядит уместным. Такие заявления вкупе с ростом занятости в частном секторе от ADP на 122 тыс в декабре, вместо ожидавшихся экспертами Bloomberg 140 тыс, поставили палки в колеса продавцам EURUSD.
Срочный рынок выдает 95%-ю вероятность сохранения ставки ФРС на отметке 4,5% в январе, 59%-ю в марте и 45%-ю в мае. Эти цифры ниже, чем до публикации данных от ADP, протокола декабрьского заседания FOMC и выступления Кристофера Уоллера. Именно их динамика в настоящее время управляет долларом США. И показания срочного рынка наверняка изменятся после релиза данных по американской занятости за декабрь.
Эксперты Bloomberg ожидают ее роста на 162 тыс и сохранения безработицы на отметке 4,2%. Более сильная статистика усилит риски падения EURUSD, слабая – откроет дверь для отката. Потенциал коррекции выглядит ограниченным на фоне намерения ЕЦБ как можно быстрее довести ставки до нейтрального уровня в 2%, о чем говорил глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало. В таких условиях имеет смысл удерживать сформированные от $1,0375 шорты по евро, дожидаясь отчета о рынке труда США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.