5 фундаментальных показателей за неделю: два решения ЦБ, любимый показатель инфляции ФРС и многое другое

• Центробанки Австралии и Швейцарии могут преподнести сюрприз в разных направлениях.
• Данные по заявкам на пособие по безработице и по потребительскому доверию будут отражать экономические настроения в США.
• Базовый показатель PCE - предпочтительный индикатор инфляции ФРС - станет интересным завершением недели.

Ралли до конца года? Не так быстро. Волатильность и неопределенность остаются высокими после "голубиного" решения Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое по-прежнему зависит от данных. Кроме того, другие центральные банки еще не отреагировали в полной мере.

1) РБА не удивил

Вторник, 7.30 мск. РБА оставил ставку на уровне 4,35%.

Источник: РБА: FXStreet

2) Потребдоверие ЦБ следит за перспективами роста

Вторник, 17.00 мск. Индикатор Потребдоверия от Conference Board вырос до 103,3 пункта в августе и может продержаться на этом уровне еще месяц. Это поддержит идею "мягкой посадки" и окажет поддержку рынкам.

С другой стороны, потребитель, опасающийся перспектив, будет колебаться перед покупкой. Низкий показатель будет означать более жесткую посадку, что неблагоприятно для акций, но благоприятно для доллара США и золота.

Я ожидаю более оптимистичного показателя, поскольку цены на бензин снижаются, а рекламные щиты оказывают значительное влияние на настроения потребителей.

3) ШНБ может преподнести сюрприз, удерживая ставки

Четверг, 10.30 мск. Центробанк Швейцарии (ШНБ) собирается только раз в квартал, и эти решения могут преподнести значительные сюрпризы.

Центральный банк альпийской страны снизит процентные ставки на 25 б.п., что, по-видимому, соответствует тренду среди его коллег. Однако процентная ставка ШНБ составляет 1,25 % - и без того низкий уровень. Это значительно ниже, чем у Европейского центробанка (ЕЦБ), и кажется неоправданным.

Удивит ли ШНБ, оставив ставку без изменений? Уходящий председатель ШНБ Томас Джордан может оставить ставки без изменений в своем последнем решении.

Снижение ставок будет означать беспокойство по поводу силы швейцарского франка (CHF) и желание понизить его курс. Такой подход к "валютной войне" будет иметь последствия не только для Швейцарии и может привести к тому, что другие центральные банки поспешат быстрее снизить ставки.

4) Заявки на пособие по безработице выделяются на фоне новых данных по занятости

Четверг, 15.30 мск. Валовой внутренний продукт (ВВП) является всеобъемлющим показателем экономики, однако предстоящая публикация - это последний релиз за квартал, который закончился в июне - три месяца назад.

В то же время, еженедельные заявки на пособие по безработице выходят за неделю, завершившуюся 20 сентября. Что еще более важно, ФРС уделяет особое внимание рынку труда, и еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице могут стать "канарейкой в угольной шахте" - ранним индикатором ускорения ухудшения ситуации.

Экономический календарь указывает на небольшой рост с 219 тыс. в прошлый раз до 225 тыс. в предстоящей публикации. Более значительный рост до предыдущих уровней - около 230-235 тыс - уже вызовет беспокойство, оказывая давление на акции и доллар США, при этом поддерживая золото.

5) Базовый показатель PCE, на который возлагаются большие надежды, может оказаться недостаточным

Пятница, 16.30 мск. Запоздалый, но очень важный отчет по индексу цен на товары личного потребления (PCE), который выходит после индекса потребительских цен (CPI). Однако ФРС ориентируется на PCE, когда таргетирует инфляцию, что делает его важным фактором, влияющим на рынок.

ФРС стремится к тому, чтобы базовый PCE, исключающий волатильность цен на продукты питания и расходы на энергоносители, снизился до 2%, и при уровне 2,6% г/г она близка к "выполнению миссии".

Базовый PCE в США. Источник: FXStreet

Экономический календарь указывает на незначительный рост до 2,7% в августе, в то время как базовый PCE м/м, по прогнозам, повторит увеличение на 0,2%, о котором сообщалось в июле.

Любое отклонение на 0,1% может потрясти рынки. В прошлом месяце базовый показатель PCE г/г удивил снижением до 2,6%. Я думаю, что нельзя исключать еще одного сюрприза в сторону снижения. Это будет способствовать росту акций и золота, но в то же время навредит доллару США.

Увеличение базового показателя PCE г/г до 2,7% окажет давление на акции и драгоценные металлы, а доллар получит небольшой подъем.