Доллар не догонишь!
|Американский доллар направляется к своему лучшего результату за год с 2015, укрепившись по отношению к основным мировым валютам на более чем 7%. В основе ралли индекса USD лежит сила экономики США, которая позволяет ФРС сделать цикл ослабления денежно-кредитной политики менее глубоким, чем изначально предполагалось. В итоге ставки в Штатах останутся выше, чем, например, в еврозоне, что направит EURUSD к паритету.
Центробанки двигаются стаей, во главе которой бежит самый сильный – вожак. Как правило, это ФРС. Однако в условиях разной скорости роста ВВП, бег за Федрезервом может обернуться негативными последствиями для отстающих экономик. Если США благодаря фискальным стимулам и связанным с технологиями искусственного интеллекта бурным ростом производительности легко выдержали самую агрессивную монетарную рестрикцию за десятилетия, то о еврозоне этого сказать нельзя.
Действительно, в отличие от Штатов, Европа не восстановила допандемическую траекторию роста ВВП. Это обусловлено менее щедрыми фискальными стимулами, более низкой производительностью, а также вооруженным конфликтом в Украине и связанным с ним энергетическим кризисом. Экономика валютного блока менее эффективно справилась с высокими ставками, чем американская. Во втором полугодии ВВП еврозоны, вероятнее всего, отметится нулевым ростом.
В таких условиях попытка и дальше бежать за ФРС, намеренной в январе-марте сделать паузу в цикле ослабления денежно-кредитной политики, смерти подробна. А прецеденты уже есть. Глава Банка Австрии Роберт Хольцманн предполагает, что ЕЦБ потребуется больше времени, чтобы снова снизить ставки, так как цены на энергоносители имеют тенденцию к росту, а ослабление евро стимулирует инфляцию.
Таким образом, если Европейский центробанк продолжит следовать за ФРС как за вожаком стаи, экономики еврозоны вряд ли смогут оправдать прогнозы МВФ на 2025. А ведь они существенно ниже, чем у США. Ситуация усугубляется политикой Дональда Трампа, чьи фискальные стимулы направлены на ускорение американского ВВП, а торговые тарифы – на замедление его зарубежных аналогов.
Спасти ситуацию может лишь более быстрое снижение ставок ЕЦБ, чем у ФРС, что на горизонте 1-3 месяцев обернется падением EURUSD к паритету.
Основным риском для данного сценария развития событий являются трудности с реализацией предвыборных обещаний Дональда Трампа. Из-за красной волны рынок рассчитывал, что с этим не будет проблем и учел большую часть позитива в котировках основной валютной пары. Разочарование обернется откатом. Его следует использовать для продаж EURUSD в направлении 1,03 и 1.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.